Bankaktierna har haft en fantastisk körning med NASDAQ KBW Bank Index (BKX) som ökade med nästan 55% sedan 8 november 2016 och steg från ungefär 75, 50 till 116, 50 den 30 januari 2018. Drömmar om högre räntor, avreglering och skattesänkningar har ökat bankvinsterna. S&P 500 har också ökat under samma period och hoppat med nästan 32%. Men sedan 30 januari har bankindexet sjunkit från cirka 116, 50 till 106, 40, en nedgång på cirka 9%, jämfört med en nedgång på endast 5% för S&P 500. (För mer, se också: Topp 4 bankaktier för 2018 .)
Tecken dyker upp att bankaktier kan komma att växa ytterligare, eftersom vinstberäkningar antyder en betydande avmattning av vinsttillväxten. En teknisk analys av NASDAQ KBW Bank Index tyder på en nedgång på nästan 8, 5% från sitt pris på cirka 106, 40 den 13 april.
Teknisk uppdelning
Bankindexet har nyligen sjunkit under en trend som började sommaren 2016. Efter valet av president Trump fortsatte bankaktierna att stiga längs den trenden men har nu sjunkit under det, i slutet av mars. Trots flera försök har indexet inte kunnat stiga tillbaka över den kritiska trendlinjen. Det relativa hållfasthetsindexet (RSI) är också trender lägre och skulle behöva falla under 30 för att nå översålda förhållanden, från dess nuvarande nivå runt 45. Nästa region i teknisk supportdiagram är cirka 97, 5, en nedgång på 8, 5%.
Långsam tillväxt
Vinsten på bankerna förväntas avta betydligt under 2019 och 2020, från en blåsande takt 2018. JP Morgan Chase & Co. (JPM) förväntas se sina intäkter växa med över 30% 2018, men den tillväxten förväntas sjunker till endast 8, 6% 2019 och 8, 2% 2020. Samtidigt förväntas Citigroup, Inc. (C) se vinsttillväxten från 26% 2018, till endast 15, 7% 2019 och 16% 2020. Men vad som kan vara ännu mer problematiskt är att Citigroups vinsttillväxt förväntas komma att bli ännu långsammare. I själva verket förväntas Citigroup bara se sina intäkter växa med 4% både 2019 och 2020.
C Årlig intäkt Beräknar data från YCharts
Kontraherande räntespridningar
Bankerna kan också kämpa om spridningen mellan korta och långa räntor fortsätter att minska. Banker tjänar en del av sina intäkter från ränteintäkter, och om spridningen mellan korta och långa räntor fortsätter att minska kan det dämpa intäktsförväntningarna och påverka vinsten. Spridningen mellan 10-åriga amerikanska finansministeriet och 2-åriga amerikanska finansministeriet är nu mindre än 50 bps.
10-2 år Treasury Yield Spread data av YCharts
Det finns massor av banker kvar för att rapportera resultat den här säsongen med Bank of America Corp. (BAC) som förväntas rapportera resultat på måndag 16 april, vilket kan bidra till att göra känslan till gruppen mer positiv. Men för tillfället kan bromsa tillväxten och drabbas av räntespridningar visa sig vara bankernas mest betydande motvind. (För mer, se också: Varför Bank of America ser 2018-aktier avkastar nära 20% .)
