En IPO ETF är en börshandlad fond (ETF) som följer initiala offentliga aktieerbjudanden (IPO: er) av olika företag. Många investerare lockas till börsnoterade ETF: er eftersom de följer en stor pool av initiala offentliga erbjudanden, snarare än att exponera investeraren för ett eller några få utvalda företag. Denna process tjänar två huvudändamål:
- För att skapa enklare och mer förtrogen med IPO-investeringar. För att möjliggöra en större grad av diversifiering mot den traditionellt flyktiga och oförutsägbara IPO-marknaden.
SE: Börshandlade fonder
Origins of IPO ETFs The First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) var den första tillgängliga IPO ETF, som lanserades i början av 2006. IPOX-100 följer marknaden i USA för IPOs baserade på IPOX-100 US Index - liknande de stigande aktiekurserna efter Googles börsintroduktion (Nasdaq: GOOG) 2004.
Skapandet av IPO-ETF: er är ett direkt resultat av de många framgångsrika IPO: er som erbjöds mellan 2004 och 2005. Attraktionen att investera i ett företag vid sin börsnotering är att investeraren kan komma in på bottenvåningen i ett nyare företag med en hög -tillväxtpotential. Tidigare har investerare skört stora vinster från framgångsrika börsnoteringar, som börsnoteringen 2006 av Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), där aktiekursen fördubblades första dagen som ett offentligt företag. Detta fordon samlades vid en tidpunkt då populariteten för ETF: er ökade, och många investerare kom tydligt ihåg de investeringsförluster som realiserades av dem som tog risken att investera i engångsnoterade värdepapper i slutet av 1990-talet.
IPOX: Inte allomfattande
IPOX-indexet har emellertid specifika bestämmelser som skulle förbjuda det att inkludera IPO: er, som Chipotle. IPOX Composite inkluderar inte företag med en vinst på mer än 50% den första handelsdagen. detta infördes för att undvika de värdepapper som var tunt handlade eller alltför flyktiga. Många börsnoteringar är kända för att ha bjudit in de första veckorna eller månaderna, bara för att falla tillbaka till de ursprungliga priserna (eller under) i slutet av deras första år på marknaden.
Indexet utesluter också emitterande företag av många andra skäl. Endast amerikanska företag accepteras, och ett antal investeringsfordon utesluts, såsom fastighetsinvesteringar, närstående fonder, amerikanska depåbevis från icke-amerikanska företag och amerikanska depåbevis från utländska företag, liksom enhetsinvesteringar och begränsade partners.
Företag som uppfyller kraven för IPOX Composite måste också ha ett marknadsvärde på 50 miljoner dollar eller mer. Dessutom måste börsintroduktionen tillhandahålla minst 15% av de totala utestående aktierna. Ett annat sätt som IPOX-100 Indexfonden inte tillåter att enorma vinster från första dagen (som Chipotles) ingår i portföljen är genom att bara investera i värdepapper efter att de redan varit på marknaden under en sju dagarsperiod. Förutom att de måste handlas offentligt under denna period tas värdepapper bort från fonden på deras 1000: e handelsdag, vilket innebär att indexet kan drabbas när en stor aktör tas bort.
Regler för fonden Google är ett bra exempel på hur denna 1000-dagarsgräns kan skada indexet. Google var det bästa företaget i IPOX-100-indexet när IPOX-100 ETF lanserades, men överskred gränsen på 1000 dagar 2009. Nedgången 2008 i IPO-indexets prestanda antyder att IPO-ETF: er är särskilt sårbara för ekonomiska avtar. IPO-indexet som IPOX-100 ETF följer kämpar med att utföra under svåra ekonomiska perioder. Sårbarheten för ett enda större företag i indexet illustrerar också den inneboende faran i IPO-ETF: er.
SE: 5 tips för investeringar i börsnoteringar
En annan tidsbaserad regel som fonden har är att företag läggs till eller tas bort från indexet kvartalsvis, vilket potentiellt kan begränsa IPOX-100 ETF: s avkastning. Till exempel, om ett företag toppar under kvartalet innan fonden lägger till det, kan en idealisk investeringsmöjlighet gå förlorad.
IPO ETFs Under Fire Vissa kritiker anser att det är riskabelt att investera i en IPO ETF. Risken för att investera i företag som offentliggörs är ofta förknippade med "dotcom-bubblan" hos nystartade företag. I slutet av 1990-talet värderades många företag ovanligt högt, vilket skapade ett offentligt surr kring börsnoteringar. Många av dessa företag kollapsade dock strax efter börsintroduktionen och investerare förlorade betydande mängder pengar. Under de senaste åren verkar försäkringsgivare ha anpassat sig till mer exakta prissättningar för börsnoteringar och därmed har IPO-indexet varit mer stabilt och förutsägbart. Ett annat potentiellt problem för IPO-ETF: er är att IPO-företagen, vanligtvis relativt små företag, kommer att vara mer benägna att misslyckas med en nedåtgående marknad än väl etablerade företag kommer att göra.
I slutändan Det är ännu inte att se om detta unika sätt att få exponering för börsintroduktioner kommer att växa, men det är verkligen unikt. Det finns vissa regler som gör börsnoterade ETF: er riskabla och begränsade i avkastning (dvs. de investerar och avyttrar kvartalsvis; de har en sjudagars inköpsregel och en 1000-dagars försäljningsregel), men fonderna blir mer tillförlitliga och stabil när marknaden blir mer bekväm med dem.
