Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), ett av världens största företag med marknadsvärde till cirka 470 miljarder dollar, har straffats av marknadens branta försäljningsavtal i år. Dess aktier har fallit med 13%, jämfört med 11% -nedgången för S&P 500, men mindre än finansiella kamrater i Financial Select Sector SPDR (XLF), som har sjunkit nästan 19%, från och med 26 december 2018.
Stora utmaningar 2019
Denna prestanda återspeglar försäkrings-, transport- och energikonglomeratet som byggdes under flera decennier av den legendariska investeraren Warren Buffett. Det återspeglar också det minskande värdet på Berkshires aktieinnehav som inkluderar stora andelar i företag som Apple (AAPL), American Express (AXP) Coca-Cola (KO) och andra. Nu är den stora frågan om Berkshires intäkter och intäkter kan växa tillräckligt snabbt under 2019 när aktien kommer under ett intensivt tryck. Berkshires pris-till-bokförda värde, företagets mest bevakade mått, är det lägsta sedan 2012.
Ljuspunkten är att analytiker förutspår att Berkshire kommer att leverera goda intäkter och intäktsökning både 2019 och 2020 under en period då experter förutspår en kraftig avmattning i den amerikanska ekonomin.
Solid intäkter och inkomsttillväxt
Enligt Ycharts letar analytiker efter att intäkterna ska växa med 3, 5% 2019 till 266, 5 miljarder dollar följt av en vinst på 4% året efter. Analytiker har ökat dessa uppskattningar sedan början av året. Berkshire är ett komplext företag med intäkter från många källor. Under det tredje kvartalet rapporterade det en inkomst på 63, 5 miljarder dollar, med 77% från försäkringsbranschen, medan 18% kom från järnvägar, verktyg och energi.
Analytiker förväntar sig att vinsten kommer att stiga 5% 2019 till 10, 48 dollar per aktie, följt av en tillväxt på 8% 2020. Sedan februari har analytikerna ökat sina uppskattningar med 9% för nästa år och med 5% för 2020.
Varningsskyltar
Trots Berkshires solida utsikter för vinsttillväxt 2019 är investerare tydligt oroliga för de branscher den verkar i. SPDR Insurance ETF (KIE) är 14% lägre än i september. Samtidigt är transportlagren, mätt med Dow Jones Transportation-genomsnittet, ungefär 21% av sitt högsta.
Handla till låg värdering
Nervositet kring ekonomin har minskat aktiens värdering väsentligt. Det handlas till 1, 8 gånger bokfört värde och placerar det i den nedre änden av sitt historiska intervall sedan 2012. Dessutom handlas aktien i den lägre änden av sitt pris till konkret bokfört värde till bara 1, 3. Den nuvarande värderingen ligger på en trågnivå som historiskt sett har sammanfallit med låga lager i aktien.
Förhöjd volatilitet
Optionsmarknaden har en neutral syn på Berkshire och ser aktierna stiga eller sjunka med så mycket som 18%, med hjälp av den långa strypoptionsstrategin från 195 $ strejkursen för utgång den 17 januari 2020. Antalet sätter dock att ringa på strejken 195 dollar är ganska jämn på cirka 1 500 kontrakt vardera. Det antyder att det inte finns någon förspänning i aktien som stiger eller sjunker.
Svagt tekniskt diagram
Det tekniska diagrammet berättar en annan historia och föreslår att Berkshires klass B-aktie till exempel kan drabbas av brantare förluster. Det misslyckades med teknisk motstånd tre separata gånger runt $ 220, vilket är ett baisseartat tekniskt mönster känt som en trippel topp. Aktien trender för närvarande nedåt mot teknisk support till $ 189. Dessutom närmar sig aktien en långsiktig uppåtström som går tillbaka till 2016, vilket också kan indikera att det finns problem framöver. Om aktierna faller under tekniskt stöd och även under den långsiktiga trenden kan de sjunka ytterligare.
Vad kommer härnäst
Eftersom aktiemarknaden för närvarande är i en ökad volatilitet kan Berkshires exponering för försäkring och transport göra sina aktier sårbara om ekonomin försämras under de kommande två åren. På liknande sätt har Berkshire lidit förluster i sina aktieinnehav eftersom några av sina toppositioner, inklusive Apple och Wells Fargo, har tappat 12 respektive 27%. Fortfarande är Buffett och Berkshire legendariska för att överträffa på lång sikt, vilket gör många investerare till miljonärer i processen. Denna track record kan mildra svårighetsgraden av en nedgång i beståndet.
