Vad är "At a Premium"?
"Till premium" är en fras som är knuten till en mängd olika situationer där ett aktuellt värde eller transaktionsvärde för en tillgång är över dess grundläggande värde. Den fullständiga frasen skulle vara att företaget X handlar till en premie till företag Y, eller så säljs en kommersiell byggnad till en premie till dess underliggande värde, och så vidare. Det kan finnas olika situationer där en tillgång handlas till en premie till dess grundläggande värde, men frasen avslöjar också talarens egen personliga bedömning av tillgångens inre värde - vilket kan vara resultatet av en partiskhet.
Key Takeaways
- Frasen "till en premie" används i både faktiska och yttrande uttalanden. Vid en övertagande förvärvas målaktien ofta till en premie till marknadsvärde - detta är en faktisk användning av frasen. När finansiella vitsord säger att ett lager handlas till en premie till en annan aktie eller dess eget grundläggande värde är det ofta en del åsikter blandade i bedömningen. Aktievärdering är komplex, så det är svårt att definitivt säga att ett visst lager kostar mer än det borde. Det är därför marknaden är det sista ordet i prisupptäckten.
Förstå "till en premium"
"Med en premie" är tänkt att visa att en tillgång prissätts högre än den faktiskt är värd. En diskussion om inneboende värde jämfört med marknadsvärde kan snabbt fastna, men det finns användningar av "till en premium" som onekligen är korrekta. Vid en övertagande, till exempel, köper det förvärvande företaget ofta aktien i ett målföretag till en premie till marknadsvärdet. Detta kallas förvärvspremien och redovisas faktiskt som goodwill vid förvärvarens balansräkning efter förvärvet. Alla erbjudanden eller föreslagna fusioner som diskuteras vid en prispunkt över det aktuella marknadspriset för den tillgången kan också sägas vara till en premie.
På samma sätt kommer vissa tillgångar att handlas till en premie till en nyckelindikator som vanligtvis är mer i linje med marknadspriset. Till exempel kan en stängd fond handla till en premie till dess nettotillgångar (NAV) per aktie, varvid siffran vanligtvis uttrycks i procent. Så fonden kan ha en NAV på 10 USD per aktie men handlas till $ 11, en premie på 10%.
"Till premium" och lagerjämförelser
"Till en premie" används också när man jämför två aktier som bedöms vara liknande. Om Apple till exempel handlar med 185 dollar per aktie och Microsoft handlar med 123 dollar per aktie, kan Apple sägas handla till en premie till Microsoft. Även då finns det det faktum att antalet utestående aktier skiljer sig, vilket gör det till en felaktig jämförelse innan vi ens tar upp frågan om hur liknande Apple och Microsoft verkligen är. Denna typ av premiumjämförelse tillämpas emellertid oftare på specifika förhållanden, till exempel pris-intäktsförhållandet för de två aktierna. Med hjälp av ett förhållande eller annan nyckelprestationsindikator får du några jämförelseproblem, men denna praxis kan fortfarande vara vilseledande.
Aktie A kan handla med en premie till aktie B, men det finns många situationer där lager A fortfarande är den överlägsna investeringen oavsett premie. Kanske har aktie A en bättre affärsmodell, eller en bättre kostnadsstruktur, eller är en ständig aktör på utmanande marknader, eller är den inte övervärderad alls med tanke på intäktsökningen. Medan yttrandena i finansiella medier kan vara upplysande, är det viktigt för investerare att göra sin forskning innan de beslutar att en aktie handlas till premium jämfört med en annan aktie eller dess eget inre värde. Marknadspriset just nu är marknadspriset. Att räkna ut det inre eller verkliga värdet som en aktie bör handla med är mycket mindre tydligt.
