2019 var ett dynamiskt och oförutsägbart år i investeringar och finansiella tjänster. Med en båtbelastning av osäkerheter som fortfarande är anpassade under detta nya år och decennium, förväntar sig att 2020 ska vara lika tumult. Ändå är det en bra tid att vara investerare och marknadsaktör.
Så här utvecklades de viktigaste tillgångsklasserna 2019:
Avkastning på tillgångsklass 2019.
2020-förutsägelser
Nu är jag ingen investeringsstrateg eller expertekonom, men jag är en nära observatör och kommentator på den globala ekonomin och marknaderna. Jag har förmånen och stor ära att vara redaktör för Investopedia, vilket ger mig en viss uppfattning och en synvinkel i dessa frågor.
Låt mig ödmjukt dela mina förutsägelser för 2020.
Hur blir ekonomin 2020?
Den amerikanska ekonomin 2020 kommer att vara som en BBQ-grill ungefär en timme efter att du har tagit bort biffarna - fortfarande typ av heta, men inte flammande. De skattelättnader 2017 som företagen åtnjöt kommer att ha försvunnit vid den tiden, och även om det handelskriget mellan USA och Kina kan vara på väg till upplösning, har företag dragit tyggen tillräckligt hårt under 2019 att det kommer att vara svårt att hoppa tillväxt. Det är mer troligt att Federal Reserve höjer räntorna snarare än att sänka dem, men om ekonomin börjar sakta dramatiskt kan det förändras. Med andra ord, finanspolitisk stimulans i form av lägre priser verkar inte troligt.
Den globala ekonomin, å andra sidan, kommer att börja ta upp lite ånga efter att ha varit i doldrums de senaste åren. Kinas tillväxt avtar visserligen, men den växer fortfarande med en klipp på bättre än 6%, och den kinesiska regeringen gör allt för att hålla ugnarna varma. Kinas angränsande ekonomier bör se mer tillväxt i takt med att låga räntor och en nedkylning av handelskriget fortsätter.
Håll ett öga på Storbritannien nu när premier Johnson har sin parlamentariska majoritet. Han kommer att öppna valven på 10 Downing street och spendera Storbritanniens väg till tillväxt när det brexits bort. Tyskland måste å andra sidan hitta ett sätt att stoppa sin avmattning och hitta en väg till tillväxt. Eftersom Europas största ekonomi släpper hela EU med det.
Kommer det att bli en lågkonjunktur?
Inte troligt 2020. Alla ledande ekonomiska indikatorer har fortfarande en del juice i sig, trots att tillverkningen och industriproduktionen har avtagit. Resolutionen av handelskriget med Kina kommer att bidra till att öka företagens förtroende, och den amerikanska konsumenten förblir stark på grund av en hälsosam arbetsmarknad, låg inflation och låga gaspriser. Den ekonomiska expansionen blir lång i tanden, men utvidgningar dör vanligtvis inte av ålderdom.
Utanför USA vattnar Tyskland på utkanten av lågkonjunkturen, och det kan dra ner euroområdet med den. Christine Lagarde har ingen rädsla för ekonomisk stimulans, så räkna med att hon gör vad som är nödvändigt för att förhindra en hård landning i Europa.
Hur kommer arbetsmarknaden att vara i USA?
Den amerikanska arbetsmarknaden kommer att förbli stark, men kanske inte lika stark som det senaste decenniet. De hälsosammaste delarna av ekonomin finns inom hälsovård och tjänster. Den förra är en växande industri. Det senare är mer oförutsägbart eftersom tjänsterna täcker allt från transport till media, finansiella tjänster och teknik. Det är den största bidragsgivaren till BNP, men den representerar också de kortaste cykelföretagen.
När ekonomin försvagas är det de första jobb som går.
Kommer Fed att höja räntorna?
Alla signaler som Fed-klockorna har är rätt där de vill ha dem. Inflationen är täm, vi är nästan på full sysselsättning och sänkning av räntorna under 2019 har öppnat dörren till en hel del refinansiering, vilket sätter pengar i konsumenternas fickor. Fed kan höja räntorna om inflationen sjunker högre, även om det kan kosta ordförande Powell hans jobb. Jag skulle säga liten risk för en höjning, men mer troligt att vi stannar precis där vi är.
Hur blir bostadsmarknaden i USA?
Bostadsmarknaden kommer att förbli stark med tanke på hur låga hypoteksräntor är just nu. Fråga alla som köpte ett hem på 1970- eller 1980-talet om hypoteksräntor och du kommer att inse att vi bor i godisland just nu. Hempriserna är dyra i de stora städerna och de kryper högre i växande metroområden som Charlotte, Austin och Phoenix, men konsumenterna är starka, skuldnivåerna är relativt låga och långivare är mindre oroliga för utlåning än de var för ett decennium sedan. Den verkliga frågan är om yngre köpare vill ha egna hem. Det kommer inte att påverka 2020-bostadsmarknaden, men det är frågan om 10 biljoner dollar för det kommande decenniet.
Kommer konsumentutgifterna att fortsätta vara starka?
Konsumenterna kommer att fortsätta spendera så länge gaspriserna förblir låga, räntorna förblir låga och företagen fortsätter att anställa. En glidning i någon av dessa variabler kan leda till att konsumenterna stramar åt banden, men det ser inte troligt ut på kort sikt. Jag nämner gaspriserna för att de flesta är att fylla tanken och dagligvaruhandeln är de mest påtagliga, återkommande former av utgifter vi gör.
Kommer marknaden att fortsätta sin uppgång?
De amerikanska aktiemarknaderna kommer att växa, men ingenting som de 25-30% vi har haft under 2019. Vi har haft vinden i ryggen med tre räntesänkningar, avtagandet av företagsskattesänkningarna 2017 och en våg av återköp av företagsaktier som vi aldrig sett förut. Återköpen avtar liksom företagsvinsttillväxten. Klyftan mellan företagsvinster och aktiekurser har vuxit lite för stort för många investerare så vi måste begränsa våra förväntningar på avkastning.
De globala marknaderna är i bättre ställning för att överträffa USA 2020. Europa har fångats i en nedgång under de senaste åren, men upplösningen av Brexit, enkel penningpolitik och förbättringar av den globala handeln bör hjälpa till att öka efterlappande ekonomier som Tyskland och Spanien. Asiatiska marknader är också väl rustade om handelskriget mellan USA och Kina löses och den globala tillväxten accelererar.
När vi investerar bör vi alltid vara redo att förvänta oss det oväntade. Det är det som gör det roligt och fascinerande. Det finns alltid mer att lära sig och möjligheter att bli smartare. Låt oss göra det tillsammans igen på det nya året.
Här är ett fantastiskt 2020!
