Ford Motor Co.s (F) kreditbetyg närmar sig skräpstatus efter att Moody's Investors Service sänkte sitt betyg på Detroit-bilproducenten.
Tidigare den här veckan tog Moody's sitt kreditbetyg på Ford till Baa3 från Baa2 med negativa utsikter, vilket pekade på sin marknadsposition och sina omstruktureringsinsatser av skälen till nedgraderingen. På Baa3 är Ford ett hack från statusen för skräp. Det skulle inte välkomnas av biltillverkaren och dess investerare, enligt Bloomberg, att det har bibehållit en investeringsklassestatus under de senaste sex åren och kunnat undvika en konkursansökning under den senaste finanskrisen.
Fords globala position
I en forskningsrapport sade Moody's att nedgraderingen "återspeglar erosionen i företagets globala affärsposition och de utmaningar som det kommer att möta genom att genomföra sitt Fitness Redesign-program." Moody's hänvisade till Fords omstruktureringsprogram som syftar till att öka kontanterna i företagets kistor och stämma förlusterna på underpresterande marknader och enheter.
Moody's pekade på mjukgörande marginaler i Nordamerika på grund av högre kostnader, en återgång i sin kinesiska verksamhet och dess förlust på 633 miljoner dollar under årets första sex månader för oroen. Andra frågor som ledde till nedgraderingen inkluderar 750 miljoner dollar i förluster i sin sydamerikanska verksamhet förra året och fortsatta förluster i Europa, som förväntas förvärras på grund av Brexit-kostnaderna för sin brittiska verksamhet.
Moody's säger omstrukturering kostar 11 miljarder dollar
"Omstruktureringsinitiativ kan medföra 11 miljarder dollar i avgifter med 7 miljarder dollar i relaterade kontantutgifter under de kommande 3 till 5 åren, " sade Moody's i rapporten. "Fords negativa utsikter erkänner de betydande utmaningarna med att effektivt genomföra hela Fitness-programmets omfattning och den långa tidsperiod som väsentliga fördelar kan uppnås." Betygsföretaget konstaterade att med de pengar och förvaltningsresurser som ägnas åt sin vändning, kan skada Fords förmåga att väderla någon oväntad nedgång på bilmarknaden. Moody's varnade för att graderingen skulle kunna sänkas om det inte är några tydliga framsteg i sin vändning i början till mitten av nästa år.
Samtidigt som Moody's blir mer negativt med Fords kreditbetyg, sade den att ett Baa3-betyg stöds av det faktum att Ford är i en lönsam och mycket konkurrenskraftig position i USA och att sitt Fitnessprogram går efter områden där Ford ser mest svaghet. Moody's sa att turnaround-programmet genomförs vid en tidpunkt då bilmarknaden är hälsosam. Ford har också en framgångsrik meritlista av omstruktureringar, vilket Moody's sade stödjer sitt nya betyg på företaget.
