En utströmning av nya produkter har översvämmat den börshandlade fonderna (ETF), sedan den första ETF utrullades 1989, men inte alla har överlevt. En ETF är en korg med värdepapper som handlas på en börs som köps och säljs hela dagen, ungefär som aktier. De flesta ETF: er spårar en indexfond. ETF: er fortsatte att föröka sig fram till 2007, då många rådgivare började varna för att spridningen av dessa produkter skulle kunna återfå. Enligt Morgan Stanley såg 16 nya ETF: er i det första kvartalet 2008, men 23 likvidationer resulterade i minskningen av det första kvartalet över kvartalet, i antalet tillgängliga amerikanska ETF: er, sedan deras början.
Tutorial: Exchange-Traded Fund (ETF) Investering
Skäl till ETF-avstängning
Det finns flera skäl för avvecklingen av ETF: er, men de främsta skälen inkluderar brist på investerares intresse och ett begränsat antal tillgångar. En investerare kanske inte väljer en ETF eftersom det som erbjuds kan vara för snävt fokuserad, för komplex eller ha en dålig likviditet. Detta kan leda till en likvidation, eftersom ETF: er med minskande tillgångar inte är lönsamma för företaget som skapade fonden. ETF: er tenderar att ha låga vinstmarginaler och behöver därför flera tillgångar för att tjäna pengar. (För mer information om ETF-likvidation, kolla in ETF-likviditet: Why It Matters . )
Även om ETF: er generellt anses vara lägre risk än enskilda värdepapper, är de inte immun mot några av de typiska problemen som kan uppstå när man investerar i värdepapper. Dessa risker inkluderar potentiella spårningsfel och chansen att vissa index kan bromsa andra marknadssegment eller aktiva chefer. (Lär dig hur du väljer det bästa av gruppen i Hur man väljer den bästa ETF .)
Likvidationsprocessen
ETF: er som stänger måste följa ett strikt och ordentligt likvidationsförfarande. Likvidationen av en ETF liknar den för ett investeringsbolag, förutom att fonden också meddelar det utbyte som den handlar på, att handeln kommer att upphöra. (För att lära dig om liknande fall av likvidation i fonder, läs Liquidation Blues: When Mutual Funds Close .)
Aktieägare får vanligtvis anmälan om likvidation mellan en vecka och en månad innan den inträffar, beroende på omständigheterna. Styrelsen eller ETF: s förvaltare kommer att godkänna att varje aktie kan lösas in individuellt vid likvidation, eftersom de inte kan lösas in medan ETF fortfarande är i drift; de kan lösas in i skapandeenheter. (För mer insikt, se en inre titt på ETF Construction .)
Investerare som vill ut ur fonden vid meddelande om likvidation, säljer sina aktier; market maker kommer att köpa aktierna och aktierna kommer att lösas in. De återstående aktieägarna skulle få sina pengar, troligtvis i form av en check, för vad som hölls i ETF. Beloppet på likvidationsfördelningen är baserat på ETF: s nettotillgångsvärde.
Likvideringen kan emellertid skapa en skattehändelse om medlen hålls på ett beskattningsbart konto. Detta kan tvinga en investerare att betala kapitalvinstskatt på eventuella vinster som annars skulle ha undvikits. (För att lära dig om en liknande skattehändelse som kan inträffa i fondförsäljning, se Don't Missa din skjorta på fondförsäljning .)
Fyra sätt att identifiera en ETF på väg ut
Det är möjligt att minska chansen att hålla en ETF som kan stängas och behöva söka efter en annan plats för att stash dina kontanter. Följande fyra tips kan hjälpa investerare att avgöra om en ETF troligtvis kommer att få problem:
1. Var försiktig när du väljer ETF-produkter som spårar smala marknadssegment; dessa produkter anses vara riskabla och kräver därför mer utvärdering.
2. Undersök ETF: s handelsvolym. Volym är en god indikator på likviditet och investerares intresse. Om volymen är hög är produkten vanligtvis mer flytande.
3. Titta på tillgångarna som förvaltas, för att avgöra hur mycket pengar som förvaltas och att mäta fondens framgång.
4. Granska ETF: s prospekt för att förstå vilken typ du har. En ETF är som alla andra investeringsföretag och kommer att leverera ett prospekt på begäran. Prospektet kommer att tillhandahålla information såsom avgifter och kostnader, investeringsmål, investeringsstrategier, risker, prestanda, prissättning och annan information. (Lär dig att dechiffrera prospektets hemliga språk; läs hur man tolkar ett företags prospekt )
Poängen
ETF: er har funnits sedan 1989 och har sedan dess expanderat för att ge investerare ett antal val; de handlar som aktier, men har en pool av värdepapper. Från och med 2010 finns 916 ETF: er tillgängliga på marknaden, totalt 882 miljarder dollar i tillgångar. Nya produkter introduceras ständigt, men det betyder inte att de kommer att hålla sig kvar. Investerare kan minska risken för att få en likvidationsfond genom att se till att de forskar på produkten. Om din ETF går ur drift ska du inte få panik, men när du letar efter en ny plats att lägga dina kontanter, se till att du vet vad du får till.
