Vad är buller?
I ett brett analytiskt sammanhang avser buller information eller aktivitet som förvirrar eller felaktigt representerar äkta underliggande trender. På de finansiella marknaderna kan buller innehålla små priskorrigeringar på marknaden samt prisfluktuationer - så kallade volatilitet - som snedvrider den övergripande trenden. Marknadsbrus kan dock göra det utmanande för investerare att urskilja vad som driver trenden och huruvida en trend förändras eller bara upplever kortsiktig volatilitet.
Key Takeaways
- Buller avser information eller aktivitet som förvirrar eller felaktigt representerar verkliga underliggande trender. På de finansiella marknaderna kan buller innehålla små prisrörelser och korrigeringar som stör den övergripande trenden. Marknadsbrus kan göra det svårt att avgöra vad som driver en trend eller om en trend förändras eller bara upplever kortsiktig volatilitet.
Förstå buller
Buller kan betyda aktiemarknadsaktivitet orsakad av programhandel, utdelning eller andra fenomen som inte återspeglar det övergripande marknadssentimentet. Utdelning är kontantbetalningar som företag betalar investerare som belöning för att äga sina aktier. Begreppet brus infördes formellt i ett landmärke från 1986 av ekonomen Fischer Black, där han uttalade att "buller" borde skiljas från "information" och att en oproportionerlig mängd handel skedde på grund av buller snarare än bevis.
All handel är något spekulativ, men bullerhandlare anses vara särskilt reaktionära och förlitar sig på trendnyheter, uppenbara kraftiga eller fallande priser eller muntliga ord snarare än grundläggande analys av företag.
Buller och tidsramar
Typiskt, ju kortare tidsramen är, desto svårare är det att skilja de meningsfulla marknadsrörelserna från bruset. Priset för en säkerhet kan variera mycket under en viss dag, men nästan ingen av denna rörelse representerar en grundläggande förändring i det upplevda värdet på säkerheten. Daghandlare handlar med kortvariga rörelser i en säkerhet med målet att gå in och lämna en position inom några minuter eller timmar. Vissa bullerhandlare försöker dra fördel av marknadsbrus genom att gå in i köp och sälja transaktioner utan att använda grundläggande data.
En längre tidsram kan ge en tydligare bild av en trend. Till exempel kan en aktie svänga mycket på inkomstnyheterna i några timmar. Men när man jämför denna prisrörelse med trenden under de senaste månaderna, kan vinströrelsen vara liten relativt den totala trenden. Endast i efterhand garanterar informationens trovärdighet och huruvida de senaste nyheterna eller händelserna kommer att påverka trenden. När man köper och säljer aktier i snabb, kortvarig takt kan det vara svårt att skilja ”information” från ”brus”.
Orsaker till buller
Det finns marknadssvingningar som uppstår som vanligtvis tenderar att vara buller. Intradagsinformation orsakar vanligtvis kortsiktiga prissvingningar. Oftast än inte - såvida det inte är ett stort tillkännagivande eller händelse - förblir trenden vanligtvis intakt när bruset slår sig ner.
Kortsiktig volatilitet eller prissättningar kan vara resultatet av programhandel, vilket innebär att ett stort investeringsinstitut har programmerat datorer för att handla när priser når en viss nivå. Det är också tillrådligt att vara på jakt efter konstgjorda bubblor, som ofta skapas när många bullerhandlare samlar sina inköp runt ett enda företag eller bransch. Marknadsbrus kan också leda till korrigeringar eller omvänd rörelse på mer än tio procent av värdet på en säkerhet. Dessa korrigeringar är vanligtvis justeringar av en betydande övervärdering av en säkerhet eller ett index.
Att ha ett system: alternativet till brushandel
Många handlare skapar processer och regler för att fatta handelsbeslut för att undvika buller. Dessa handlare fastställer förinställda risk- och belöningsparametrar, vilket innebär att de vet hur mycket de är villiga att riskera i en handel liksom när de ska ta vinst eller varva ner positionen.
Med en handelsplan försöker investerare, med viss precision, bestämma vad som skulle utgöra ett lönsamt drag i deras nuvarande position. Vanligtvis är investerare som inte har en handelsprocess för att komma till ett beslut mer mottagliga för bullerhandel. Att fatta beslut baserat på en personlig handelsstrategi tar naturligtvis inte bort känsligheten för felinformation. Handlare som vet vad de letar efter är dock mycket mindre benägna att svänga av buller än handlare som litar på nyheter eller andra svängningar.
