Inte alla investerare är hausse om Ford Motor Co. (F). I själva verket satsar optionshandlare som Ford-aktier kommer att falla - inte stiga - efter årstid. Alternativen som löper ut 18 januari 2019 antyder att handlare letar efter Ford att falla med nästan 16 procent till ungefär 9, 30 dollar. och vissa satsar att nedgången kan bli ännu brantare, till cirka 30 procent.
Utsikterna för optionshandlare står i skarp kontrast till Morgan Stanleys uppgradering av Ford till övervikt från undervikt samtidigt som det höjer sitt prismål till $ 15 från $ 10. Analytiker Adam Jonas tror att känslorna kan ha minskat i Ford medan de når attraktiva värderingar. (Se mer:
Ford Shares Jump på Morgan Stanley Double Upgrade.)
Men de flesta analytiker på Wall Street sätter Morgan Stanleys åsikt i minoriteten. Enligt YCharts, av de 24 analytikerna som täcker Ford, är det bara fyra som betygsätter aktien ett köp eller överträffar, medan 20 betygsätter aktien en sälj eller innehav.
Brett implicit handelsområde
Den långa strategin för oöverträffade optioner med $ 9, 87-strejkpriset innebär att Fords aktie kan stiga eller sjunka med 21 procent från det strejkpriset. Detta skulle sätta aktien i ett handelsintervall från $ 7, 75 till $ 12, 00.
Men antalet baisseartade satsningar överväger överlägset de hausseartade, med nästan 266 000 öppna kontrakt innebär endast 40 400 kontrakt med öppna samtal. Det är ett förhållande på mer än 6 till 1. Detta antyder att fler handlare satsar på Ford-aktier för att falla under 2018 än stiga.
Ett fallande lager
Dessutom skulle en köpare av $ 8, 87 satsningar behöva se priset på Ford-aktien att falla till ungefär $ 9, 30 för alternativen för att bryta jämnt, och under $ 9, 30 för att göra en vinst. Handeln är förresten ingen liten satsning, med ett nominellt värde på nästan 15 miljoner dollar.
Det är en monsterinsats när man överväger tiden fram till utgången och den implicita volatiliteten på cirka 24, 5 procent. S&P 500 har en underförstådd volatilitet på endast 16 procent jämfört. Detta gör dessa alternativ mycket dyra att köpa.
Vissa satsar till och med Ford-aktier kommer att falla till ungefär $ 7, 70, med 132 000 öppna försäljningskontrakt till 7, 87 $ strejkpriset. Denna satsning är mycket mindre i jämförelse med ett nominellt värde på bara 2, 24 miljoner dollar.
Ingen tillväxt
För närvarande finns inte tillväxtutsikterna för Ford. Intäkterna förväntas sjunka med 11, 5 procent 2018 till 1, 58 $ per aktie och sjunka med ytterligare 4, 5 procent 2019 och med 1, 5 procent 2020. Inkomstintäkterna förväntas även förbli platt, med intäkterna som ökar och faller inom ett intervall mellan 146, 8 miljarder dollar och 148, 7 miljarder dollar.
Det finns många skäl att vara baisseartade om Ford, utan tillväxt i horisonten. Och för tillfället är alternativhandlarna överallt.
