Market Moves
Amerikanska aktier började tidigt på torsdagen i mycket hausseartat läge på hälen på Fed-ordföranden Jerome Powells duviga kongressbevis ett dag tidigare. Men det första rallyet var härdat av viktiga inflationsdata som släpptes på torsdag morgon som visade att den amerikanska konsumentinflationen i juni hade ökat med det mesta i mer än ett år. När handelsdagen bar på, och även efter Powells andra dag av vittnesmål (den här gången framför senaten), doppades aktierna in och ut ur rött.
Kärnkonsumentprisindex (CPI), som utesluter livsmedel och energi, uppgick till + 0, 3% för juni mot tidigare konsensusförväntningar för + 0, 2%. En sådan ökning av kärnkonsumentinflationen har inte skett sedan januari 2018.
Varför är inflationen högre än väntat för aktier? En av de viktigaste orsakerna till att Fed överväger att sänka räntorna i juli och därefter beror på "dämpad inflation." Men om inflationen ser ut att öka, kan Fed välja att sänka räntorna mindre aggressivt, kanske med mindre räntesänkningar än vad som annars kan förväntas.
I sin tur, om det finns en mindre risk för kraftiga räntesänkningar, skulle investerare vanligtvis vara mindre benägna att fortsätta köpa upp och öka aktierna. Generellt sett ger lägre räntemiljöer ofta högre aktiekurser, eftersom sjunkande räntor bidrar till att öka utgifterna och minska lånekostnaderna för företag.
Som det visar sig sputtrade aktierna något i eftermiddagshandeln på torsdagen och stängdes sedan blandade för dagen efter onsdagens rally. Men skadan var inte allvarlig, eftersom investerare fortfarande förväntar sig en 100% sannolikhet för en räntesänkning senare denna månad. Men det som har förändrats efter inflationsrapporten, enligt CME-gruppens FedWatch-verktyg, är att det nu är betydligt färre satsningar på en större (50-punkts) räntesänkning än på onsdagen.
Som visas nedan på den tioåriga amerikanska statsräntan, ett primärt riktmärke för obligationsräntor, hjälpte de högre inflationstalen på torsdagen till att få en ytterligare återhämtning för avkastning från den fleråriga lågslaget tidigt denna månad.
Små kepsar faller längre bakom
Som vi konstaterade på tisdagen har småkapitalaktier haft svårt att hålla jämna steg med sina motsvarigheter. Detta är en potentiell varningssignal för hela marknaden, eftersom small cap ofta ses som en ledande indikator för resten av marknaden.
På torsdagen var det viktigaste benchmarket för små kepsar, Russell 2000 (RUT), djupt i rött i jämförelse med de stora index med stora kepsar (S&P 500, Dow och Nasdaq Composite). Men det har inte bara varit på torsdag. Små mössor har släpats avsevärt sedan slutet av förra året. Russell 2000 ligger nu mer än 10% under rekordhöga nivån från augusti i fjol. Däremot är storskaliga index för närvarande på eller precis vid nya högsta tider.
Småkapparnas relativt svagare resultat kan vara ett problem för den större marknaden. Som framgår av diagrammet har RUT handlat i en gradvis skärpande konsolidering. Detta antyder ett potentiellt utbrott i horisonten. Om detta utbrott är på nackdelen kan det finnas ännu mer besvär för resten av marknaden.
:
Vad du kan förvänta dig av Amazon-intäkter
Varför skyhöga hembyggande aktier kan stupa även när Fed sänker priser
Bed Bath & Beyond Falls djupare in i Oversold Territory efter inkomster
Brasilianska aktier på väg
Brasilianska aktier har varit på en anmärkningsvärd körning sedan maj. Detta har skett trots negativ ekonomisk tillväxt som sätter landet på gränsen till en lågkonjunktur. Att hjälpa till att öka de brasilianska aktierna har dock varit både en bredbaserad insats för att reformera Brasils pensionssystem såväl som förväntningar om att centralbanken kommer att sänka räntorna från nuvarande rekordlågor.
Som framgår av diagrammet har iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) stigit med mer än 26% sedan mitten av maj. Vid denna tidpunkt har dock priset nått upp till ett stort motståndsområde runt januari 2018-höjderna. Tekniska indikatorer har också blinkat överköpta signaler. I sig självt betyder detta inte nödvändigtvis en potentiell reversering. Om det finns ett bekräftat utbrott ovanför motståndet, skulle det verkligen vara ett markant hausseartat tecken. Men försiktighet i detta område bör iakttas, eftersom säljare tenderar att samlas runt viktiga motståndsområden.
