Vad är ett höghastighetsdataflöde?
Höghastighetsdataflöden, som överför data såsom prisuppgift och avkastning i realtid och utan förseningar, används i högfrekvent handel för realtidsdataanalys.
Key Takeaways
- Höghastighetsdataflöden ger datoriserade algoritmiska handlare snabbare och mer tillförlitliga data. Tillkännagivanden hävdar att HFT har en gynnsam roll på marknaden, fördjupar marknadens likviditet och prissätter värdepapper mer effektivt än andra mellanhänder och sänker handelskostnaderna för alla genom att skärpa spridningen. Aktien marknaden består nu av ett stort fragmenterat nätverk av sammankopplade och automatiserade handelssystem.
Hur ett höghastighetsdataflöde fungerar
Höghastighetsdataflöden ger datoriserade algoritmiska handlare snabbare och mer pålitliga data. Eftersom högfrekvent handel (HFT) drivs av snabbare tillgång till data har det skett ett teknologiskt vapenkapp, eftersom dataflöden och transaktioner närmar sig ljusets hastighet. HFT skapar naturliga monopol i marknadsdata, vilket kritiker säger har gett högfrekvent handlare en orättvis fördel gentemot institutionella och detaljhandelsinvesterare.
Förespråkare hävdar att HFT har en gynnsam roll på marknaden, fördjupar marknadens likviditet och prissätter värdepapper mer effektivt än andra mellanhänder och sänker handelskostnaderna för alla genom att skärpa spridningen. För att upprätthålla en rättvis och ordnad marknad introducerade New York Stock Exchange 2008 utsedda marknadsbyggare för att underlätta prisupptäckt och ge likviditet till både institutionella och detaljhandelsinvesterare - mycket av det elektroniskt genom HFT.
HFT-industrin har använt många kontroversiella rovdrivna handelspraxis - som vår guide till HFT-terminologibeskrivningar - till exempel frontkörning, där handlare upptäcker inkommande order och hoppar framför dem innan de kan utföras. Investerare säger att eftersom det finns så många HFT på marknaden, minskar det avkastningen på lång sikt eftersom de tar en del av vinsten.
Handlare vid banker och institutioner började se effekterna av HFT på deras stora order på 2000-talet. Handlarna började märka hur deras orderflöde verkade utnyttjas eftersom aktierna skulle tävla högre omedelbart efter att en näringsidkare började köpa aktierna. Detta fick institutionella investerare att behöva jaga aktien för att bli fyllda. HFT-företagen skulle se efterfrågan på orderflöde och köpa aktier framför sig i hopp om att sälja aktierna tillbaka till investeraren till ett högre pris. Det var inte förrän år senare som många av investerarna fick veta vad som exakt hände, och därför var de tvungna att lära sig att hantera HFT under åren efteråt.
Höghastighetsdataflöden är här för att stanna
Aktiemarknaden består nu av ett stort fragmenterat nätverk av sammankopplade och automatiserade handelssystem. Högfrekvent handel, kännetecknad av höga hastigheter, ultrakorte innehavsperioder och höga order / handel-förhållanden, utgör en meningsfull andel av den amerikanska aktiehandeln, även om den aktien har krympt något till cirka 50%. Mindre volymer, låg marknadsvolatilitet och stigande tillsynskostnader har komprimerat HFT-marginalerna och lett till konsolidering i branschen.
För att ta itu med frågor om utbyteskonkurrens har tillsynsmyndigheter infört hastighetsbultar, som randomiserar inmatningstider och introducerar slumpmässiga orderbehandlingsförseningar. Efter att det nya IEX-börsen introducerade sitt alternativa handelssystem, som saktar order med 350 mikrosekunder för att neutralisera högfrekvenshandlarnas fördel, följde New York Stock Exchange efter 2017 på sitt utbyte för små och medelstora företag.
Bloombergs B-PIPE-dataflöde, Thomson Reuters Matchande Binary Multicast Feed och EBS Brokertec's Ultra är exempel på höghastighetsflöden, som ger investerare och leverantörer marknadsdata med extremt låg latens - den tid som går från det ögonblick som en signal skickas till mottagandet.
