Att handla spannmålstider kan vara en prövande upplevelse för både nya och erfarna handlare. Det finns många faktorer som kan påverka prisåtgärder som är oförutsägbara och har mycket att bero på med grundläggande eller tekniska marknadsfaktorer. Volatilitet på marknaderna på grund av aktiviteten hos hedgefonder och indexfonder samt dagliga fluktuationer i världsvalutor kan ha en stor inverkan på prisåtgärderna.
Å andra sidan påverkas spridda marknader sällan av åtgärder på världsmarknadsmarknaderna och är i allmänhet mer tro mot grundläggande marknadsfaktorer. Ett stort steg, uppåt eller nedåt, på grund av marknadsfaktorer utanför, kommer sannolikt att påverka verkan av en spridning mycket liten i förhållande till det direkta terminspriset. Det är därför många kornhandlare föredrar att handla spreadar snarare än att handla med terminskontrakt. Låt oss ta en titt på kalenderspridningen särskilt för att visa varför investerare flyter till dessa fält.
Kalender spridd
En kalenderspridning på spannmålsmarknaderna eller någon futurismarknad innebär att man köper ett terminskontrakt för samma råvara på en månad och säljer ett i en annan månad. Till exempel är en populär spridning på sojabönmarknaden juli / november-spridningen. Handlare kommer att köpa futures i juli samtidigt som de säljer futures i november (eller vice versa) för att dra fördel av förändringar i förhållandet mellan de två avtalsmånaderna.
Handlare som deltar i denna spridning handlar mycket lite om priset på den direkta terminsmarknaden och bryr sig bara om spridningsförhållandet. I de flesta fall kommer pengar att förloras i ena delen av spridningen men görs i en annan del av spridningen. I en framgångsrik spridning kommer vinsterna i ett ben uppenbarligen att uppväga de förluster som uppnåtts i det förlorande benet. Detta är ibland ett svårt koncept för nya handlare att förstå.
Det finns två grundläggande typer av uppslag som är relevanta här:
Köp den närliggande / Sälj den uppskjutna = Bull SpreadSälj den närliggande / Köp den utsatta = Bear Spread
Vilken typ du väljer att initiera beror på olika faktorer som anges nedan.
Tillgång och efterfrågan
Kalenderuppslag påverkas vanligtvis av utbud och efterfrågefaktorer snarare än pengarflöde eller påverkan utanför. När det finns ett ganska löst utbud / efterfrågescenario i korn (tider när leveranser är tillräckliga i förhållande till efterfrågan), är det inte ovanligt att hitta uppskjutna kontrakt som handlas långt över närliggande månader. Skillnaden i priser kallas "transportkostnader". Detta belopp inkluderar kostnaderna för försäkring, ränta och lagring av fysiskt spannmål eller dollarbeloppet som krävs för att "bära" spannmål från en månad till en annan.
Spreadar handlas normalt inte över kostnaden för full transporter. Till exempel är kostnaderna för att lagra, försäkra och betala ränta på en skinka majs under en månad cirka 6, 5 cent. Eftersom detta är hela kostnaden som krävs, bör spridningen mellan maj och december majs inte flytta förbi -39 cent (6, 5 cent x 6 månader = 39 cent). Om en majsspridning i juli / december är -39, skulle den citeras som "39 under", vilket betyder att juli är 39 under december.
I de flesta fall handlas spreadar endast med full transport om det finns gott om fysisk leverans av den givna varan. Däremot kommer spridning ofta att handlas omvänd om det finns en låg varuförsörjning. Detta skulle innebära att närliggande avtalsmånader skulle handlas över uppskjutna månader för att sänka efterfrågan och upprätthålla acceptabla leveranser. Detta scenario har skett många gånger under åren på marknaden för majs, sojabönor och vete.
Analys
När det grundläggande konceptet för spridningen är känd, kan handlare börja utföra sin egen analys av vissa spridda marknader och identifiera möjligheter. När man tittar på en given spridning bör handlare samla in viss information innan de vidtar åtgärder.
Vad har förhållandet varit historiskt? Titta på en historisk 10-års- eller 15-årsperiod och se var spridningen har gått säsongsmässigt och i situationer med liknande grunder. De flesta kunniga mäklare kan ge dig historiska spridningsdiagram.
Använd den här informationen för att avgöra vilken typ av spridning som ska initieras. Om en spridning i allmänhet rör sig högre genom en viss säsongs tidsram, bör handlare vara mer villiga att initiera en tjurspridning. Om en spridning tenderar att flytta lägre säsongsmässigt bör handlare vara mer villiga att initiera en björnspridning.
Poängen
Undersök försörjningssituationen för den givna varan och avgör om någon efterfrågan måste rationaliseras. En råvara som har låg leverans i förhållande till tidigare år och en bred spridning skulle vara ett bra mål för tjurspridare, särskilt om spridningen tenderar att arbeta säsongsmässigt. Det motsatta kan sägas för råvaror med historiskt höga leveransnivåer. Mer detaljerad analys kommer sedan att ske.
Alla faktorer som involverar utbud och efterfrågan påverkar spridda marknader. En bra spridningshandlare kommer hela tiden att övervaka allt från produktionspotential till export eller till och med trendlinjer. Denna kombination av grundläggande och teknisk analys hjälper spridda handlare att förstå vad som driver det givna spridningsförhållandet och bestämma vilken spridning som ska handlas och hur man ska handla.
