IPO-vågen för 2019, som är på väg att samla in ännu mer pengar än rekordåret 2000, kommer sannolikt att undvika den katastrofala lagersmältningen efter den ökända 2000 Dotcom Bubble, enligt flera experter. Medan många är oroliga för stora förluster hos företag som Lyft Inc., det första av LUPA-företagen som förväntas bli offentlig i år, är det troligt att en nedsmutsning kommer att inträffa av flera viktiga skäl per Wall Street Journal.
Varför börsnoteringar av 2019 kommer att överleva
(Jämförelse av IPO: er mot 2019 mot 2000 IPO: er)
- Företagets ålder: 12 år vs. 4-5 år Företagets storlek i årlig försäljning: $ 174 miljoner mot $ 12 miljoner
Äldre, större
1999 drabbade 547 företag de offentliga marknaderna och sammanlagde totalt 107, 9 miljarder dollar per Dealogic. Nu säger bankirer som ordnar börsnoteringar att 2019 kan överträffa det totala beloppet, med mer pengar som samlas in av färre men större namn som Inc., Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. och Postmates Inc.
Dessa företags nyligen offentliga aktier är mycket mindre benägna att smälta ned som inträffade med klassen 2000. För det första är företag i klassen 2019 mycket äldre, större i storlek och mer robusta när det gäller ekonomi och förvaltningskompetens. Medianåldern för dagens tekniska IPO: er är 12 år, vilket är två till tre gånger åldern för tekniska IPO: er 1999 och 2000, vid fyra till fem år, enligt IPO-experten Jay Ritter. Samtidigt är medianförsäljningen för den senaste klassen IPO: er nästan 174 miljoner dollar, mer än 14 gånger större än median $ 12 miljoner i försäljning för åren 1999 och 2000.
Intäkter driver bättre resultat
Många björnar citerar stigande förluster hos dessa företag, med Uber med en förlust på 3, 3 miljarder dollar 2019 och Lyft på 900 miljoner dollar. Men många av de nya teknikerna har lyckats få ut sina intäkter på nya marknader. Uber rakade in 11 miljarder dollar och Lyft genererade över 2 miljarder dollar 2018.
Denna inkomststorlek har historiskt ökat chanserna för bättre prestanda per tidningen. Studier visar att aktier från 1999 och 2000-åriga företag med försäljning över $ 100 miljoner slog sina kamrater under den tröskeln med ungefär 45%, oavsett om de gjorde en vinst eller inte, visar studier. "Tekniska företag har i allmänhet stora fasta kostnader, och ju mer intäkter du kan sträcka dig över dessa kostnader, desto mer faller till din slutlinje, " sade Steven Kaplan, professor vid University of Chicago Booth School of Business.
Företagen i klassen 2019 har kunnat bygga upp sina affärer och skära ut andelar i marknader med hög tillväxt vars storlek är drastiskt annorlunda från de misslyckade 2000 Dotcom-startups som Pets.com, EToys Inc. och Webvan per Ritter.
Blickar framåt
Inte alla är så upptagen om klassen 2019, vars oförmåga att göra en vinst och "tvivelaktiga affärsmodeller" har hållit vissa investerare på sidan. I en nyligen WSJ-kolumn hävdar James Mackintosh att att köpa aktier i ett nyligen offentligt företag - precis som insiders och riskkapitalister kan sälja sina aktier - är ett tvivelaktigt förslag.
