Vad är kanalfinansiering?
Ledningsfinansiering är ett finansieringsmedel för privata företag, ideella organisationer och offentliga enheter via skattebefriade kommunala obligationer för att skaffa kapital för stora projekt som vanligtvis gynnar allmänheten. Sådana projekt kan inkludera sjukhus, flygplatser, industri- och bostadsprojekt, offentliga anläggningar och skolor. Dessa kommunala obligationer kallas också intäktsobligationer eller konduktionsobligationer.
Key Takeaways
- Ledningsfinansiering samlar in kapital för storskaliga projekt som sjukhus och skolor. Kapitalet samlas in genom kommunala obligationer utgivna av statliga myndigheter. Ledningsutgivaren är inte ansvarig för betalningar till obligationsinnehavare utan snarare måste ledningslånaren göra betalningar. Kassaflödet som genereras från det projekt som finansieras används för att göra ränta och huvudsakliga betalningar. Riskerna för konduktionsobligationer är högre eftersom obligationerna inte stöds av den utfärdande byråns fulla tro.
Förstå finansiering av rörledning
När en ledningsobligation utfärdas, är de enheter som tar emot medel från emissionen känd som rörledare och de ansvarar för ränta och huvudsakliga betalningar till obligationer. Ledningsutgivaren är inte ansvarig för återbetalning i de flesta fall.
Obligationen för obligationen garanteras av intäkterna från projektet som skulden finansierar och kassaflödet från det intäktsgenererande projektet används för att betala obligationer. Typer av kommunala obligationer som används för finansiering av rörledningar inkluderar privataktivitetsobligationer (PAB), bostadsinkomstobligationer för flera familjer och obligationer för industriell utveckling.
Risker för konduktionsfinansiering
Riskerna för ledningsfinansiering är högre eftersom obligationen inte stöds av emittentens fulla tro. För en kommunal obligation innebär detta att den inte stöds av kommunala tillgångar eller skatter. Obligatorernas investerare investerar faktiskt i projektet i motsats till kreditgivarens kreditstatus. Som sådan utsätts de för de risker som följer med utvecklingen av ett nytt projekt. För en investerare i ett sådant fall är det viktigt att de är tydliga i alla detaljer om projektet som finansieras. Detta inkluderar kostnader, tid för färdigställande, standardrisk och framtida intäktsgenerering, som vanligtvis finns i projektets prospekt.
Fördelarna med Conduit-finansiering
Eftersom risken för en konduktionsobligation är högre är avkastningen på obligationen också högre, särskilt jämfört med traditionella kommunala obligationer. Och som andra kommunala obligationer är det enklare för en investerare att överföra ägandet av en obligation jämfört med företagsobligationsmarknaden, vilket gör det enklare att avlasta den inneboende risken i konduktionsfinansiering.
Vidare beskattas inte investerare av konduktionsobligationer på federal nivå på ränteintäkter, vilket också gör conduitobligationer mer attraktiva än företagsobligationer för vissa investerare. Investerare beskattas fortfarande på statsnivå såvida inte investeraren bor i den stat där obligationen emitteras. I så fall är det möjligt att de kommer att undantas från statlig beskattning av räntebetalningar. Alla realisationsvinster hålls fortfarande till en kapitalvinstskatt.
