Vad är härdning
Härdning är en term som används för att beskriva råvaru- eller terminskontraktspriser som antingen stabiliseras eller utvecklas långsamt. Det är ett mått på prisvolatilitet eller brist på det. Råvarupriser tenderar att vara mer volatila än andra investeringar, särskilt i tider med aktiemarknadsmarknader.
BREAKING NED Härdning
Härdning beskriver en stabilisering eller gradvis prisökning på råvaru- eller terminskontrakt. Volatilitet i råvarupriser kan uppstå av flera skäl inklusive bristen på handelsvolym, deprimerad utbud på grund av naturkatastrof eller geopolitisk störning. Alla dessa faktorer påverkar den grundläggande drivkraften för råvarupriser, vilket är lagen om utbud och efterfrågan. När tillgänglighet och efterfrågan inte är lika, varierar råvarupriserna. När utbud och efterfrågan överensstämmer, hårdnar råvarupriserna.
Varor är grundläggande, standardiserade varor som är input till tillverkade konsumentprodukter. Kända råvaror inkluderar råolja, majs, vete och ädelmetaller. Varor handlar på en spotmarknad, med kontantavveckling inom en dag eller två, och via terminskontrakt. Futures tillåter investerare att satsa på eller låsa in råvarupriser, oavsett om det är som en häck för att skydda mot förluster på grund av oförutsedda framtida volatiliteter eller som rena spekulationer om framtida prisrörelser.
Hävstång och volatilitet på futurekontraktmarknader
En vanligt förekommande övertygelse har varit att spekulatorns nyligen inträde på råvaru futuresmarknaderna har lett till en ökning av prisvolatiliteten på futurekontrakt. Tvärtom, vissa forskare har dragit slutsatsen att ett tillströmning av terminshandlare och likviditeten som de ger till marknaden har en stabiliserande eller härdande effekt på terminspriserna. Dessa forskare föreslår att terminsmarknaderna anses vara flyktiga inte på grund av prisfluktuationer utan på grund av en stor hävstång som är tillgänglig för futureshandlare.
- Med hävstångseffekt avses praxis att använda marginallån för att placera handel. Marginalkraven för terminshandel är mycket lägre än för aktier.
Kraven på aktiemarginaler är i allmänhet 50 procent, medan ofta 5- till 10 procent för terminskontrakt. Små fluktuationer i priset på ett högt hävstångsutvecklat terminskontrakt kommer att få stora konsekvenser och utgöra en potentiellt obegränsad risk. Denna risk är särskilt hård för innehavaren av korta kontrakt som kan tvingas leverera en vara till innehavaren av ett långt kontrakt med en betydande förlust. Denna risk bör dock inte förväxlas med volatilitet. Investerare på futuresmarknaden bör vara medvetna om att eftersom näringsidkare kan utnyttja sina affärer i högre grad än på andra marknader kan det uppstå hög risk även under hårdare prisförhållanden när råvarupriserna är relativt stabila.
