Innehållsförteckning
- 1. Alternativ
- 2. Futures för enstaka aktier
- 3. Teckningsoptioner
- 4. Kontrakt för skillnad
- 5. Indexbytesbyten
Derivat erbjuder investerare ett kraftfullt sätt att delta i prissättningen för en underliggande säkerhet. Investerare som handlar med dessa finansiella instrument försöker överföra vissa risker i samband med den underliggande säkerheten till en annan part. Låt oss titta på fem derivatkontrakt och se hur de kan förbättra din årliga avkastning.
Key Takeaways
- Fem av de mer populära derivat är optioner, futures för enstaka aktier, teckningsoptioner, ett avtal om skillnad och indexavkastningsswappar. Alternativ låter investerare säkra risk eller spekulera genom att ta på sig mer risk. En framtida aktie är ett kontrakt för att leverera 100 aktier av ett visst lager på ett specificerat utgångsdatum. En aktieoption innebär att innehavaren har rätt att köpa aktien till ett visst pris vid ett avtalat datum. Med ett avtal om skillnad betalar en säljare köparen skillnaden mellan aktiens nuvarande pris och värdet vid tidpunkten för kontraktet, om värdet skulle stiga. Ett avkastningsswapp för aktieindex är en affär mellan två parter att byta två grupper av kassaflöden på överenskomna datum under ett visst antal år.
1. Alternativ
Alternativ tillåter investerare att säkra risk eller spekulera genom att ta ytterligare risk. Att köpa ett samtal eller säljoption får rätt men inte skyldigheten att köpa (köpoptioner) eller att sälja (säljoptioner) aktier eller terminskontrakt till ett fast pris före eller på ett utgångsdatum. De handlas på börser och centralt clearas, vilket ger likviditet och transparens, två kritiska faktorer när de tar derivatexponering.
Primära faktorer som bestämmer värdet på ett alternativ:
- Tidspremie som försvinner när alternativet närmar sig utgång Intrinsiskt värde som varierar med priset på den underliggande säkerheten Volatilitet för aktien eller kontraktet
Tidspremien försvinner exponentiellt när alternativet närmar sig utgångsdatumet och så småningom blir värdelöst. Inneboende värde indikerar om ett alternativ är in eller ut ur pengarna. När en säkerhet stiger kommer det inre värdet av ett samtalalternativ i pengarna också att stiga. Inneboende värde ger optioninnehavare mer hävstång än att äga den underliggande tillgången. Premien en köpare måste betala för att äga optionen ökar när volatiliteten ökar. I sin tur ger högre volatilitet alternativet säljare ökade inkomster genom högre premium insamling.
Alternativinvesterare har ett antal strategier de kan använda, beroende på risktolerans och förväntad avkastning. En optionsköpare riskerar den premie de betalade för att förvärva optionen men utsätts inte för risken för en negativ rörelse i den underliggande tillgången. Alternativt antar en säljare av optioner en högre risknivå, potentiellt inför en obegränsad förlust eftersom en säkerhet teoretiskt kan öka till oändlighet. Författaren eller säljaren är också skyldig att tillhandahålla aktier eller kontrakt om de köparen utnyttjar optionen.
Det finns ett antal alternativstrategier som blandar köp och försäljning av samtal och skapar komplexa positioner som uppfyller andra mål eller mål.
Derivat erbjuder en effektiv metod för att sprida eller kontrollera risk, säkra sig mot oväntade händelser eller bygga hög hävstång för ett spekulativt spel.
2. Futures för enstaka aktier
En enda aktieframtid (SSF) är ett kontrakt för att leverera 100 aktier av ett specifikt lager på ett angivet utgångsdatum. SSF-marknadspriset baseras på priset på den underliggande värdepapperen plus de redovisade kostnaderna för ränta, minus utdelningar som betalats ut under avtalets löptid. För att handla SSF krävs lägre marginal än att köpa eller sälja den underliggande säkerheten, ofta inom 20%, vilket ger investerare mer hävstång. SSF: er omfattas inte av SEC-dagars handelsbegränsningar eller för korta säljares uptick-regel.
En SSF tenderar att spåra priset på den underliggande tillgången så att vanliga investeringsstrategier kan tillämpas. Här är fem vanliga SSF-applikationer:
- En billig metod för att köpa en aktie En kostnadseffektiv säkring för öppna aktiepositioner Skydd för en lång aktieposition mot volatilitet eller kortvariga prisfall på den underliggande tillgången. Långa och korta par som ger exponering för en exploaterbar marknad Exponering för specifika ekonomiska sektorer
Tänk på att dessa kontrakt kan leda till förluster som kan överstiga en investerares ursprungliga investering. Till skillnad från aktieoptioner är många SSF: er illikvida och handlas inte aktivt.
4 Kapitalderivat och hur de fungerar
3. Teckningsoptioner
En aktieoption ger innehavaren rätt att köpa en aktie till ett visst pris vid ett förutbestämt datum. I likhet med köpoptioner kan investerare utnyttja teckningsoptioner till ett fast pris. Vid utfärdande är priset på en teckningsoption alltid högre än den underliggande aktien men har en långsiktig utnyttjandeperiod innan den löper ut. När en investerare utövar en aktieoption, emitterar företaget nya stamaktier för att täcka transaktionen, i motsats till köpoptioner där samtalsförfattaren måste tillhandahålla aktierna om köparen utnyttjar optionen.
Aktieoptioner handlas normalt på börs men volymen kan vara låg, vilket skapar likviditetsrisk. Liksom köpoptioner inkluderar priset på en teckningsoption en tidspremie som sjunker när den närmar sig utgångsdatumet, vilket genererar ytterligare risk. Värdet på optionen löper ut värdelöst om priset på den underliggande säkerheten inte når utövningspriset före utgångsdatumet.
4. Kontrakt för skillnad
Ett kontrakt för skillnad (CFD) är ett avtal mellan en köpare och en säljare som kräver att säljaren betalar köparen spridningen mellan det aktuella aktiekursen och värdet vid tidpunkten för avtalet om detta värde stiger. Omvänt måste köparen betala säljaren om spridningen är negativ. CFD: s syfte är att låta investerare spekulera i kursrörelser utan att behöva äga de underliggande aktierna. CFD: er är inte tillgängliga för amerikanska investerare men erbjuder ett populärt alternativ i länder som inkluderar Kanada, Frankrike, Tyskland, Japan, Nederländerna, Singapore, Sydafrika, Schweiz och Storbritannien.
CFD: er erbjuder enkelhet i prissättningen på ett brett spektrum av underliggande instrument, terminer, valutor och index. Exempelvis inkluderar prissättningen en tidspremie som minskar när den närmar sig utgången. Å andra sidan återspeglar CFD: er priset på den underliggande säkerheten utan tidsförfall eftersom de inte har ett utgångsdatum och det finns ingen premie att förfalla.
Investerare och spekulanter använder marginal för att handla CFD: er, och medför risk för marginalsamtal om portföljvärdet sjunker under den minsta nödvändiga nivå. CFD: er kan utnyttja en hög grad av hävstång, vilket kan ge stora förluster när priset på den underliggande säkerheten rör sig mot positionen. Som ett resultat, vara medveten om de betydande riskerna vid handel med CFD: er.
5. Indexbytesbyten
Ett avkastningsswap för aktieindex är ett avtal mellan två parter om att byta två uppsättningar av kassaflöden på förutbestämda datum över ett överenskomet antal år. Till exempel kan en part komma överens om att betala en räntebetalning - vanligtvis till en fast ränta baserad på LIBOR - medan den andra parten samtycker till att betala den totala avkastningen på ett eget kapital eller ett eget kapitalindex. Investerare som söker ett enkelt sätt att få exponering för en tillgångsklass på ett kostnadseffektivt sätt använder ofta dessa swappar.
Fondförvaltare kan köpa ett helt index som S&P 500, plocka upp aktier i varje komponent och justera portföljen när indexet ändras. Aktieindexbytet kan erbjuda ett billigare alternativ i detta scenario, vilket gör det möjligt för chefen att betala för swapen till en fast ränta medan han får avkastningen för den kontrakterade swapperioden. De kommer också att få kapitalvinster och inkomstfördelningar varje månad medan de betalar ränta till motparten till den överenskomna kursen. Dessutom kan dessa byten ha skattemässiga fördelar.
