Definition av Preferred Equity Redemption Stock (PERC)
Föredraget lager med särskilda bestämmelser som begränsar värdet på dess konvertibla aktier och det obligatoriska inlösenvärdet vid förfallodagen.
Förståelse av preferensaktier för inlösen av aktier (PERC)
PERC erbjuder generellt en högre avkastning än vanliga lager. De kan emellertid ringas när som helst, i allmänhet till ett högre pris än takpriset. När PERC förfaller måste den lösas in i kontanter eller underliggande aktier. PERC kan också lösas in tidigt av den emitterande enheten, men detta skulle vara till en premie.
PERC: er som ursprungligen introducerades för investerare i början av 1990-talet av Morgan Stanley, anses vara derivatinstrument för aktier och de klassificeras vanligtvis som tvivelaktiga värdepapper eftersom avkastningsegenskaperna för den underliggande säkerheten kan modifieras eller delas mellan flera andra derivatinstrument.
PERC: er bifogas avtalade villkor som innebär obligatoriska omvandlingar till föredragna aktier. På inlösendagen, som vanligtvis sker någonstans mellan tre till fem år efter utgivningsdatumet, får varje PERC-aktieägare följande:
- Om det befintliga aktiekursen är lägre än priset, skulle aktieägaren ha rätt att få en enda aktie av gemensamt aktie för varje aktie av den föredragna aktien han eller hon innehar. Om den nuvarande gemensamma aktiekursen är högre än kursen cap, då får aktieägaren en andel av gemensamt aktie som är lika i värde till priset för varje aktie föredragen aktieinnehav. Om till exempel priset är 50, 00 $ och det aktuella priset för den gemensamma aktien 75, 00 dollar, i detta fall skulle den föredragna aktieägaren få $ 50, 00 / $ 75, 00, eller 0, 66 aktier av stamaktien, för varje aktie i den föredragna aktien han eller hon innehar.
Syntetiska PERCS
Ett syntetiskt PERC-erbjudande definieras som en säkerhet som har utformats för att replikera dess underliggande obligatoriska konverteringsföredragna lager. Med syntetiska PERC: er finns det inget deltagande från företaget till vars lager produkten är kopplat. Istället är syntetiska PERCS huvudsakligen skuldförpliktelser för det ursprungliga företaget snarare än eget kapital i det företag till vars aktier de är bundna. Kupongbetalningen kan beskattas som ränta snarare än som utdelning. De grundläggande funktionerna i köp-skrivsäkerheten finns dock också i syntetiska PERC.
