60/40-portföljen av aktier och obligationer, jämförelsetilldelningen i årtionden, kanske inte kommer att överleva det kommande decenniet mitt i en seismisk förändring på obligationsmarknaderna, enligt flera investerare och investeringsrådgivare, som beskrivs av Barrons. Den klassiska tillgångsfördelningen som historiskt har rekommenderats för pensionssparare, "kan ha blomstrat på 2000- och 2010-talet men kommer inte att överleva 2020-talet, " enligt Bank of America Merrill Lynch 'Jared Woodard och Michael Hartnett.
Utdelningsaktier, skräpobligationer, högkvalitativa Munis
Enligt en ny rapport tror BofA-analytiker att trenderna kommer att tvinga investerare att ersätta obligationer, och till och med aktier, med andra tillgångar, såsom cykliska utdelningsaktier, skräpobligationer och högkvalitativa munis.
En viktig orsak till denna förskjutning är att portföljen 60/40 inte längre kommer att kunna få sin historiska avkastning på grund av volatilitet på obligationsmarknaden och negativa räntor. Nyligen har ett rally på den globala räntemarknaden skickat amerikanska obligationsräntor till låga tio år. I Japan och Europa är obligationsräntorna nu under noll per Barrons. Detta har lett till en enorm $ 17 biljon av negativa avkastningskulder.
Under de senaste sex månaderna, tillsammans med en kraftig avkastning i avkastningen, har de långsiktiga skatterna hoppat 28%. Framöver kan räntorna fortsätta att falla när Fed sänker kurserna och höga amerikanska avkastning jämfört med resten av världen driver lägre avkastningar per BofA.
Vad kommer härnäst?
Woodard och Hartnett rekommenderar att investerare tittar på ”bombade ut” cykliska sektorer med billiga värderingar, såsom industrier, finanser och material. De pekar också på kortsiktiga skräpobligationer och sedlar med rörlig ränta, liksom högkvalitativa munis som en ersättning för statskassor och företagsobligationer av investeringsklass.
Som sagt, cykliska aktier, skräpobligationer och sedlar med rörlig ränta är alla "mer riskfyllda" tillgångar, vilket kan vara mindre attraktivt för investerare som stöder sig till nästa konjunkturnedgång. Om ett riskavverkat klimat uppstår, kommer investerare sannolikt att flockas till säkra hamnar som Treasury.
