Vad är ett rabattfönster?
Rabattfönstret är en centralbankens utlåningsfacilitet som är avsedd att hjälpa kommersiella banker att hantera kortvariga likviditetsbehov. Banker som inte kan låna från andra banker på marknaden för fodrade fonder kan låna direkt från centralbankens rabattfönster och betala den federala diskonteringsräntan.
Aktuella diskonteringsräntor listas på Federal Reserve: s webbplats.
Key Takeaways
- Rabattfönstret är en centralbankfacilitet som ger kommersiella banker mycket kortfristiga lån (ofta över en natt) / Federal Reserve förlänger rabattfönsterlån till finansinstitut som i sin tur stöder kommersiella branscher. medelräntan, som uppmuntrar bankerna att låna och låna ut till varandra och endast vända sig till centralbanken när det behövs. Rabattfönstret används också för centralbanker när de fungerar som långivare till sista utväg.
Så fungerar ett rabattfönster
Federal Reserve och andra centralbanker upprätthåller rabattfönster med hänvisning till de lån de ger till en administrerad diskonteringsränta till affärsbanker och andra insättande företag.
Upplåning av rabattfönster tenderar att vara kortsiktig - vanligtvis över natten - och säkerhet. Dessa lån skiljer sig från de icke säkerställda utlåningsbankerna med inlåning i centralbanker. i USA görs dessa lån till federala fonder, som är lägre än diskonteringsräntan. Till och med utländska banker kan låna från Federal Reserve: s rabattfönster.
Banker lånar i rabattfönstret när de upplever kortfristiga likviditetsbrister och behöver en snabb kontantinfusion. Bankerna föredrar i allmänhet att låna från andra banker, eftersom räntan är billigare och lånen inte kräver säkerheter.
Termen hänvisar till den föråldrade praxis att skicka bankanställda till faktiska, fysiska fönster i filiallobbyerna i Federal Reserve för att be om lån.
Av denna anledning hoppar rabattupplåningen under trollformer av ekonomisk bråk när alla banker upplever en viss grad av likviditetstryck. år.
Upplåning från centralbanken är ett ersättare för att låna från andra affärsbanker, och det ses så som en långivare till sista utväg när det interbana utlåningssystemet över natten har tagits ut. Federal Reserve fastställer denna interbankränta, kallad Fed-fondens ränta, som vanligtvis är lägre än diskonteringsräntan.
Exempel på rabattfönstret
Under finanskrisen 2008 fick Fed: s rabattfönster en central roll för att upprätthålla en uppfattning om finansiell stabilitet. Utlåningsperioderna förlängdes från över natten till 30 dagar, därefter 90. Räntan sänktes till inom 0, 25 procentenheter av den federala fonderna; spridningen hade tidigare varit 1 pp, och från november 2017 är den 0, 5 pp.
I oktober 2008, månaden efter Lehman Brothers kollaps, lånade bankerna 403, 5 miljarder dollar i rabattfönstret; den tidigare lågkonjunkturen hade haft en upplåning på högst 3, 4 miljarder dollar (september 2001).
Särskilda överväganden
Fed: s rabattfönster lånar till tre räntor; "diskonteringsränta" är kortfattat för den första kursen som erbjuds de mest ekonomiskt sunda institutionerna. De tre kurserna definieras som den primära krediträntan, sekundär krediträntan och säsongens diskonteringsränta. Alla övriga räntor påverkas av diskonteringsräntan inklusive sparande och penningmarknadsräntor, fast räntelån och Libor-räntor.
Enligt Federal Reserve webbplats:
"Bankers banker, företags kreditföreningar och andra finansiella institut är inte skyldiga att behålla reserver enligt förordning D och har därför inte regelbunden tillgång till Discount Window. Styrelsens styrelse har dock beslutat att sådana institutioner kan få tillgång till rabattfönstret om de frivilligt upprätthåller reserver."
Federal Discount Rate vs. Federal Funds Rate
Den federala diskonteringsräntan är den ränta som Federal Reserve tar ut på lån från Federal Reserve. Inte att förväxla med den federala fonderna, som är den ränta som bankerna tar ut varandra för lån som används för att möta reservkraven. Diskonteringsräntan bestäms av Federal Reserve: s styrelse, i motsats till den federala fonderna, som fastställs av Federal Open Markets Committee (FOMC). FOMC fastställer Fed-fonderna genom öppen försäljning och köp av amerikanska statskassor, medan diskonteringsräntan uppnås endast en grundlig översyn av styrelsens styrelse.
Friska banker får låna allt de vill på mycket kort löptid (vanligtvis över natten) från Fed: s rabattfönster, och det kallas därför en stående utlåningsfacilitet. Räntan på dessa primära kreditlån är diskonteringsräntan, som vanligtvis är högre än det federala fondernas räntemål, vanligtvis med 100 punkter (1 procentenhet), eftersom centralbanken föredrar att banker lånar från varandra så att de övervakar kontinuerligt varandra för kreditrisk och likviditet.
Som ett resultat är under de flesta fall mängden diskonteringslån under den primära kreditfaciliteten mycket liten, avsedd endast att vara en reservkälla för likviditet för sunda banker så att de federala fonderna aldrig stiger för långt över målet - det sätter teoretiskt sett ett tak på Fed-fonderna motsvarar diskonteringsräntan.
Sekundär kredit ges till banker som är i ekonomiska problem och har svåra likviditetsproblem. Centralbankens ränta på sekundär kredit sätts till 50 basispunkter (0, 5 procentenheter) över diskonteringsräntan. Räntesatsen för dessa lån sätts till en högre straffränta för att återspegla dessa låntagares mindre sunda tillstånd. Under normala omständigheter ligger diskonteringsräntan mellan Fed Funds-räntan och den sekundära krediträntan. Exempel: Fed-fonder: 1%; diskonteringsränta = 2%, sekundär ränta = 2, 5%.
