Vad är en klubbavtal?
En klubbavtal är ett private equity-uppköp eller antagandet av ett bestämmande intresse i ett företag som involverar flera olika private equity-företag. Denna grupp av företag samlar sina tillgångar tillsammans och gör förvärvet kollektivt. Denna praxis har historiskt gjort det möjligt för private equity att köpa mycket dyrare företag tillsammans än de kunde ensamma. Med varje företag som tar en mindre position kan risken också minskas.
Key Takeaways
- En klubbavtal hänvisar till ett private equity-uppköp där flera private equity-företag samlar sina tillgångar för att förvärva ett företag. Klubbaffärer tillåter private equity-företag att kollektivt förvärva dyra företag som de normalt inte hade råd med och sprider risken bland de deltagande företagen. erbjudanden inkluderar frågor rörande regleringspraxis, marknadsföring och intressekonflikter.
Förstå klubbens erbjudanden
Medan klubbaffärer har vuxit i popularitet under de senaste åren, finns det problem som kan uppstå från dem relaterade till regleringspraxis, intressekonflikter och svängande marknaden. Det finns till exempel oro för att klubbaffärer minskar mängden pengar som aktieägare får, eftersom en grupp av private equity-företag har färre parter att bjuda på under förvärvsprocessen.
Det finns vissa privata kapitalföretag som inte regelbundet deltar i klubbavtal, men valet är upp till företaget och önskemålen från de begränsade partner som tar de flesta av de stora pengarbesluten inom dessa företag. Som med många stora private equity-affärer är huvudmålet att fixa upp och sedan klä upp förvärvet för en framtida försäljning till allmänheten.
Klubbavtal och köp av privat kapital
En klubbavtal är en typ av utköpsstrategi. Andra typer av buyout-taktik inkluderar management buyout-strategi eller MBO, där ett företags verkställande ledning köper tillgångarna och verksamheten i det företag de för närvarande förvaltar. Många chefer föredrar MBO: er som exitstrategier. Med hjälp av en MBO-strategi kan stora företag ofta sälja divisioner som inte längre är en del av deras kärnverksamhet.
Dessutom, om ägarna vill gå i pension, tillåter en MBO dem att behålla tillgångar. Liksom med en leveraged buyout (LBO) kräver MBO: er en betydande finansiering som vanligtvis kommer i både skuld- och kapitalformer från chefer och ytterligare finansiärer.
Leveraged buyouts eller LBOs genomförs för att ta ett privat företag privat, spina av en del av en befintlig verksamhet och / eller överföra privat egendom (t.ex. en förändring av småföretagens ägande). En LBO kräver vanligtvis en skuld på 90% till en soliditet på 10%. På grund av denna höga skuldsättningsgrad ser vissa människor strategin som hänsynslös och rovfisk mot mindre företag.
Exempel på klubbavtal
2015 samarbetade private equity-företaget Permira med Canadas Pension Plan Investment Board (CPPIB) för att köpa Informatica, en Kalifornien-baserad mjukvaruföretag för företag för 5, 3 miljarder dollar. För att möjliggöra affären tillhandahöll bankerna 2, 6 miljarder dollar i långfristig skuld. Detta var en av årets mest profilerade LBO: er, särskilt inom företagsprogramvara.
Liksom med vissa hävstångsuppköp var vägen till slutförandet av affären dock inte utan utmaningar. Advokatföretag som representerade aktieägares rättigheter undersökte affären och ifrågasatte om detta var det bästa alternativet. Efter att ha granskat andra alternativ (inklusive ett försök att sälja företaget genom en auktion) bestämde ledningen att det privata kapitalavtalet som erbjuds av Permira och CPPIB var det bästa alternativet.
Så småningom godkände aktieägarna affären och fick 48, 75 dollar kontant för varje aktie av stamaktien. Vid slutförandet av affären blev Informatica privat och avnoterad från NASDAQ.
