Större rörelser
Federal Open Market Committee (FOMC) lade in sitt senaste penningpolitiska möte i eftermiddag med en present till Wall Street. Det antydde så aggressivt som det möjligen kunde, utan att uttryckligen ange det, att det är öppet för att sänka skattesatserna under 2019. Naturligtvis vill FOMC inte låsa sig i något ännu, så det försöker att vara något coy medan flirta med en mer tillmötesgående penningpolitik.
Här är vad som hände. FOMC började med en klassisk ekonomisk en-på-den-men-på-den-andra-handen i sitt penningpolitiska uttalande. På den positiva sidan sa utskottet: "Jobbvinsterna har i genomsnitt varit solida de senaste månaderna och arbetslösheten har förblivit låg." På den negativa sidan sa utskottet, "… indikatorer för fasta investeringar i företag har varit mjuka."
Efter att ha täckt både sina hausseartade och baisseartade ekonomiska baser lämnade FOMC målet för de federala fondernas kurs oförändrad på 2, 25% till 2, 50% för närvarande. Gruppen började sedan lägga grunden för potentiella räntesänkningar i framtiden genom att ge tre viktiga tips.
Tips 1 kom i det penningpolitiska uttalandet. Uttalandet sade: "Mot bakgrund av dessa osäkerheter och dämpade inflationstryck kommer kommittén noga att övervaka följderna av inkommande information för de ekonomiska utsikterna och kommer att agera som lämpligt för att upprätthålla expansionen…" Detta är en enorm antydning eftersom FOMC vanligtvis upprätthåller ekonomisk expansion genom att sänka räntorna.
Tips nr 2 kom i rösterna. För första gången i år röstade en medlem av FOMC - James Bullard - för att sänka målområdet med 0, 25%.
Tips 3 kom i de ekonomiska prognoserna. Kommittén sänkte förväntningarna för de federala fonderna för 2020 från 2, 6% till 2, 1% och sänkte sina inflationsprognoser för 2019 från 1, 8% till 1, 5% (se tabellen nedan).
När du sammansätter allt, gjorde FOMC allt för att förbereda Wall Street för en potentiell räntesänkning vid det penningpolitiska mötet i juli - eller om inte vid mötet i juli, åtminstone före årets slut.
Som jag sa i titeln på dagens inlägg var detta ingen överraskning för någon, men det var en nödvändig bekräftelse. Aktien har stigit de senaste veckorna med förväntan att räntorna kommer att sjunka och handelsförbindelserna mellan USA och Kina kommer att förbättras.
Att se åtminstone en av dessa förväntningar bekräftade borde ge mer hausseartat bränsle för den växande branden i aktier.
S&P 500
S&P 500 fortsatte att röra sig högre efter att FOMC släppte sitt penningpolitiska uttalande, vilket förde indexet närmare högsta tiden på 2 954, 13. Trots att FOMC gjorde allt som Wall Street hoppades att det skulle göra, tog S&P 500 inte fart i en hausseartad bult av blixt.
Det beror på att dagens tillkännagivande var ett klassiskt scenario "köp rykten, sälj nyheterna". Handlare har pressat aktiekurserna högre i veckor på rykten om att FOMC skulle bli dumare och börja titta på att sänka räntorna. Nu när nyheten har kommit ut och ryktet har bekräftats tar några av de tidiga köparna vinst från bordet.
Nu väntar vi på att se om ekonomiska och företagsnyheter kan förbli starka och fortsätta pressa aktiekurserna högre.
:
Fira sommaren med oss! - 50% RABATT PÅ HANDELKURSER
6 farliga rörelser för första gången investerare
Hur man undviker känslomässiga investeringar
Riskindikatorer - TNX
Den 10-åriga Treasury-avkastningen (TNX) sjönk till nära 2, 03% idag, den lägsta nivån sedan 9 november 2016. Detta är ett betydande steg för TNX, eftersom det har tagit stödnivån i september 2017.
Om du tittar på rörelsen hos TNX jämfört med S&P 500, kanske du undrar varför Treasury-avkastningen bryter igenom stöd medan aktiekurserna inte har gått igenom de senaste motståndsnivåerna. Den främsta skillnaden verkar drivas av det faktum att vi vet att avkastningen kommer att sjunka om FOMC sänker räntorna. Det finns dock ingen garanti för att lager kommer att stiga om FOMC sänker kurserna. Handlare hoppas att aktierna kommer att stiga om räntesänkningar gör det billigare att låna och utvidga verksamheten och dela återköpsprogram, men det är ingen förutgående slutsats.
Titta på 2% -tröskeln på TNX. Om vi får en avvisning över den nivån, är chansen god att aktiemarknaden får en lyft när handlare flyttar pengar från statskassorna och tillbaka till aktier. Omvänt, om TNX sjunker under 2%, kommer det troligtvis att vara en stark signal om att obligationshandlare stöder en lågkonjunktur under de kommande 12 månaderna.
:
Varför de tioåriga amerikanska skattemyndigheterna
Vilka ekonomiska faktorer påverkar statsskuldens avkastning?
Är fallande skattemässiga avkastningar bra eller dåliga?
Nedre rad - FOMC levererad
FOMC gjorde exakt vad majoriteten av handlarna på Wall Street väntade sig till, vilket är bra. Handlare älskar det när det inte finns några stora överraskningar. Tabellen är inställd på mer haussehet på Wall Street om vi inte blir förskräckta av något annat.
