Vad är förvärvade fondavgifter och utgifter (AFFE)?
Förvärvade fondavgifter och utgifter (AFFE) är en rad i ett prospekt med flera förvaltare eller fond-av-medel (FOF) som visar driftskostnaderna för de underliggande fonderna. Detta blev ett krav från och med januari 2007. Denna post ingår nu i fondens avgiftsschema under rubriken "avgifter och utgifter" och i dess prospekt.
Key Takeaways
- Förvärvade fondavgifter och utgifter (AFFE) låter investerare i en fondfond (FOF) förstå hur mycket de betalar i förvaltningsavgifter till de portföljfonder som FOF investerar i. AFFE framstår som en obligatorisk post på fondens avgiftsschema och erkänner den mer komplexa och skiktade avgiftsstrukturen som kommer med multi-manager-investeringar. Typisk AFFE kan variera upp till 10% beroende på de typer av fonder och deras tillhörande avgifter som FOF innehar.
Förstå förvärvade fondsavgifter och utgifter
Förvärvade fondsavgifter och utgifter är förknippade med alternativ för flera förvaltare och fonder som har mer komplexa avgiftsstrukturer. Dessa avgifter ökar de totala årliga utgifterna för en fond och inkluderar förvaltningsavgifter som betalas till flera förvaltare.
En fond av fonder (FOF) är en sammanslagen investeringsfond som en fond eller hedgefond som inte väljer sina egna investeringar. Istället investerar dessa FOF i andra fonder eller hedgefonder. Med andra ord innehåller dess portfölj olika underliggande portföljer av andra fonder som förvaltas av sina egna portföljförvaltare. Dessa innehav ersätter alla direkta investeringar i tillgångar som obligationer, aktier och andra typer av värdepapper. FOF-strategin syftar till att uppnå bred diversifiering och lämplig tillgångsfördelning med investeringar i olika fondkategorier som alla är inlindade i en portfölj.
En investerare som köper en FOF måste betala två avgifter. Precis som en enskild fond kan en FOF ta ut förvaltningsavgifter och en prestationsavgift, även om prestationsavgifterna vanligtvis är lägre än enskilda fonder för att återspegla det faktum att större delen av förvaltningen delegeras till delfonderna själva.
SEC-reglering och avslöjande
I januari 2007 började Securities and Exchange Commission (SEC) införa nya bestämmelser i lagen om investeringsbolag från 1940, vilket underlättade för fondbolag att registrera fondfondoptioner. SEC utvidgade lagstiftningen enligt avsnitt 12 d (1) i lagen från 1940 för multi-manager-medel. SEC reviderade också sina registreringsformulär för att inkludera ytterligare detaljer om utgifterna för dessa medel. Specifikt kräver nu registreringsförklaringar att fondförvaltare inkluderar "förvärvade fondavgifter och utgifter" som ett krav på information om extra avgift för flera chefer, vilket måste ingå i det omfattande avgiftsschemat som finns i prospektet.
Före 2007 var investeringar i fonder endast tillåtna under specifika omständigheter godkända av SEC. I de flesta fall skulle dessa fond-av-fonder-investeringar rapportera kostnadsförhållanden på noll. Upplysningar var vilseledande, vilket visade att det inte fanns några utgifter och rapporterade att det skulle vara driftskostnader som de olika underliggande fonderna i portföljen åsamkades.
De nya AFFE-kraven ger nu en mer transparent upplysning om de kombinerade förhållandena och kostnaderna som aktieägarna har uppstått. AFFE-linjeposten läggs till i fondens avgiftsschema och är förutom andra standardkostnader för en fond. AFFE fastställs som en omfattande avgift som består av de individuella avgifterna som investeringsrådgivaren samtycker till att betala till flera chefer. AFFE kan variera från 0, 02% till 10% beroende på avtal med enskilda chefer.
Exempel: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund ger ett exempel på avgiftsstruktureringen som finns i multi-manager-fonder. Fonden är en öppen fond som erbjuder klass A, klass C och institutionella aktier.
Standardavgifter gäller för fonden med förvaltningsavgifter som sträcker sig från 1, 92% till 1, 81% över aktieklasser. Distributionskostnader debiteras för A- och C-aktier med 0, 25% respektive 1, 00% utan utdelningsavgift för institutionella aktier. De övriga driftskostnaderna varierar från 1, 04% till 1, 02%. Förvärvade fondavgifter och utgifter avrundar den sista posten för avgiftskostnader för fonden, där alla aktieklasser betalar en avgift på 0, 05%. De totala årliga kostnaderna med undantag varierar från 3, 94% till 2, 83%.
