Ett stort antal stora amerikanska företag har baserat sina intäktsutvecklingsstrategier på att expanderar dramatiskt i Kina, en marknad med till synes gränslös tillväxt och en befolkning på 1, 4 miljarder - mer än fyra gånger större än USA Men amerikanska företags exponering för Kina har blivit en källa till svaghet, åtminstone på kort sikt, när handelskriget värms upp mellan världens två största ekonomier.
Morgan Stanleys amerikanska aktier Mid-Year Outlook varnar för att ett brett spektrum av företag riskerar att se sina intäkter och aktiekurser sjunka till följd av de förnyade spänningarna. Företaget citerar dussintals företag som är sårbara, inklusive dessa 10: General Motors Co. (GM), Ford Motor Co. (F), Nike Inc. (NKE), Tiffany & Co. (TIF), MGM Resorts International (MGM)), Wynn Resorts Limited (WYNN), Boeing Co. (BA), FedEx Corp. (FDX), Intel Corp. (INTC) och 3M (MMM).
Tariffer hotar också att orsaka bredare smärta för dessa företag och den övergripande amerikanska ekonomin, enligt Morgan Stanley. "Efterfrågan på förstörelse och lidande förtroende ökar de potentiella effekterna långt utöver andra kostnader och skulle sannolikt leda till en ekonomisk lågkonjunktur enligt vår uppfattning", säger rapporterna.
10 blå chips med hög inkomst exponering för tullar
- General Motors Co. (GM) Ford Motor Co. (F) Nike Inc. (NKW) Tiffany & Co. (TIF) MGM Resorts International (MGM) Wynn Resorts Limited (WYNN) Boeing Co. (BA) FedEx Corp. (FDX)) Intel Corp. (INTC) 3M (MMM)
Massor av tekniska aktier har kanske den största försäljningsexponeringen för Kina, enligt Morgan Stanley, inklusive Apple Inc. (AAPL), HP Inc. (HPQ), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Nvidia Corp. (NVDA) och Micron Technology Inc. (MU).
I rapporten framhölls även företag som möter eventuella hämndsåtgärder från Kina, vilket kan skada deras kostnadsstruktur. Företag som har högre marginalrisk från stigande kostnader på grund av omfattande import från Kina inkluderar General Motors, Cisco Systems Inc. (CSCO), Kohl's Corp. (KSS), Advanced Auto Parts Inc. (AAP) och Arista Networks Inc. (ANET)).
Kina väger GM
GM är mycket sårbart, illustrerat av aktiens 9% minskning sedan dess i mitten av april. En faktor har varit den försvagade ekonomin i Kina, en av biltillverkarens största utländska marknader. GM: s försäljning minskade kraftigt från och med tredje kvartalet förra året då biltillverkaren såg en kvartalsförsäljningsminskning i Kina för första gången på minst ett år, per Reuters. Det ekonomiska trycket kommer sannolikt att öka när handelskrig trycker på både kostnader och intäkter.
Athletic Apparel Giant Nike
Nike står inför liknande exponering men har hittills gått bättre. I december rapporterade Nike bättre än väntat kvartalsresultat där ledare indikerade att de inte upplevde någon påverkan från den bryggande handelskonflikten mellan USA och Kina per CNBC. Sedan dess har ledningen fortsatt att citera "fortsatt fart i Kina." Men det momentumet kunde stanna snart. Analytiker på Wedbush uppskattar att världens största idrottsföretag kläder cirka 25% av sina varor från Kina, vilket gör det allt mer sårbart, en anledning till att beståndet sjönk med 7% under den senaste månaden.
Blickar framåt
Om handelskonflikten lösas snabbt kommer företag som GM, Nike, Tiffany och Apple troligen att se försäljningen - och deras aktier - återhämta sig. Men om kriget förvandlas till en utdragen konflikt kan många blue chip-jättar tvingas diversifiera sig genom att hitta nya marknader där de både kan sälja och källa sina produkter.
