Vissa stora och framgångsrika företag är fortfarande privatägda men många företag strävar efter att bli offentligt ägda. De avser att få tillgång till en annan källa till medel för verksamheten. Ett initialt offentligt erbjudande (IPO) representerar ett privat företags första erbjudande av sitt eget kapital till offentliga investerare. Denna process anses generellt vara mycket intensiv och den innehåller många reglerande hinder att hoppa över. Den formella processen för att producera börsintroduktionen är väl dokumenterad och strukturerad. Men den omvandlingsprocess genom vilken ett företag byter från ett privat till ett offentligt företag är mer komplicerat.
NYCKELTAKEVÄGAR
- Det första steget, transformeringen före börsintroduktionen, är en omstruktureringsfas när ett privat företag sätter grunden för att bli börsnoterade. Det andra steget, IPO-transaktionen, sker vanligtvis innan aktierna säljs. Det tredje steget, perioden efter börsnoteringen, innefattar genomförandet av de löften och affärsstrategier som företaget åtagit sig i de föregående stegen.
Ett företag genomgår en tredelad IPO-transformationsprocess: en transformationsfas före IPO, en IPO-transaktionsfas och en post-IPO-transaktionsfas.
1. Transporationssteg före IPO
Omvandlingsstadiet före börsintroduktionen är en omstruktureringsfas när ett privat företag sätter grunden för att bli börsnoterade. Eftersom huvudfokus för offentliga företag är att maximera aktieägarvärde, bör företaget förvärva ledning som har erfarenhet av att göra det. Dessutom bör företag undersöka sina organisatoriska processer och policyer. De måste göra nödvändiga förändringar för att förbättra företagets bolagsstyrning och öppenhet. Det viktigaste är att företaget måste utveckla och formulera en effektiv tillväxt- och affärsstrategi. En sådan strategi kan övertyga potentiella investerare om att företaget sannolikt kommer att bli mer lönsamt i framtiden. I genomsnitt tar denna fas vanligtvis cirka två år att slutföra.
Transformationsstadiet före börsintroduktion kan vara särskilt svårt för företagets grundare. I vissa fall har de aldrig varit involverade i ett börsnoterat företag tidigare. Som betydande aktieägare i ett privat företag är grundarna vana att driva verksamheten på sitt eget sätt. Grundarna kan ha hanterat riskkapitalfonder på väg upp. Men sätten som riskkapitalfonder värderar nystartade är helt annorlunda än aktiemarknaden.
2. IPO-transaktionssteg
IPO-transaktionskedet sker vanligtvis innan aktierna säljs. Denna fas involverar att uppnå mål som bör förbättra företagets initiala värdering. Den kritiska delen av detta steg är att maximera investerarnas förtroende och trovärdighet för att säkerställa att frågan blir framgångsrik. Till exempel kan företag välja att ha ansedda bokföring och advokatföretag hanterar det formella pappersarbete som är förknippat med arkiveringen. Dessa åtgärder är utformade för att bevisa för potentiella investerare att företaget är villigt att spendera lite extra. Det kan bidra till att börsintroduktionen går enligt plan.
IPO-transaktionsstadiet är där förväntningarna ofta kolliderar med verkligheten och börsintroduktionen kan till och med misslyckas. Innan offentliga myndigheter får framgångsrika företag och deras ledning ofta glödande pressrecensioner och stigande värderingar från analytiker. När börsintroduktionen närmar sig blir det nödvändigt att hitta investerare som är villiga att betala det företaget förmodligen är värt. Medan vissa IPO: er, som Uber, möter svårigheter, misslyckas andra helt. Till exempel avbröts WeWorks börsnotering strax innan företaget skulle offentliggöras. Det blev klart att marknaden inte skulle betala någonstans i närheten av vad analytiker hävdade att WeWork var värt.
IPO-transaktionsstadiet är där förväntningarna ofta kolliderar med verkligheten och börsintroduktionen kan till och med misslyckas.
3. Transaktionssteg efter början
Transaktionsstadiet efter börsnoteringen innebär genomförandet av de löften och affärsstrategier som företaget åtagit sig i de föregående stegen. Företaget ska inte sträva efter att uppfylla förväntningarna utan snarare slå dem. Företag som ofta slår vinstberäkningar eller vägledning belönas vanligtvis ekonomiskt för sina ansträngningar. Det här stadiet är vanligtvis mycket långt eftersom det är den tidpunkt då företag måste bevisa för marknaden att de är starka framsteg på lång sikt.
Även om det är mindre stressande än själva börsintroduktionen måste företagets ledning lära sig att hantera aktiekursförändringar under transaktionsfasen efter börsnoteringen. Privata värderingar som analytiker har nått visar ofta stadiga framsteg. Varje lager sjunker såväl som vid något tillfälle. När det händer måste företaget lära sig att hantera en berättelse som de inte kontrollerar och obeveklig negativ press.
