I början av mars 2018 tillkännagav Trump-administrationen planer på att införa en betydande tull på stål- och aluminiumimport till USA i ett försök att stärka den amerikanska stålindustrins framtidsutsikter.
Tariffen, som enligt uppgift var en överraskning för tillverkarna, skulle sättas till 25% för stål och 10% för aluminium, även om vissa länder kan vara undantagna, rapporterade Nasdaq.com. Medan konsekvenserna för stålindustrin är många, finns det också bredare sätt att denna nyhet kan påverka investerare mer generellt.
ETF-investerare i utbytesfonder kan kanske parlaya detta tillkännagivande till ett framgångsrikt investeringsbud i metall- och gruvsektorn. De kommer emellertid att behöva vara försiktiga, eftersom vissa ETF-stål inkluderar komponenter som kan påverkas negativt av tullarna tillsammans med andra som kan se positiva resultat.
Stål sektor-specifik ETF
Efter att ha hört nyheten om de avsedda tullarna kan många ETF-investerare omedelbart vända sig till VanEck Vectors Steel ETF (SLX). SLX följer globala företag inom stålindustrin, inklusive en 37, 2% lutning mot den amerikanska marknaden. Men det inkluderar också 19, 1% Brasilien, 13, 3% Nederländerna och 11, 1% Storbritannien
Resultatet är att SLX innehåller fler internationella komponenter än de amerikanska, så Trump-tullarna kan faktiskt hindra SLX-prestanda i framtiden. I själva verket, efter det att tillkännagivandet omedelbart, minskade SLX med 1, 0%.
Bredare metaller och gruvdrift kan vara nyckeln
Medan SLX föll, ökade en bredare ETF med fokus på metaller och gruvdrift i allmänhet med en liten marginal. SPDR Metals & Mining ETF (XME) steg med 0, 5% dagen efter att historien brast.
XME inkluderar en betydande stålkomponent med 49, 7% lutad mot stålproducenter. Det innehåller också 14, 1% kol och förbrukningsbara bränslen, 12, 0% aluminium, 9, 0% guld, 6, 3% silver och 5, 1% koppar.
XME är avsett att spåra prestanda för det större S&P Metals & Mining Select Industry Index, ett index centrerat på de relaterade segmenten i S&P Total Market Index. XME är utformad med en relativt lika viktmetod, till skillnad från traditionella cap-viktade indexeringssystem.
När tullnyheterna bröt, kan det ha varit frestande att rusa mot en ETF-produkt kopplad till stål. Det är dock avgörande att investerare vet exakt vad som består av ETF som de överväger innan de fattar ett investeringsbeslut. I detta fall var due diligence nyckeln; det avslöjar att SLX kan påverkas negativt, snarare än positivt, av tullarna.
De underliggande innehaven av en ETF, liksom den produktens indexeringsmetod, kan göra hela skillnaden i produktens sundhet beroende på situationen. I detta avseende kan diversifieringen och den breda exponeringen som ETF: er erbjuder antingen vara en fördelaktig eller en skadlig faktor för att bestämma investeringarnas framgång, beroende på hur komponenterna i ETF själv påverkas av den överhängande tulltaxan.
Av dessa skäl kan ett beslut mellan SLX och XME i slutändan rikta investerare mot det senare, även om det bara är ungefär hälften som består av amerikansk stål. För närvarande finns det inga andra riktade alternativ tillgängliga.
Vissa länder kan vara undantagna
Nyheter om tullarna pågår och det återstår att se hur och när tullarna kommer att implementeras. Det är också möjligt att tullplanen kan förändras avsevärt under de kommande dagarna och veckorna. Men som typiskt reagerade marknaderna omedelbart efter den första nyheten.
Från detta skrivande finns det ingen definitiv tidslinje för genomförandet av tullarna, även om det har föreslagits att Kanada och Mexiko kan vara undantagna. EU och Japan har också lobbyverkat Trump-administrationen för undantag. Om vissa länder är undantagna kan det påverka prestandan för korgen med stålrelaterade komponenter i en av dessa ETF: er, beroende på komponentföretagens ursprung och affärsverksamhet.
