DEFINITION av International Beta
Internationell beta (ofta känd som "global beta") är ett mått på den systematiska risken eller volatiliteten för en aktie eller portfölj i förhållande till en global marknad snarare än en inhemsk marknad. Konceptet internationell beta är särskilt relevant när det gäller stora multinationella företag med världsomspännande verksamheter vars aktier är närmare korrelerade med ett globalt aktieindex än med jämförelseindex i deras hemland.
BREAKING DOWN International Beta
Investerare kan använda den grundläggande kapitaltillgångsmodellen (CAPM) för att bestämma den förväntade avkastningen på en tillgång baserad på dess inhemska beta och förväntade inhemska marknadsavkastning. På liknande sätt kan den globala CAPM användas för att beräkna förväntad avkastning på en tillgång baserad på dess globala beta och förväntad avkastning från ett globalt index, som Morgan Stanley World Index.
Termen "internationell beta" i samband med finans- eller portföljteori bör inte förväxlas med internationell betatest, som avser testning av mjukvaruprodukter på internationella marknader.
International Beta och Global CAPM
Som nämnts ovan kan den globala kapitalbaserade prissättningsmodellen (CAPM) hjälpa investerare att beräkna förväntad avkastning på en tillgång, baserad på dess internationella beta. Den globala CAPM utökar konceptet med den traditionella prissättningsmodellen för kapitaltillgång (CAPM) genom att integrera valutarisker (vanligtvis med en valutariskpremie).
Den globala CAPM expanderar med den traditionella CAPM-ekvationen:
Ra = rf + βa (rm −rf) där: rf = riskfri hastighet beta = beta för säkerheten
I den internationella CAPM, förutom att få kompenseras för tidsvärdet på pengar och premien för att besluta att ta på sig marknadsrisk, belönas investerare också för direkt och indirekt exponering för utländsk valuta. ICAPM tillåter investerare att redovisa känsligheten för förändringar i utländsk valuta när investerare har en tillgång.
International Beta och Morgan Stanley World Index
Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) kan hjälpa investerare som jämför sina amerikanska och internationella aktier separat. MSCI ACWE Ex-US-index ger ett sätt att övervaka internationell exponering bortsett från amerikanska investeringar.
De bästa innehaven av MSCI ACWI Ex-US den 30 mars 2018 var följande:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp. Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Dessa innehav spänner över Kina, Sydkorea, Storbritannien, Japan och Taiwan. Landsvikten inkluderar: Japan (16, 78%), Storbritannien (11, 79%), Kina (7, 6%), Frankrike (7, 45%), Tyskland (6, 64%) och övrigt (49, 69%).
