Investerare är inte imponerade av Broadcom Inc.s (AVGO) beslut att betala 18, 9 miljarder dollar kontant för programvarutillverkaren CA Technologies (CA).
Broadcom meddelade att det kommer att betala 44, 50 dollar per aktie, en premie på 20 procent till CA: s stängningskurs på onsdag. I ett pressmeddelande försökte San Jose, Kalifornien-baserade chiptillverkare att motivera sitt beslut att köpa ett företag som är specialiserat på programvara som används för att hantera affärsplanering och andra processer, och tilllade att dess övergång till företagsprogramvara kommer att ge "betydande återkommande intäkter" och förvandla Broadcom till "ett av världens ledande företag inom infrastrukturteknologi."
"Denna transaktion representerar en viktig byggsten som vi skapar ett av världens ledande företag inom infrastrukturteknologi, " sade VD Hock Tan. "Vi tänker fortsätta att stärka dessa franchisetjänster för att möta den växande efterfrågan på infrastrukturprogramvarulösningar."
Affären, den senaste i en rad stora förvärv under Tans förvaltarskap, kom efter att Broadcoms bud på 117 miljarder dollar för Qualcomm Inc. (QCOM) blockerades av president Donald Trumps administration i mars på nationell säkerhetsskäl. I uttalandet antydde Broadcom att den planerar att följa upp förvärvet av CA genom att köpa andra företag som verkar inom företagets mjukvaror.
Den brittiska teknikwebbplatsen The Register, som kallade förvärvet "udda", påpekade att CA och Broadcom har mycket lite gemensamt och det förra kommer troligen att utgöra grunden för en ny affärsenhet.
Broadcoms diversifieringsstrategi mottogs inte särskilt väl av investerare. Företagets aktier föll med 6, 67% i handeln före marknaden. CA Technologies-aktier ökade däremot med 15, 29% efter onsdagens slut.
Wall Street vill ha svar
När Qualcomm-förvärvet blockerades, sa Broadcom att det förmodligen skulle undvika stora inköp och istället fokusera på att skicka tillbaka kontanter till aktieägarna. Utifrån reaktionen på CA-affären är investerare nu bekymrade över att detta löfte har brutits.
RBC Capital-analytiker Amit Daryanani skrev i en forskningsanmälan, rapporterad av Barron's, att det finns ”mycket förklaring behövs.” ”Medan vi förstår logiken bakom den attraktiva fria kassaflödet i CA, kommer investerare att brottas och försöka få tröst i strategiska skäl och dess påverkan på kapitalallokering, ”sade han.
Daryanani, som har en "Top Pick" -klassificering på Broadcom, tillade att det inte längre är klart om chipproducenten kan tjäna bra på sitt löfte att returnera hälften av sitt årliga kassaflöde till investerare genom utdelning. Han uttryckte också sin oro över Broadcoms diversifieringsstrategi och ifrågasatte hur en övergång till mjukvaruutrymmet kommer att "mesh" med företagets kärnverksamhet.
