Aktieinvestorer letar efter hjälp med att välja vilka företag som bäst kan navigera på den turbulenta marknaden, och en ny rapport från Goldman Sachs Group Inc. (GS) rekommenderar att man tittar på några viktiga riktmärken. "Vi rekommenderar investerare att fokusera på organisk tillväxt återspeglas i försäljning och marginaler före skatt, snarare än den skattesänkta EPS-tillväxten." Bland de 48 företagen i Goldmans omsättningskorg är dessa nio: Netflix Inc. (NFLX), EQT Corp. (EQT), Concho Resources Inc. (CXO), CBOE Global Markets Inc. (CBOE), BlackRock Inc. (BLK), Rockwell Collins Inc. (COL), Align Technology Inc. (ALGN), Amazon.com Inc. (AMZN) och Nvidia Corp. (NVDA).
Vad sticker ut
Baserat på konsensusberäkningar från och med 5 april beräknas medianaktien i Goldmans intäktsutvecklingskorg öka försäljningen med 16% och EPS med 27% 2018. Denna prestanda är markant överlägsen medianaktien i S&P 500 Index (SPX), som beräknas öka intäkterna med 6% och EPS med 15%. De nio aktierna som listas ovan är välsignade med högoktanförsäljning och vinst. Deras prognostiserade försäljning 2018 och EPS tillväxtprocent är:
- Netflix 35%, 117% EQT 55%, 59% Concho Resources 30%, 79% CBOE 17%, 33% BlackRock 16%, 28% Rockwell Collins 15%, 14% Align Technology 26%, 24% Amazon.com 31%, 99% Nvidia 25%, 37%
Intäktsutvecklingskorgen presenterades i Goldmans US Weekly Kickstart-rapport daterad 6 april. Flera av dessa lager rekommenderades också i den 16 mars Weekly Kickstart-rapporten, baserat på en något annorlunda analys av deras realiserade och beräknade tillväxttakt. (För mer, se också: 12 tillväxtbestånd som kommer att vinna långsiktigt: Goldman .)
Kinas syndrom
Det finns naturligtvis ingen garanti för att överlägsen försäljning kommer att öka aktierna mitt i ett hotande handelskrig. För att vara säker, på makronivå anser Goldman att "Handelsspänningar utgör en minimal risk för S & P 500-intäkterna totalt", med tanke på att importen från Kina endast utgör 3% av USA: s BNP, export till Kina är bara 1% av USA: s BNP och försäljningen till Kina är endast 2% av den totala försäljningen av S&P 500. De noterar dock att sedan mitten av mars har andelarna i S&P 500-företag som genererar mer än 20% av sin försäljning i Kina minskat med cirka 12%, jämfört med 6% för indexet som helhet.
Nyckelteman
På kort sikt ser S&P 500-intäktsökningen bra ut. Goldman projicerar 10% försäljningstillväxt från S&P 500 för första kvartalet under första kvartalet, den största ökningen sedan 2011. Solid ekonomisk aktivitet och en fallande amerikansk dollar är två breda faktorer som de citerar som driver försäljningstillväxten.
Å andra sidan leder stigande inputkostnader analytikerna för att förutse minskade vinstmarginaler före skatt. Medan sänkningar av företagens skattesats ger högre uppskattningar av nettovinstmarginaler efter skatt och EPS, konstaterar Goldman att inte alla fördelar flyter till aktieägarna. Istället sätter strama arbetsmarknader upp trycket på lönerna medan konkurrensen om marknadsandelar sänker priserna i vissa branscher.
Dessutom anser Goldman att riskerna för investerare under säsongen för första kvartalets resultatrapportering är skev till nackdelen. De skriver: "Vi förväntar oss att belöningen för EPS och försäljningsslag kommer att vara begränsad det här kvartalet, men nackriskrisken för missar kommer att vara betydande." (För mer, se också: Varför supervinster inte sparar aktiemarknaden .)
Effekterna av handelsspänningar
När det gäller den faktiska risken för ett handelskrig tror Goldmans Washington-baserade ekonomer att president Trumps upptrappning av tullsamtal är en förhandlings taktik, men de inser att oddsen för "störande tillkännagivanden under de kommande veckorna" ökar. Andra observatörer, som Nobelpristagaren i ekonomi Robert Shiller, varnar för att långsiktig affärsplanering redan störs, vilket gör en lågkonjunktur mer trolig. (För mer, se också: Varför ett handelskrig riskerar ekonomiskt "kaos": Shiller .)
