Vad är den likvärdiga årliga livränta?
Den likvärdiga årliga livränta är en av två metoder som används vid kapitalbudgetering för att jämföra ömsesidigt exklusiva projekt med ojämn liv. EAA-metoden beräknar det ständiga årliga kassaflödet som genereras av ett projekt under dess livslängd om det var en livränta. När en investerare används för att jämföra projekt med ojämlika liv, bör en investerare välja det med högre EAA.
Ekvivalent årlig livränta (EAA)
Förstå den ekvivalenta årliga livränta (EAA)
EAA-metoden använder en trestegsprocess för att jämföra projekt. Nuvärdet av de konstanta årliga kassaflödena är exakt lika med projektets nuvarande värde. Det första en analytiker gör är att beräkna varje projekts NPV under sin livstid. Därefter beräknar de varje projekts EAA så att nuvärdet på livränta är exakt lika med projektets NPV. Slutligen jämför analytikern varje projekt EAA och väljer den med den högsta EAA.
Antag till exempel att ett företag med en vägd genomsnittlig kapitalkostnad på 10% jämför två projekt, A och B. Projekt A har en NPV på $ 3 miljoner och en beräknad livslängd på fem år, medan Project B har en NPV på $ 2 miljoner och en uppskattad livslängd på tre år. Med hjälp av en ekonomisk kalkylator har Projekt A en EAA på 791 392, 44 dollar och Projekt B har en EAA på 804 229, 61 dollar. Enligt EAA-metoden skulle företaget välja projekt B eftersom det har det högre motsvarande årliga livränta.
Formel för likvärdig årlig annuitet
Ofta kommer en analytiker att använda en finansiell kalkylator som använder det typiska nuvärdet och framtida värdefunktioner för att hitta EAA. En analytiker kan använda följande formel i ett kalkylblad eller med en normal icke-finansiell kalkylator med exakt samma resultat.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Var:
- C = motsvarande livränta kassaflödeNPV = netto nuvarande värderare = ränta per periodn = antal perioder
Tänk till exempel på två projekt. En har en sjuårsperiod och en NPV på $ 100 000. Den andra har en nioårsperiod och en NPV på $ 120.000. Båda projekten diskonteras till 6 procent. EAA för varje projekt är:
- EAA-projekt ett = (0, 06 x $ 100 000) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = $ 17 914EAA Projekt två = (0, 06 x $ 120 000) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = $ 17, 643
Projekt ett är det bättre alternativet.
