Vad är ett avtal om köp av obligationer?
Ett obligationsköpeavtal (BPA) är ett juridiskt bindande dokument mellan en obligationsutgivare och en försäkringsgivare som fastställer villkoren för en obligationsförsäljning. Villkoren för ett avtal om köp av obligationer kommer att inkludera försäljningsvillkor, bland annat försäljningspris, obligationsränta, obligationslöptid, bestämmelser om inlösen av obligationer, avsättningar för sjunkande fonder och villkor under vilka avtalet kan upphöra.
Key Takeaways
- Obligationsköpeavtal inkluderar villkor som måste uppfyllas innan en försäkringsgivare köper obligationerna, och villkor under vilka försäkringsgivaren kan dra sig tillbaka. Villkoren i ett obligationsköpeavtal kan innehålla pris, ränta, förfallodag, eventuella inlösenbestämmelser och andra annullerbara bestämmelser. Typiskt måste emittenten underrätta försäkringsgivaren om eventuella förändringar i dess finansiella tillstånd, och avtalen kommer att begränsa tillgångarna som används som säkerhet. BPA är vanligtvis värdepapper för privat placering eller investeringsfordon som emitteras av mindre företag.
Förstå ett avtal om köp av obligationer
Ett avtal om köp av obligationer (BPA) är ett kontrakt som innehåller vissa klausuler som genomförs den dag då nyemissionen prissätts. Villkoren för en BPA inkluderar:
- Villkoren för obligationerna. Villkor som måste uppfyllas innan köparen av obligationerna av försäkringsgivaren. Utförande och leveransdatum och plats för obligationerna. Villkor under vilka försäkringsgivaren kan dra sig ur kontraktet utan straff. Köppris och räntesats för obligationer.Kostnader som ska betalas av olika parter. Säkra SEC-krav som ska följas av alla parter.
Ett obligationsköpsavtal har många villkor. Till exempel kan det kräva att emittenten inte tar på sig någon annan skuld som är säkrad av samma tillgångar som säkerställer de obligationer som försäkringsgivaren säljer, och det kan föreskriva att emittenten meddelar försäkringsgivaren om eventuella negativa förändringar i emittentens finansiella ställning. Bondköpsavtalet garanterar också att emittenten är den den säger att den är, att den har behörighet att emittera obligationer, att det inte är föremål för en stämning och att dess finansiella rapporter är korrekta.
Obligationerna - när de betalats av försäkringsgivaren - kommer att utföras vederbörligen, godkännas, emitteras och levereras av emittenten till försäkringsgivaren. När emittenten har levererat obligationerna till försäkringsgivaren kommer försäkringsgivaren att sätta obligationerna på marknaden till det pris och avkastning som fastställs i obligationsköpeavtalet och investerare kommer att köpa obligationerna från försäkringsgivaren. Försäkringsgivaren samlar in intäkterna från denna försäljning och tjänar en vinst baserad på skillnaden mellan priset till vilket det köpte obligationerna från emittenten och det pris som det säljer obligationerna till ränteinvesterare.
Ett avtal om köp av obligationer är ett dokument som anger villkoren för en försäljning mellan obligationsutgivaren och garantisägaren av obligationerna.
Obligationsköpsavtal kontra obligationskontrakt
En BPA liknar en obligationskontrakt (eller trust indenture) genom att de båda är avtal som upprättas mellan en emittent och ett företag på villkoren för en obligation. Medan en BPA är ett avtal mellan emittenten och försäkringsgivaren för den nya emissionen, är förmånen ett avtal mellan emittenten och förvaltaren som representerar obligationens investerares intressen.
Villkoren för obligationen som lyfts fram i obligationskontraktet inkluderar obligationens förfallodag, nominella värde, räntebetalningsplan och syftet med obligationsemissionen. Till exempel kan en förtroendeinstruktion indikera om en fråga kan tas ut. Om emittenten kan "ringa" obligationen kommer försäkringsskyddet att innehålla samtalskydd för obligationsinnehavaren, som är den tidsperiod under vilken emittenten inte kan återköpa obligationerna från marknaden. Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att alla obligationsemissioner, förutom kommunala emissioner, har obligationer.
Obligationsköpeavtal representerar vanligtvis privatplacerade värdepapper eller investeringsfordon som emitterats av mindre företag. Dessa värdepapper säljs inte till allmänheten utan säljs istället direkt till försäkringsgivare. Vidare kan obligationavtal vara berättigade till undantag från SEC-registreringskraven.
