Kommersiella räkningar är osäkrade, kortfristiga skulder emitterade av ett företag, ofta gånger för finansiering av kortfristiga skulder och lager. Samtidigt är en statsskuldväxling (T-Bill) kortfristig skuld som stöds av den amerikanska regeringen med en löptid på under ett år. De medel som samlas in för att sälja räkningar är avsedda att stödja olika offentliga projekt, till exempel byggandet av skolor och motorvägar.
Varför kommersiella räkningar har högre avkastning
Anledningen till att kommersiella räkningar har högre avkastning än räkningar beror på den olika kreditkvaliteten för varje fakturatyp. Kreditbetyget för det företag som utfärdar räkningen ger investerare en uppfattning om sannolikheten för att de kommer att återbetalas i sin helhet. Den federala regeringens skuld (statsskuldväxlar) anses ha den högsta kreditbetyget på marknaden på grund av dess storlek och förmåga att samla in medel genom skatter.
Å andra sidan har ett företag som emitterar kommersiella räkningar inte samma förmåga att generera kontantinflöde eftersom det inte har samma makt över konsumenter som en regering har över sina väljare. Med andra ord skiljer sig kommersiella räkningar och räkningar i kreditkvaliteten hos de organ som utfärdar dem. En högre avkastning fungerar som kompensation för investerare som väljer kommersiella räkningar med högre risk.
Föreställ dig till exempel att du har val mellan två tremånadersräkningar, som båda ger två procent. Den första räkningen erbjuds av ett litet bioteknikföretag och det andra är en amerikansk statsskuldväxel. Vilken räkning är det klokaste valet? I det här fallet kommer alla rationella investerare förmodligen att välja räkningen framför den som erbjuds av bioteknikföretaget eftersom det är mycket mer troligt att den amerikanska regeringen kommer att betala tillbaka sin skuld jämfört med en mycket mindre stabil, mycket mindre enhet som biotekniken. fast. Om å andra sidan biotekniska räkningar ger tio procent blir beslutet mer komplicerat. För att fatta ett sundt beslut måste en investerare behöva ta hänsyn till sannolikheten för att det lilla företaget kan betala sin skuld såväl som den risk han eller hon är villig att ta på sig.
I allmänhet, när det finns två räkningar med samma löptid, kommer räkningen med lägre kreditkvalitet eller kreditbetyg att erbjuda en högre avkastning för investerare eftersom det finns en större chans att borgenären inte kan uppfylla sin skuldskyldighet.
