Vad är marginalskuld?
Marginalskuld är skuld som en mäklarkund tar på genom handel på marginal. När de köper värdepapper via en mäklare har investerare möjlighet att använda ett kontantkonto och täcka hela investeringskostnaden själva eller använda ett marginalkonto - vilket innebär att de lånar en del av startkapitalet från sin mäklare. Den del som investerarna lånar är känd som marginalskuld, medan den del som de finansierar själva är marginal eller eget kapital.
Key Takeaways
- Marginalskuld är den summa pengar en investerare lånar från mäklaren via ett marginalkonto. Marginalskuld kan vara pengar som lånas för att köpa värdepapper eller sälja en kort aktie. Förordning T sätter den initiala marginalen till minst 50%, vilket innebär att en investerare endast kan ta på sig marginalkuld på 50% av kontosaldo. Samtidigt är det typiska marginalkravet 25%, vilket innebär att kundernas eget kapital måste ligga över det förhållandet på marginalkonton för att förhindra ett marginalsamtal. Marginalskuld (en form av hävstångseffekt) kan förvärra vinster, men också förvärra förluster.
Hur marginalskuld fungerar
Marginalskuld kan användas när du lånar ett värdepapper för att sälja i stället för att låna pengar att köpa ett värdepapper med. Föreställ dig som exempel att en investerare vill köpa 1 000 aktier i Johnson & Johnson (JNJ) för 100 dollar per aktie. Hon vill inte lägga ner hela $ 100 000 för tillfället, men Federal Reserve Board's förordning T begränsar hennes mäklare till att låna henne 50% av den initiala investeringen - även kallad startmarginal.
Förmedling har ofta sina egna regler för köp på marginalen, vilket kan vara striktare än tillsynsmyndigheter. Hon sätter in $ 50 000 i initial marginal medan hon tar på $ 50 000 i marginalskuld. De 1 000 aktierna i Johnson & Johnson som hon köper sedan fungerar som säkerhet för detta lån.
Fördelar och nackdelar med marginalskuld
nackdelar
Två scenarier illustrerar de potentiella riskerna och fördelarna med att ta på sig marginalskuld. I det första sjunker Johnson & Johnsons pris till 60 dollar. Sheilas marginalskuld ligger kvar på 50 000 dollar, men hennes eget kapital har sjunkit till 10 000 dollar. Värdet på aktien (1.000 × $ 60 = $ 60.000) minus hennes marginalskuld. Financial Industry Regulation Authority (FINRA) och börserna har ett underhållsmarginalkrav på 25%, vilket innebär att kundernas eget kapital måste ligga över denna kvot i marginalkonton.
Att falla under underhållsmarginalkravet utlöser ett marginalsamtal såvida inte Sheila sätter in $ 5, 000 kontant för att få sin marginal upp till 25% av värdepappersvärde på 60 000 dollar, och mäklaren har rätt att sälja sitt lager (utan att meddela henne) tills hennes konto följer regler. Detta är känt som ett marginalsamtal. I detta fall, enligt FINRA, skulle mäklaren likvidera 20 000 $ aktier i stället för $ 4 000 som kan förväntas ($ 10 000 + $ 4 000 är 25% av $ 60 000 - $ 4 000). Detta beror på hur marginreglerna fungerar.
fördelar
Ett andra scenario visar de potentiella fördelarna med handeln på marginalen. Säg att i exemplet ovan stiger Johnson & Johnsons aktiekurs till 150 dollar. Sheilas 1 000 aktier är nu värda $ 150 000, varav 50 000 $ är marginalskuld och 100 000 $ eget kapital. Om Sheila säljer provision- och avgiftsfri, får hon 100 000 dollar efter att ha återbetalat sin mäklare. Hennes avkastning på investeringen (ROI) är lika med 100%, eller $ 150.000 från försäljningen minus $ 50.000 mindre än $ 50.000 initiala investeringar dividerat med den initiala $ 50.000 investeringen.
Låt oss nu anta att Sheila hade köpt aktien med ett kontantkonto, vilket innebär att hon finansierade hela den initiala investeringen på 100 000 dollar, så att hon inte behöver återbetala sin mäklare efter försäljning. Hennes ROI i det här scenariot är lika med 50%, eller $ 150 000 mindre än den initiala investeringen på $ 100 000 dividerat med den initiala investeringen på $ 100 000.
I båda fallen var hennes vinst 50 000 dollar, men i marginalkontoscenariot tjänade hon de pengarna med hälften så mycket av sitt eget kapital som i kontokontoscenariot. Det kapital som hon frigörs genom att handla på marginalen kan gå till andra investeringar. Dessa scenarier illustrerar den grundläggande avvägningen som ingår i att ta på sig hävstång: de potentiella vinsterna är större, liksom riskerna.
