Eftersom det smarta betahuniverset har upplevt snabb tillväxt har en vanlig återhållsamhet bland användare av börshandlade fonder varit "Var är ETF: erna smartbeta-obligationer?"
Både i ren befolkning och tillgångar under förvaltning utgör för närvarande räntefonder en liten procentandel av det bredare smarta betauniverset. En ännu mindre mängd smartbeta-ETF: er har toppat tillgångar under ledningens milstolpar, till exempel 100 miljoner dollar eller 1 miljard dollar. Å andra sidan kan det innebära att det finns gott om utrymme för tillväxt för grundläggande vägda ETF: er. Stigande räntor kan vara katalysatorn för att driva denna tillväxt.
"Det finns en efterfrågan från investerare efter bättre diversifierade ränteindex, men utmaningarna med att bygga smarta beta-strategier för obligationer är mycket mer nyanserade än på aktiemarknaderna, " berättade Yazann Romahi, chef för investerare för kvantitativa betastrategier på JPMorgan Asset Management, till Ekonomiska tider.
Cap-viktade obligationer, inklusive ETF, spårar ofta Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index eller ett relaterat riktmärke. Problemet med dessa index är att de vanligtvis fördelas alltför mycket till statskassor och hypoteksstödda värdepapper (MBS), ett drag som kan presentera räntesårbarhet när räntorna stiger. Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index fördelar nästan två tredjedelar av sin sammanlagda vikt till Treasury eller MBS.
Idag finns det cirka 50 ETF-obligationer som handlar i USA som uppfyller definitionen av smart beta. Dessa fonder använder olika strategier för att hantera ränta och kreditrisk. Vissa smarta beta-obligationsfonder kommer avsiktligt att tilldela tilldelningar till de mer räntekänsliga hörnen på obligationsmarknaden medan andra försöker hantera varaktighet över vad som finns i cap-vägda obligationer. Under de senaste åren är en annan idé som populariserats av ETF-emittenter räntesäkring. Räntesäkrade ETF: er har ofta korta positioner i statskassor i ett försök att sänka den totala portföljens ränterisk.
I andra hörn av räntebärande utrymme finns smarta beta-obligationer ETF: er som fokuserar på högkvalitativa högavkastningsfrågor eller företagsstyrning och ekonomi när det gäller företagsobligationer.
”Traditionella obligationsindex domineras av emittenter med den mest utestående skulden. Smarta beta-index minskar denna risk genom att ge större vikt till faktorer som företagens kassaflöde eller ekonomiska tillväxttakter i länder, ”enligt Toroso Asset Management. ”Vissa tillvägagångssätt mer fokuserade på avkastning screenar också ut obligationer som närmar sig deras förfallodag. ETF-emittenter hoppas att smarta beta-index kommer att göra investerare oroliga för att stigande räntor kan minska avkastningen på traditionella obligationsfonder. ”
