Vad är klientelleffekt?
Kundeffekt förklarar rörelsen i ett företags aktiekurs enligt investerarnas krav och mål. Dessa investerarkrav kommer i reaktion på en skatt, utdelning eller annan policyändring som påverkar aktierna.
Kundeffekten antar först att specifika investerare i första hand lockas till olika företagspolicyer, och när ett företags policy ändras kommer de att justera sina aktieinnehav i enlighet därmed. Som ett resultat av denna justering kan aktiekurserna variera.
Hur klientelleffekt fungerar
Det mest försiktiga sättet att förklara kundeffekten är genom att beskriva hur detta fenomen utlöser investerarnas reaktioner. Offentliga aktier kategoriseras vanligtvis antingen som utdelningsutbetalande värdepapper, högväxtaktier, blue-chip-aktier eller mogna aktier. Var och en av dessa kategorier länkar till en specifik ålder i livets livscykel när det mognar.
Key Takeaways
- En sida av klienteleffekten beskriver hur enskilda investerare söker aktier från en viss kategori. Klienteleffekten är vanligt förekommande. Liknar klienteffekten är en utdelningskundel en term för en grupp aktieägare som delar samma yttrande om hur ett specifikt företag bedriver sin utdelningspolicy.
Till exempel betalar högväxtaktier traditionellt inte utdelning. Det är emellertid mer sannolikt att de uppvisar betydande prisuppskattning när företaget växer. Å andra sidan tenderar den utdelningsbetalande aktien att visa mindre rörelser i realisationsvinster men belönar investerare med stabil, periodisk utdelning.
Klientelleffekten är ofta kopplad till utdelningsräntor och utbetalningar från ett företag.
Särskilda överväganden
Vissa investerare, som den legendariska Warren Buffett, söker investeringsmöjligheter i aktier med hög utdelning. Andra investerare, till exempel teknikinvesterare, söker ofta högväxtföretag med potential för extravaganta kapitalvinster. Effekten visar således först hur företagets löptid och affärsverksamhet initialt lockar en specifik investortyp.
Den andra aspekten av klienteleffekten beskriver hur aktuella investerare reagerar på väsentliga förändringar i ett företags politik. Till exempel, om en offentlig teknikaktie betalar ingen utdelning och återinvesterar alla sina vinster tillbaka i sin verksamhet, lockar den till en början tillväxtinvestorer. Men om företaget slutar återinvestera i sin tillväxt och istället börjar kanalisera pengar till utdelning, kan högväxta investerare vara benägna att lämna sina positioner och söka andra potentiella aktier med hög tillväxt. Utdelningssökande inkomstinvesterare kan nu se företaget som en attraktiv investering.
Tänk på ett företag som redan betalar utdelning och följaktligen lockat kunder som söker höga utdelningsbetalande aktier. Om företaget skulle uppleva en nedgång eller väljer att sänka utdelningen, kan utdelningsinvesteraren sälja sina aktier och återinvestera intäkterna i ett annat företag som betalar högre avkastning. Som ett resultat av en försäljning är företagets aktiekurs lämpligt att sjunka, och det är en form av kundeffekten.
Exempel på klientelleffekt
Under 2016 meddelade verkställande direktören för Northwestern Mutual offentligt i ett pressmeddelande, ett 45-punkts fall i räntan på utdelningsskala. Detta beslut visade sig påverka företagets utdelningsproduktionspolicy negativt. Efter deras avslöjade planer minskade företaget sin utdelningsränta från 5, 45% till 5, 00%.
Ett annat tidigare exempel: 2001, när Winn-Dixie ändrade sina aktieägares årliga utdelningspolicy till att ändra månatliga utbetalningar till kvartalsutdelningar, var dess aktieägare inte nöjda och aktien strömmade. Vissa experter ser detta som klienteleffekten i handling.
