Vad är en nav- och talstruktur?
En nav- och ekstruktur är en investeringsstruktur som används av ett investeringsföretag där flera investeringsfordon, som var och en förblir individuellt förvaltade, samlar sina tillgångar tillsammans och bidrar till ett centralt investeringsfordon. Detta kan också kallas en master-feeder-struktur.
Alla fonder i systemet har vanligtvis samma investeringsmål och portföljförvaltare. De mindre investeringsfordonen kallas "ekrarna". Det centrala investeringsfordonet kallas "navet" eller masterfonden.
Key Takeaways
- En nav- och talstruktur är en som använder flera portföljförvaltare eller delfonder, så kallade "ekrar" eller "matare" som investerar i ett "nav" eller "masterfond." Strukturen används av investeringsföretag för att minska kostnaderna och bibehålla effektiviteten. Alla talade förvaltas individuellt av särskilda fondförvaltare, medan navet hanteras av en portföljförvaltare som använder en övergripande investeringsstrategi.
Förstå en nav och talstruktur
En nav- och talstruktur kan ge betydande fördelar för förvaltare av investeringsfonder. Dessa typer av fonder erbjuder många effektivitet från deras sammanslagna struktur. Med en nav- och talstruktur kanaliseras kapital till masterfonden där alla transaktioner görs, vilket bidrar till att sänka transaktionskostnaderna.
Affärsutveckling
Nav- och ekstrukturer kan också rymma ett komplett utbud av tal- eller matarfonder som ger större incitament för affärsutveckling. En fond kan marknadsföras på olika sätt och till olika investerare med hjälp av en mängd ekrar. Varje talare kan ta ut olika avgifter och därför vädja till ett bredare utbud av investerare, samtidigt som de fungerar som en investeringsportfölj.
Dessutom inkluderar nav- och talstrukturer vanligtvis både amerikanska och offshore-fonder, vilket skapar förmågan att marknadsföra fonden globalt. Dessa strukturer är inrättade som ett partnerskap för att betjäna globala investerare. Som ett partnerskap kan de arbeta samarbete medan de fortfarande möjliggör en individuell registrering av matarfonder i USA och utomlands.
Redovisning och skattemässiga fördelar
Redovisning och finansiell rapportering kan vara komplicerat i en nav- och talfondstruktur. Med denna typ av fonder redovisas och betalas alla transaktioner, avgifter och utgifter från masterfonden. Trots den komplicerade redovisningen av inflöden och utflöden till och från masterfonden gör det möjligt för varje matarfond att hanteras individuellt med sina egna regler och registreringar.
Detta är särskilt fördelaktigt när det gäller skatter. Offshore-fonder kräver ofta olika skatter på utdelning och kapitalvinster. I en nav- och talstruktur skulle amerikanska investerare i en onshore-fond inte påverkas av offshore-fondens skyldigheter och vice versa. Denna struktur håller all fondrapportering, avgifter och utgifter segregerade medan den fortfarande möjliggör större nytta av stordriftsfördelar.
Hub och talfonder
Det finns många nav- och talfonder på marknaden. BlackRock är en fondförvaltare som huvudsakligen använder denna fondstruktur i en mängd olika nav- och taluppställningar. Till exempel driver de Master Treasury Strategies Institutional Portfolio, som är navet, som består av två ekrar, BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund och BlackRock Treasury Strategies Institutional Fund. Fonderna kan hålla fondens driftskostnader relativt låga i jämförelse med sina konkurrenter på grund av nav- och talstrukturen.
