Börsens golv var en gång den viktigaste platsen för marknadstransaktioner. Det var hem för handlare och mäklare som gjorde det faktiska köpet, försäljningen och förhandlingen på det fysiska växelgolvet. Naturligtvis var detta innan utvecklingen av elektroniska handelsplattformar.
Samma mäklare och handlare omges nu av datorer som hanterar huvuddelen av köp och försäljning av aktier för sina olika konton. Golvhandeln finns fortfarande, men den svarar för en snabbt minskande andel av marknadsaktiviteten - bara 10% 2017, enligt en CNBC-rapport.
Key Takeaways
- Öppen skrik utvecklades efter att den första börsen grundades på 1600-talet. Några börser har nu gropshandel, flyttar från handsignaler och muntlig kommunikation till automatiserade system. Några börser som NYSE och CME använder fortfarande golvhandel för stora företag och mer komplicerade trades. Golvhandel möjliggör showmanship och förenkla stora, komplicerade order.
Open Outcry-systemet
Open outcry var ett system som använts av handlare vid alla börser och futuresbörser. Denna metod för handel blev normen efter att den första börsen - Amsterdam Stock Exchange, nu kallad Euronext Amsterdam - grundades på 1600-talet.
Handlare kommunicerar muntligt och via handsignaler för att förmedla handelsinformation, tillsammans med deras avsikter och acceptans av handeln i handelsgropen. Signaler tenderar att variera baserat på utbytet. Till exempel kan en handlare på en våning blinka en signal med handflatorna vänd utåt, bort från kroppen för att indikera att han vill sälja en säkerhet. Precis som en auktion kan alla som deltar och ingår i handelsgropen tävla om order via det öppna skriksystemet.
Detta handelssystem kan tyckas vara kaotiskt och disorganiserat, men det är faktiskt ganska ordentligt. Handlare använder signaler för att snabbt förhandla om köp och sälj på golvet. Dessa signaler kan representera olika typer av order, ett pris eller antalet aktier som är avsedda att ingå i handeln. Specialister har en bok med alla öppna beställningar för en aktie eller för en grupp av lager.
Slutet av en era?
Nuförtiden har faktiskt få börser handel som sker fysiskt på golvet genom det öppna skriksystemet. Med många utbyten som antog automatiserade system på 1980-talet ersattes golvhandel gradvis med telefonhandel. Ett decennium senare började systemet bytas ut mot datoriserade nätverk då börser utvecklades och flyttade till elektroniska handelsplattformar.
Londonbörsen (LSE) var bland de första i världen som flyttade till ett automatiserat system 1986. Milanos börs - känd på italienska som Borsa Italiana - följde efter 1994, med Toronto Stock Exchange som bytte två år senare.
Inte bara gjorde dessa automatiserade system en enklare handelsprocess, de hjälpte också handlare att förbättra hastigheten på sina affärer. Elektroniska handelssystem minskar också fel, minskar kostnaderna och, ännu viktigare, hjälper till att eliminera möjligheten till störningar och manipulation av skrupelfria mäklare och återförsäljare.
Övergången till att automatisera handel elektroniskt var också vettig eftersom det gav detaljinvesterare möjlighet att bedriva affärer på egen hand och därmed minska behovet för mäklare, återförsäljare och andra yrkesverksamma att utföra affärer för deras räkning.
Inte är allt förlorat
Medan handeln på börsens golv snabbt försvinner av elektroniska handelsplattformar verkar den öppna skrikmetoden för handeln inte försvinna någon gång snart. Det finns fortfarande handlare som arbetar på golvet på New York Stock Exchange (NYSE) - där vissa stora företag fortfarande handlar i gropen - såväl som råvaror och optioner som Chicago Mercantile Exchange (CME).
Handel med golv eller grop genom det öppna skriksystemet utförs fortfarande på NYSE.
Men med så mycket av handlingen i handelsvärlden som genomförs elektroniskt, är det verkligen vettigt att hålla människor i gropen? Vissa tror att det finns mycket att förlora genom att eliminera metoden med öppen skrik. Det beror på att de säger att elektronisk handel bara kan fånga så mycket, medan mänsklig aktivitet på golvet avslöjar mycket mer.
Förespråkare för handelsgropen säger att människor på golvet kan hjälpa till att skicka meddelandet om gropen och kan hjälpa till att ge en bedömning av en näringsidkares avsikter bakom en köp eller sälj. Dessutom listar företag som listar på börsen ibland showmanship, mänsklig touch och försäkring av mänskliga handlare under kriser som skäl för deras val, enligt Quartz.
Att handla ansikte mot ansikte hjälper också till att förenkla beställningar som är mer komplicerade, t.ex. råvarutures eller optioner. Genom att utföra dessa stora och komplexa order via det öppna skriksystemet kan handlare bättre arbeta med andra för att få ett bättre pris - något som elektroniska system inte alltid kan göra.
Poängen
Det öppna skriksystemet har varit en del av handelsvärlden sedan 1600-talet och skapat dekor och ett språk som många handlare var tvungna att lära sig för att göra sitt jobb. Men det förändrades med teknikutvecklingen. Elektronisk handel kan nu vara branschens norm, men det har inte helt utplånat det öppna skriksystemet. Handlare handlar fortfarande på börsgolvet för nu. Och det kommer förmodligen att förbli så länge, där att stå på handelsgolvet fortfarande är ett nödvändigt sätt att handla på börsen
