Det underliggande temat för TV-serien "Shark Tank" är för antingen hajarna (investerarna) eller entreprenörerna (att slå upp sin verksamhet) att övertyga den andra sidan om att acceptera deras värdering av verksamheten och förhandla om en affär baserad på den. Företagarna tenderar att komma in med höga värderingar, medan hajarna räknar med lägre värderingar.
Hur företagarna och hajarna värderar de företag som presenteras på showen kommer sannolikt att variera, men en bra värdering av ett företag tar hänsyn till vissa faktorer som nuvärde, framtida värde, värdet på företag som liknar det och risk.
Aktuell marknadsvärdering
Att använda nuvärdesmetoden för att bestämma ett företags aktuella marknadsvärdering baseras på att jämföra företagarens verksamhet med liknande börsnoterade företag och sektorer eller branschens genomsnittliga ekonomiska förhållanden. Varje sektor och bransch har finansiella statistik som är lätta att hitta. Ett börsvärde härrör baserat på utestående aktier och aktiekurs. Vanliga finansiella statistik som prisintäkter (P / E), prisförsäljning (P / S), resultat per aktie (EPS), försäljning och inkomsttillväxttakt kan vara användbara för att fastställa en rimlig värdering.
Till exempel, om en företagare slår upp ett klädmärke med 1 miljon dollar i årlig försäljning med 100 000 dollar i vinst, kan företagaren tillämpa mätvärdena för den specialiserade detaljhandeln kläder sektor genom att använda data för att fastställa att sektorn har en genomsnittlig P / E på 20, 17 från oktober 2018.
Vid 20, 17x vinst skulle detta värdera verksamheten till 2, 017 miljoner dollar. Baserat på denna värdering kan företagaren motivera affären för en 10% -andel i verksamheten för en investering på 200 000 dollar från hajarna. Detta skulle baseras på aktuell värdering.
Framtida marknadsvärdering
Företagaren kan förutse 100% årlig vinsttillväxt för de kommande tre åren, vilket inte är svårt att göra med litet antal. Detta är baserat på uppskattningar som inkluderar $ 400 000 i nettoresultatet år tre till 14, 75x terminsresultat, vilket sätter den framtida värderingen till $ 5, 9 miljoner.
Baserat på den framtida värderingen skulle företagaren kunna erbjuda affären till en 3, 3% -andel för 200 000 dollar initialt. Efter att ha skrattat av hajarna kunde företagaren tillämpa en generös rabatt - kontanter är nu värda mer än kontanter senare - och kan öka den föreslagna andelen till 6, 6% för 200 000 dollar.
Peer-baserad värdering
Hajarna kan motverka detta erbjudande med hjälp av ett P / S-förhållande med ett verkligt exempel som The Gap (GPS), antar ett P / S-förhållande vid tiden 0, 65. Att tillämpa samma förhållande till 1 miljon dollar i årlig försäljning skulle göra en aktuell värdering på det lilla företaget till $ 650 000. Hajarna kan sedan tillämpa en årlig EPS-tillväxttakt på tre till fem år per år på 11, 94% för att erhålla en inkomst på tre år till $ 135 820.
Därifrån kan Shark sedan tillämpa den framtida P / E för The Gap av 9.36 från och med oktober 2018 för att erhålla en framtida värdering på $ 1.271 miljoner. Baserat på denna värdering skulle en investering på 200 000 dollar ungefär motsvara en andel på 15% i verksamheten.
Hajarna kan påminna företagaren om att de inte kan tillämpa samma värderingsberäkningar baserat på hur börsnoterade företag värderas. Det finns stora skillnader mellan ett litet företag och ett offentligt företag. Gap är en etablerad återförsäljare med tusentals butiker över hela världen, medan det lilla företaget kanske bara har några få platser. Även om tillväxttakten är med rätta högre för småföretag, är risken mycket större på grund av risken för misslyckande och likviditetsrisk i form av en exitstrategi. Aktier i börsnoterade företag kan likvideras på aktiemarknaden på några sekunder, vilket är omöjligt med andelar i ett privat litet företag.
Justera värdering baserat på risk
Bristen på likviditet skapar mer risk för hajarna att bära, vilket innebär att tillämpa riskjusterad diskontering för att göra belöningen värd risken. Baserat på denna faktor har hajarna mycket mer vridningsutrymme att basera sina erbjudanden på en riskjusterad diskonterad värdering.
Till exempel, att tillämpa en 50% riskjusterad rabatt skulle ge ägarandelarna upp till 30% för $ 200 000-investeringen. Hajar kan också tillämpa de immateriella tillgångarna som de tar med sig till bordet för att möjliggöra en ännu större rabatt, kanske höjer andelen till 50% för investeringarna på 200 000 dollar.
För att motverka blowback från entreprenörerna om att ge upp för stor andel i sin verksamhet, gör hakarna argumentet att deras ledarskap, kontakter, rykte och vägledning bidrar till att bygga en större paj för att rista upp mellan dem. Det vore bättre att äga 50% av ett företag på 10 miljoner dollar jämfört med 80% av ett företag på 1 miljon dollar.
