Vad är ett defensivt lager?
En defensiv aktie är en aktie som ger en konstant utdelning och stabilt resultat oavsett status på den totala aktiemarknaden. På grund av den ständiga efterfrågan på sina produkter tenderar defensiva aktier att förbli stabila under konjunkturcykeln. Ett defensivt lager bör inte förväxlas med ett "försvarslager", som avser lager i företag som tillverkar saker som vapen, ammunition och jaktflygplan.
Defensivt lager förklarat
Defensiva lager tenderar att prestera bättre än den bredare marknaden under lågkonjunkturer. Under en expansionsfas tenderar de dock att prestera under marknaden. Detta tillskrivs deras låga beta eller relativa risk och prestanda på marknaden. Defensiva aktier har vanligtvis betor som är mindre än 1. För att illustrera detta fenomen, överväg en aktie med en beta på 0, 5. Om marknaden förväntas sjunka 15%, och den nuvarande riskfria räntan är 3%, kommer en defensiv aktie bara att sjunka 9%. Å andra sidan, om marknaden förväntas öka 15%, med en riskfri ränta på 3%, kommer en defensiv aktie bara att öka 6%.
Investerare tenderar att investera i defensiva aktier med låg beta om en marknadsnedgång förväntas. Men om marknaden förväntas blomstra väljer aktiva investerare ofta aktier med högre betor i ett försök att maximera avkastningen.
Exempel på defensiva lager
Defensiva lager är också kända som "icke-cykliska lager", eftersom de inte är mycket korrelerade med konjunkturcykeln. Nedan finns några typer av defensiva aktier.
verktyg
Vatten, gas och elektriska verktyg är ett exempel på defensiva lager eftersom människor behöver dem under alla faser av konjunkturcykeln. Nätverksföretag anses också gynnas av långsammare ekonomiska miljöer eftersom räntorna tenderar att vara lägre och deras konkurrens om att låna medel är mycket mindre.
Konsument häftklamrar
Företag som tillverkar eller distribuerar konsumentklammer, som är varor som människor tenderar att köpa av nödvändighet oavsett ekonomiska förhållanden, anses i allmänhet vara defensiva. De inkluderar mat, drycker, hygienprodukter, tobak och vissa hushållsartiklar. Dessa företag genererar ett stabilt kassaflöde och förutsägbart resultat under starka och svaga ekonomier. Som sådan tenderar deras lager att överträffa icke-defensiva eller konsumentcykliska lager som säljer diskretionära produkter under svaga ekonomier, samtidigt som de underpresterar dem i starka ekonomier.
Hälsovårdslager
Aktier från stora läkemedelsföretag och tillverkare av medicintekniska produkter har historiskt sett betraktats som defensiva lager, eftersom det alltid kommer att finnas sjuka människor som behöver vård. Men ökad konkurrens från nya märkesvaror och generiska läkemedel och osäkerhet kring regleringen av läkemedelspriserna innebär att de inte är lika defensiva som de en gång var.
Lägenhet REITs
Investeringsförtroende för lägenheter (REIT) bedöms också vara defensiva, eftersom människor alltid behöver skydd. Dessutom måste REIT betala minst 90% av sin skattepliktiga inkomst i form av aktieägarutdelning varje år. När du letar efter defensiva spel ska du undvika REIT som fokuserar på ultra-high-end lägenheter, liksom kontorsbyggnad REIT eller industripark REIT, som kan se att standarder för hyresavtal ökar när affärer saknar.
Rollen för defensiva aktier i en portfölj
Investerare som försöker skydda sina portföljer under en försvagad ekonomi eller perioder med hög volatilitet kan öka deras exponering för defensiva aktier. Väl etablerade företag som Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International och Coca-Cola betraktas som defensiva aktier. Förutom starka kassaflöden har dessa företag starka verksamheter med förmågan att väderförsvagas ekonomiska förhållanden. De betalar också utdelning, vilket kan få effekten att dämpa ett aktiekurs under en marknadsnedgång.
Vissa kanske frågar: "Om tiderna är svåra eller om saker och ting blir skakiga, varför skulle någon till och med vilja äga en aktie? Varför inte bara gå till säkerheten för en statsskuldväxlar, som i huvudsak har en riskfri avkastning?" Svaret är helt enkelt att rädsla och girighet ofta kan driva marknaderna. Defensiva aktier rymmer girighet genom att erbjuda en högre utdelningsavkastning än vad som kan göras i miljöer med låg ränta. De lindrar också rädsla eftersom de inte är lika riskfyllda som vanliga lager, och det krävs vanligtvis en stor katastrof för att spåra deras affärsmodell. Det bör också vara känt att de flesta investeringschefer inte har något annat val än att äga aktier, och om de tror att tiderna kommer att bli svårare än normalt kommer de att migrera mot defensiva aktier.
