Vad är en J-kurva?
J Curve är en ekonomisk teori som säger att ett lands handelsunderskott under vissa antaganden initialt kommer att förvärras efter depreciering av dess valuta - främst på grund av att högre importpriser är större än den minskade importvolymen.
J Curve verkar enligt teorin att handelsvolymerna för import och export först upplever mikroekonomiska förändringar. Men när tiden går, börjar exportnivåerna dramatiskt öka på grund av deras mer attraktiva priser för utländska köpare. Samtidigt köper inhemska konsumenter mindre importerade produkter på grund av deras högre kostnader.
Dessa parallella åtgärder förändrar i slutändan handelsbalansen för att ge ett ökat överskott och mindre underskott jämfört med dessa siffror före devalveringen. Samma ekonomiska skäl gäller naturligtvis motsatta scenarier, där ett land upplever en valutauppskattning, vilket följaktligen skulle resultera i en inverterad J-kurva.
En djupare titt på J Curve Theory
Det finns en fördröjning mellan devalveringen och svaret på kurvan. Huvudsakligen beror denna försening på att även efter att en nationell valuta upplever en depreciering kommer det totala värdet på importen sannolikt att öka. Landets export förblir dock statisk tills de befintliga handelsavtalen spelar ut. På lång sikt kan ett stort antal utländska konsumenter stöta på sina inköp av produkter som kommer till deras land från nationen med den devalverade valutan. Dessa produkter blir nu billigare i förhållande till inhemskt producerade produkter.
Key Takeaways
- J-kurvan är en ekonomisk teori som säger att handelsunderskottet initialt kommer att förvärras efter valutaförsvagning. Då är svaret på kurvan, som är en ökning av importen när exporten förblir statisk, ett rebound som bildar en "J" -form. J Curve-teorin kan tillämpas på andra områden förutom handelsunderskott, inklusive i private equity, det medicinska området och politik.
Där J-kurvan kan tillämpas
J Curve-konceptet är ett verktyg som används över flera discipliner. I private equity-kretsar visar J Curves hur private equity-fonder historiskt sett inleder negativ avkastning under de första åren efter lansering men sedan börjar bevittna vinster efter att de har hittat sitt stöd. Private equity-fonder kan ta tidiga förluster eftersom investeringskostnader och förvaltningsavgifter initialt tar upp pengar. Men när fonder mognar börjar de uppvisa tidigare orealiserade vinster, genom händelser som fusioner och förvärv (M&A), offentliga offentliga erbjudanden (IPOs) och hävstångsrekapitaliseringar.
I medicinska kretsar visas J-kurvor i diagram, där X-axeln mäter antingen en av två möjliga behandlingsförhållanden, såsom kolesterolnivåer eller blodtryck, medan Y-axeln indikerade sannolikheten för att en patient utvecklar hjärt-kärlsjukdom.
Slutligen, inom statsvetenskap, införlivade den noterade amerikanska sociologen, James Chowning Davies, J Curve i modeller som används för att förklara politiska revolutioner, där han hävdar att upplopp är ett subjektivt svar på en plötslig återgång i förmögenheter efter en lång period av ekonomisk tillväxt, känd som relativ berövning.
Exempel på verklig värld
Leta inte längre än Japan 2013 för ett praktiskt exempel på J-kurvan. Detta exempel illustrerar hur handelsbalansen försämrades efter en plötslig depreciering i yenen, främst på grund av att volymen av export och import tog tid att svara på prissignaler.
2013 drabbade valutakursen till USD 100 - första gången sedan 2009 - och har förblivit över den nivån sedan dess.
Japans regering gjorde stora inköp av sin valuta för att hjälpa till att komma ur ett deflationsstat. Japans handelsunderskott svällde till rekord 1, 63 biljoner yen (17, 4 miljarder US $) på energiimport och en svagare yen.
