Amerikanska banker, inklusive Big Six, skörde ett fall från Trumps skattesänkningar som var mycket större än väntat. Ett enormt skattebesparande på 21 miljarder dollar, nästan dubbelt så mycket som IRS: s årliga budget och större än NASA: s begäran för 2019, har bidragit till att öka Amerikas största finansiella institutioners vinster och aktiekurser och lyft KBW Bank Index 14, 4% YTD, jämfört med S&P 500: s 9, 5 % ökar under samma period. Tack vare den republikanska skatteöversynen såg bankerna i genomsnitt deras effektiva skattesatser under 19% under 2018, jämfört med de ungefärliga 28% som de betalade 2016.
Fyra av de sex största amerikanska bankerna betalade mindre än förväntat i skatt förra året. Bank of America Corp. (BAC) betalade faktiskt 18, 6% i skatt, mindre än de 20% som den förväntade sig. Samtidigt betalade Goldman Sachs Group (GS) bara 16, 2%, jämfört med de 24% som förväntades, medan Citigroup (C) betalade 22, 8%, jämfört med de 25% som förväntades, och Morgan Stanley (MS) beskattades till 23, 5% mot 20, 9% ursprungligen prognostiserat. Skattesänkningarna hjälpte stora banker att finansiera 29 miljarder dollar i utdelningar och återköp till aktieägarna, och de sex största bankerna överträffade för första gången 120 miljarder dollar i samlade vinster. Trots detta stora uppsving reducerade bankerna fortfarande betydligt jobb och trimmade andra utgifter. Utlåningsföretagens tillväxt avtog också under perioden per Bloomberg.
Vad de sex stora bankerna betalade i skatter
(Prognoserad skattesats mot faktisk skattesats)
- Amerikanska banken; 20%, 18, 6% Citigroup; 25%, 22, 8% Goldman Sachs; 24%, 16, 2% JPMorgan; 19%, 20, 3% Morgan Stanley; 23, 5%, 20, 9% Wells Fargo; 19%, 19, 8%
21 miljarder dollar i skattebesparingar för finanshem
Stora banker, som under de senaste åren har ställts inför högre effektiva skattesatser än icke-finansiella företag, var bland de största mottagarna av skatteöversynen. Samtidigt som företagen lovade att använda en del av besparingarna på saker som anställdas belöningar och högre löner, samhällsstöd och småföretagsstöd, kommer den faktiska användningen av skattebesparingar sannolikt att stimulera en debatt i Washington om lagens effektivitet för att öka det bredare ekonomi.
Det är ingen tvekan om att skattesänkningar drev utdelning och återköp för finansinstitut. Bloombergs granskning, baserad på kommentarer från 23 amerikanska banker och Federal Reserve, visade att finansinstituten ökade sin utdelning och återköp av aktier med i genomsnitt 23%. Wells Fargo ökade sina återköp och utdelningar med 11, 3 miljarder dollar, och trumpade Morgan Stanleys ökning med 1, 8 miljarder dollar, vilket motsvarade Veteranföreningens begäran om program för hemlöshet för FY2019.
Företag gjorde gester för anställda, liksom Bank of America's $ 1 000 bonus för ungefär 145, 00 anställda under 2018, och Wells Fargos nya minimilön till $ 15 per timme. Men de 23 bankerna drog ner nästan 4 300 jobb, med en handfull som indikerar tusentals ytterligare jobbnedskärningar som kommer. Även om skattesänkningar kan underlätta trycket på personalnedskärningar på grund av förändrad branschdynamik och en övergång till tekniska aktiverade tjänster, indikerar banker att de också spenderar ett betydande belopp mer på automatisering per Bloomberg.
Vissa räknar med att effekterna av skattesänkningarna fortsätter att öka vinsten för bankerna. Under fjärde kvartalet hjälpte skattelättningen Citigroup att posta resultat per aktie långt över konsensusuppskattningen men ändå låg under intäktsprognoserna.
Blickar framåt
Positiva förare åt sidan är det viktigt att notera att bankrallyt kanske inte håller. Vissa marknadsbevakare, inklusive Dan Nathan från Risk Reversal, varnar för att detta är början på slutet för den finansiella sektorns comeback, per CNBC.
"Jag tror att vi alla var överens om att underprestationen för hela 2018 var en riktigt dålig berättelse för denna grupp, " skrev Nathan. Analytikern lyfte fram andra varningstecken inklusive sammanslagningen av SunTrust och BB&T för att skapa den sjätte största banken och noterade att M&A-verksamhet i rymden historiskt har fungerat som en nackdel föregångare för marknaderna. Han ser vidare att obligationsmarknaden blinkar varningstecken och stavar dåliga nyheter för den globala ekonomin i stort och bankaktier i synnerhet.
