Större rörelser
Medan aktierna har försvunnit under de senaste två veckorna har de långsiktiga amerikanska statsobligationerna ökat högre. Den populära iShares 20+ års statsobligation ETF (TLT) bildade en kopp och hanterade tekniska mönster förra veckan, vilket innebär att det kan vara ännu mer utrymme för uppsidan.
En kopp- och handtagsmönster avbryter vanligtvis en långsiktig hausseartad trend med en baisseartad korrigering som bildar en rundad botten under en period av mer än några veckor. Handlare letar efter priset för att konsolideras till en flagga eller en vimpelmönster nära de tidigare höjderna innan de bryter ut igen uppåt, vilket är vad som hände förra onsdagen.
Enligt min erfarenhet kan ett minimipris för initialt pris skapas genom att använda en Fibonacci retracement förankrad på toppen och botten av "koppen" -delen av mönstret. I detta fall var det ursprungliga målet för TLT cirka 128, 95 dollar per aktie, vilket uppnåddes på tisdagen och överskred idag.
Det traditionella prismålet för en kopp- och handtagsmönster är lika med koppens fulla djup som projiceras ovanför toppen av mönstret; det är 130, 56 dollar per aktie i detta scenario. För er som vill se ett annat, mycket likt mönster som det här på TLT, kan du hitta det genom att dra tillbaka diagrammet till fjärde kvartalet 2014.
Ett tekniskt mönster som detta har värde för investerare som utvärderar fart på obligationsmarknaden och bland obligationer ETF, men det ger också information om den bredare marknadsmiljön. Som jag nämnde i både måndag och tisdag Chart Advisor-frågorna fortsätter obligationsmarknadens avkastningskurva att signalera en ökande sannolikhet för en ekonomisk nedgång under de kommande 10 till 18 månaderna. En av de faktorer som driver denna signal är stigande långfristiga obligationspriser.
S&P 500
Under tiden har S&P 500 nu slutfört sitt baisseartade huvud- och axelmönster. En liknande inriktningsmetodik kan användas med huvud- och axelmönster, som ligger i 2 705-intervallet på S&P 500. Som jag har nämnt tidigare har baisseartade reverseringsmönster en mycket hög grad av fel på aktiemarknaden, så även den här typen av breakout bör ses skeptiskt medan vi väntar på ytterligare bekräftelse.
:
Nya sätt att handla cupen och handtagsmönstret
Fibonacci-tidzoner
Bond Yield Curve innehar prediktiva befogenheter
Riskindikatorer - Bearish bekräftelse
Charles Dow (av Dow Jones-berömmelse) utvecklade en uppsättning tekniska analyskoncept som vi kallar "Dow-teori" för mer än 100 år sedan. En av kärnprinciperna i Dow-teorin avser bekräftelse mellan index. Specifikt bör investerare vara försiktiga med ett breakout i ett index som inte bekräftas av ett liknande breakout i ett annat index.
Traditionell hausseartad bekräftelse består av ett aktiemarknadsindex med stort kapital som når nya toppar med ett transportindex. Enligt min erfarenhet kan bekräftelse också ge en användbar signal till nackdelen. Om S&P 500 (stora mössor) gör nya kortvariga lågheter och transportlagren bryter stödet samtidigt, bör utsikterna vara mycket mer försiktiga.
En sådan signal börjar bara bildas. I följande diagram har jag använt en rörlig genomsnittlig konvergensdivergens (MACD) teknisk oscillator på Dow Jones Transportation Average Index. Som ni kan se var priset på index högre i februari och april medan MACD gjorde lägre höjningar. Detta kallas en baisseartad divergens och indikerar en högre riskmiljö.
På aktiemarknaden tenderar de flesta baisseartade signaler bara att indikera en kortvarig korrigering, så det vanligaste kursmålet för ett mönster som detta är det låga mellan de två höjderna på 10 000. Det ursprungliga målet nåddes på tisdag och kan fortfarande fungera som stöd om priset börjar stiga igen den här veckan. Detta är emellertid också en giltig böjningspunkt som kan ge hälften av bekräftelsen av en större nedgång om stödet bryts ordentligt på kort sikt.
:
Dowteori och den primära trenden
Handel med MACD-avvikelsen
Kommer Tesla att övertas av Ford, Apple eller Toyota?
Nedersta raden - Bearish Trade vs. Risk Control
I dagens Chart Advisor har jag påpekat några negativa tekniska signaler som lägger viss vikt till en mer baisseartad prognos på kort sikt. Jag vill dock uppmana tålamod vid denna tidpunkt. Även om dessa signaler är värda att övervaka, ligger de fortfarande inom ett preliminärt intervall för utbrott som fortfarande kan vändas med en hausse pisksåg. Eftersom felfrekvensen för baisseartade mönster på aktiemarknaden är så hög, rekommenderar jag vanligtvis att handlare överväger till och med de mest tvingande bearish signalerna som en tidsindikator för förbättrad riskkontroll, snarare än shorts eller bearish handel.
Till exempel kommer många professionella investerare att omlokalisera till mer konservativa positioner, säkra sig med säljoptioner eller sälja premium med korta samtal när baisse momentum bygger. Om momentum verkligen accelererar till nackdelen, är det mer aggressivt taktik som motiveras. Tänk bara på att historiskt sett är risken att felaktigt identifiera en björnmarknad för tidigt mycket högre än att sakna de verkliga baisseartade rörelserna helt.
