Vad är ett högt betaindex?
Ett högt betaindex är en korg med aktier som uppvisar större volatilitet än ett brett marknadsindex som S&P 500. S&P 500 High Beta Index är det mest kända av dessa index. Den spårar resultatet för 100 S & P 500-företag som är mest känsliga för förändringar i marknadsavkastningen. Beta per definition är mängden volatilitet eller systematisk risk, en tillgång uppvisar jämfört med marknaden som helhet. Förutom flaggskeppets stora cap-index erbjuder Standard and Poor's (S&P) höga betavariationer av small-cap, mid-cap och tillväxtmarknader för att nämna några.
Hög Beta-index förklaras
Ett högt betaindex beståndsdelar uppvisar större känslighet än den breda marknaden. Känsligheten mäts med beta för en individuell bestånd. En beta av en indikerar att tillgången rör sig i linje med marknaden. Allt mindre än en representerar en tillgång som är mindre volatil än marknaden och större än 1 antyder en mer volatil tillgång. Till exempel betyder en beta på 1, 2 tillgången är 20% mer flyktig än marknaden. Omvänt är en beta på 0, 70 teoretiskt sett 30% mindre flyktig än marknaden. Beta mäts mot ett allmänt följt index som S&P 500.
För att få exponering för ett högt beta-index krävs ett investeringsinstrument som en börshandlad fond (ETF). Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) är den mest omsatta tillgången som spårar rörliga tillgångar på den bredare marknaden. Sedan starten har ETF underpresterat det underliggande S&P 500-indexet. I själva verket publicerade indexet tvåsiffriga nedgångar 2015 då rädslan för en kinesisk avmattning och förvärv av lågkonjunktur bestraffade hela aktiemarknaden. Den största tilldelningen i fonden kommer från finans- och industrisektorerna med vissa enskilda innehav som Advanced Micro Devices (AMD) och Arconic (ARNC).
Begränsningar av ett högt betaindex
I motsats till vad man tror är höga betaversioner eller volatilitet inte nödvändigtvis en högre avkastning. Under många år har High Beta S&P 500-index underpresterat underliggande riktmärke. Detta inträffade under en period med ojämn förbättring på den breda marknaden. Istället visar forskning att lager med låg volatilitet tenderar att tjäna större riskjusterad avkastning än hög volatilitetsbestånd. Anledningen till att låg beta tenderar att överträffa kan tillskrivas investeringsbegränsningar beteendeväckningar, som representativ heuristik och överförtroende. Dessutom spelar sektorval och andra grundläggande kriterier en viktig roll i volatiliteten och prestanda för ett högt beta-index.
