FAANG-aktierna, vars enorma värderingar fortfarande dominerar vikten av S&P 500 och har drivit tjurmarknaden under ett decennium, är avgörande för marknadens förmåga att rally 2019 efter det värsta året på ett decennium, enligt UBS: s chef för golvverksamhet Art Cashin. De fem FAANG: erna föll på björnmarknaderna under 2018 och knäppte sedan sin tappande rad under den senaste veckan, vilket gav förhoppningar om en bredare återhämtning på marknaden. "Du vill se om de alla kan visa en enhetlig styrka, " sade Cashin per CNBC. "Om de inte handlar igen kommer vi att få mer volatilitet att krypa in på marknaden." Som diagrammet nedan visar, hade FAANGs ett fruktansvärt 2018.
FAANGs faller från 52-veckors högsta
· Facebook -38%
· Amazon -25%
· Apple -32%
· Netflix -37%
· Alfabetet -19%
Vad det betyder för investerare
Cashins utsikter står i kontrast till marknadsbevakare som Peter Boockvar, som anser att FAANG-handeln är "död." Boockvar rekommenderar att investerare blir picky med tekniska spel och förutspår att varje aktie kommer att "handla på egen hand och inte som en grupp."
Cashin, för sin del, säger att FAANG måste "dyka upp i ledarskap."
"Det finns förmodligen mycket pengar där ute, " säger Cashin. Han letar efter tydliga signaler beträffande marknadens riktning i mitten av januari, när det kan finnas en "andra del upp" efter att många investerare är säkra på att det inte finns någon rest skattesäljning.
Tryck på Tech Behemoths
Björnar pekar på det otaliga motvind som fortfarande står inför FAANG-aktierna, vilket har lett till att många investerare vänder sig från tillväxtspel till mer defensiva värdenamn. De fem mega cap-internetjättarna förlorade en sammanlagd 1 biljon dollar i värde under novemberens försäljning, med Facebook Inc. (FB) som fick den sämsta årliga utvecklingen. Medan Apple Inc. (AAPL) och Amazon.com Inc. (AMZN) lyckades bli de första amerikanska företagen som överträffade en biljon på 1 miljard dollar i marknadskapitalet, förlorade båda denna status eftersom sektorn tog en skarp vändning till det sämre under andra hälften av året.
Höga värderingar, bromsande tillväxt, skärpning av penningpolitiken, makroekonomisk osäkerhet och potentialen för ökad reglering ses som några av de största riskerna som FAANG står inför per Bloomberg.
Företagsspecifika frågor, som Amazon och Alfabetets senaste kvartalsförsäljningsbortfall, Netflix Inc. (NFLX) jättemultipel, Facebook: s fortsatta varningar för att bromsa tillväxten och minska efterfrågan på Apples iPhones har också utlöst nedgångar. Samtidigt möter Facebook och Google en ökad politisk granskning i Washington och andra globala huvudstäder när det gäller användning av användardata.
Vad är nästa för investerare?
Dessa motvind skulle kunna göra en långvarig återhämtning svårare för FAANGs. Som ett resultat kan investerare behöva bli tekniska aktieväljare och välja möjliga långsiktiga vinnare som Amazon och Netflix, eller icke-FAANG-medlemmar som legacy player Microsoft Corp. (MSFT).
”Vi kan bara hitta bättre aktier, både inom teknik och utanför teknik, som erbjuder bättre tillväxt eller bättre värderingar eller färre risker. De dagar där det enda sättet att du kunde överträffa var att få smak på FAANG är över, säger Mark Stoeckle, VD för Adams Funds, i en intervju med Bloomberg. I slutändan, med tanke på att FAANGs överdrivet inflytande på stora index, kunde FAANG: s fortsatta svaghet fortsätta att tynga investerarnas totala känsla under 2019.
