För att hindra finanskrisen 2008, som hotade att orsaka en aktiemarknad och en ekonomisk nedbrytning, inledde Federal Reserve ett aggressivt program för att köpa obligationer som kallas kvantitativ lättnad (QE), vilket fick räntorna att sjunka och därmed höja priserna på finansiella tillgångar såväl som ekonomin. I september förra året tillkännagav Fed att den skulle börja spola upp denna politik, och Jamie Dimon, ordförande och verkställande direktör för JPMorgan Chase, är en av många framstående siffror inom finans som varnar för att denna omvända riktning skulle kunna skicka aktiekurser som sänker och spåra USA ekonomisk expansion.
| Index | 10-årig vinst | YTD vinst |
| S&P 500-index (SPX) | 119% | 5, 2% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 119% | 2, 5% |
| Nasdaq 100-index (NDX) | 288% | 13, 7% |
| Russell 2000-index (RUT) | 126% | 8, 7% |
Dimons oro över riskerna genom att kvantitativa lättnader vänt har varit särskilt uppmärksam eftersom han annars är hausse med den amerikanska ekonomin och är vanligtvis positiv om marknadsutsikterna. När han sa till CNBC: "Ekonomin är ganska stark… det finns inga grytor där ute." Dimons åsikter upprepas av andra ledande siffror inom finans, som noteras nedan. Samtidigt har en mängd högprofilerade siffror som tidigare Office of Management and Budget (OMB) -direktör David Stockman och tillväxtmarknadsfondförvaltaren Mark Mobius förutspått en stor återgång i aktiemarknaden. (För mer, se också: 'Daredevil' aktiemarknad beräknat sjunka 40%: Stockman .)
Dimon: "Människor kan få panik när saker förändras"
På CNBC sa Dimon: "Jag vill inte skrämma allmänheten, men vi har aldrig haft QE. Vi har aldrig haft omvändning. Förordningarna är olika. Monetär överföring är annorlunda. Regeringarna har lånat för mycket skuld och människor kan få panik när saker och ting förändras. " Enligt en annan CNBC-rapport varnade Dimon i april för att begränsningar i bankernas kapital- och handelsverksamhet, såsom de som Volckerregeln infört, kan leda till större tillgångspriser än tidigare. Han indikerade också att en annan risk kommer från möjligheten att Fed kan påskynda sitt program för räntehöjningar som svar på stigande inflationstryck.
Ingen prishöjning nu
Dimons senaste kommentarer kom före Fed: s 1 augusti-tillkännagivande. Samtidigt som den noterade att den ekonomiska tillväxten och arbetsmarknaden har varit stark, indikerade Fed den 1 augusti att den inte skulle höja räntorna just nu, eftersom inflationen har förblivit nära målet om 2%. Alla fyra aktieindex listade ovan sjönk till intradagslågor strax före Fed: s tillkännagivande och återhämtade sig därefter. (För mer, se också: Fed lämnar priser oförändrade, håller kursen för september-vandring .)
Massiv avlindning
Som rapporterats av CNBC ökade Fed sin obligationsportfölj från 800 miljarder dollar till 4, 5 biljoner dollar för att fortsätta sin politik för kvantitativ lättnad. Samtidigt följde andra centralbanker efter, med resultatet att en överväldigande $ 12 biljoner $ injektion av likviditet i det globala finansiella systemet. I en politikförändring som ibland kallas kvantitativ åtstramning avlöser Fed långsamt sin balansräkning genom att låta cirka 40 miljarder dollar av obligationer mogna varje månad utan att ersättas, och centralbanker i andra länder fortsätter en liknande kurs.
Tidigare i år uttryckte den noterade obligationsfondsförvaltaren Bill Gross sin egen oro över effekten av denna avlindning. Förra året varnade den tidigare Fed-ordföranden Alan Greenspan för en massiv obligationsmarknadsbubbla som kommer att tömmas i processen. (För mer, se också: Bill Gross: QE är "finansiell metadon" och Stocks Big Threat Is a Bond Collapse: Greenspan .)
Summers: "Åtdragning innebär verkliga faror"
När det gäller så kallad kvantitativ åtstramning har CNBC citerat andra framstående siffror. Tidigare amerikansk finansminister Lawrence Summers säger: "åtdragning innebär verkliga faror och måste utföras med stor omsorg." Enligt Peter Bockvar, chef för investeringsförvaltaren (CIO) på 3, 5 miljarder dollar i kapitalförvaltningsföretaget Bleakley Advisory Group, "tror jag att marknaden - med S&P i en högsta tid - går mot en tegelvägg den djupare kvantitativa åtstramningen blir. " Ray Dalio, grundare av hedgefonden Bridgewater Associates, konstaterar att kvantitativ åtstramning kommer att ge effekter som är helt motsatta från kvantitativa lättnader, nämligen "högre räntor, bredare kreditspreadar och mycket flyktiga marknadsförhållanden."
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Federal Reserve
Hur kommer Fed att minska balansräkningen?
Rik och kraftfull
5 Toppinvestorer som tjänade på den globala finansiella krisen
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Varför börskrisen från 1929 kunde hända 2018
Ekonomi
Vad är ett valutakrig och hur fungerar det?
Federal Reserve
Alan Greenspan: 19 år i Federal Reserve
Penningpolitik
Varför Deflation är Fed: s värsta mardröm
PartnerlänkarRelaterade villkor
Taper Tantrum Definition Taper tantrum är termen som används för att hänvisa till uppgången 2013 i amerikanska statsräntorna. mer Kvantitativ lättnad Definition Kvantitativ lättnad är en penningpolitik där en centralbank köper specifika mängder finansiella tillgångar för att öka pengemängden och uppmuntra utlåning och investeringar. mer Tapering Definition Tapering är en gradvis omvändning av en kvantitativ lättnadspolitik som genomförs av en centralbank för att stimulera tillväxt. mer Centralbank Definition En centralbank är en enhet som är ansvarig för ett nationers eller en grupp nationers monetära system: reglerar penningmängden och räntorna. mer Modern monetär teori (MMT) Modern monetär teori är en makroekonomisk ram som säger monetärt suveräna regeringar bibehålla högre underskott och skriva ut så mycket pengar som behövs eftersom de inte behöver oroa sig för insolvens och inflation är en avlägsen möjlighet. mer Inflation Definition Inflation är den takt med vilken den allmänna prisnivån för varor och tjänster stiger och följaktligen faller köpkraften i valutan. Mer