I takt med att värderingarna når nya höjder jämförs stämningen på cryptocurrency-marknaderna i allt högre grad med dummen för dotcom-företag vid sekelskiftet. När manien drog ner gick företag utan affärsmodell och med värderingar av flera miljoner dollar i konkurs.
Situationen på cryptocurrency-marknaderna är inte annorlunda. Inte mycket är känt om den överväldigande majoriteten av 1 385 mynt som finns på marknaderna idag, men de bjuder fortfarande upp till värderingar på flera miljarder dollar. Som ett exempel har Dogecoin, en cryptocurrency som var avsedd som en parodi för bitcoin-boom, en värdering på 1, 6 miljarder dollar från och med detta skrivande. Myntet har inget klart definierat användarfall eller -karaktär för att motivera detta värde.
Nolan Bauerle, forskningsdirektör på CoinDesk, säger att 90% av kryptokurserna idag inte kommer att överleva en krasch på marknaderna. De som överlever kommer att dominera spelet och öka avkastningen för tidiga investerare. Och dessa avkastningar är betydande, om man skulle tro RBC Kapitals uppskattning av en framtida 10 miljarder dollar marknad för kryptokurser.
Men att identifiera överlevande på cryptocurrency-marknaderna är lättare sagt än gjort. Ingen enskild valuta har fått mainstream-dragkraft eller är till och med nära att uppnå den. Till och med bitcoin, världens mest värdefulla och populära cryptocurrency, plågas av skalningsfrågor, såsom höga transaktionsavgifter och långsamma nätverk.
Jake Brukhman, grundare av Coinfund, ett Brooklyn-baserat blockchain-teknikrådgivnings- och investeringsföretag, säger att grundläggande faktorer inte återspeglas i aktuella värderingar av cryptocurrencies.
"Det är bara en satsning på att information och medvetenhet kommer att leda till adoption (av nämnda cryptocurrency), " säger Brukhman. Enligt honom återspeglas framåtriktade känslor om decentraliserade nätverk i prissättningen för kryptokurser.
Utvärdering av kryptokurser
Christopher Gray, medgrundare på CapLinked - ett företagsprogram för företag - identifierar tre områden som investerare bör fokusera på innan de lägger sina pengar i tillgångsklassen.
Den första är erfarenhet av grundare och projektgrupper. Världen av kryptokurser och blockchains kan vara på väg men dess rötter ligger i etablerade industrier. Till exempel används ethereums smarta kontraktstokens för att ansluta element inom etablerade branscher. Som sådan är erfarenheten viktig.
”Om en projektmedlem inte har någon krypto- eller blockchainerfaring, bör en investerare fråga: hur gör vad de gjort innan de gör dem kvalificerade för detta projekt? Har de åtminstone varit involverade i samma bransch, säger Gray.
Investerare bör också granska villkoren för erbjudanden. Två viktiga punkter att ta hänsyn till i detta avseende är det belopp som samlas in och hur mycket av det som tillkommer investerare. Konventionella mätvärden som tillämpas på lager gäller inte i denna utvärdering. Detta beror på att cryptocurrency-marknaderna är en vändning av typiska marknadsparadigmer genom att grundare kan begära finansiering innan de har en hållbar kundbas eller produkttraktion.
"Om någon vill förändra hela finansvärlden och bara samla in $ 5 miljoner, skulle det vara en stor koppling mellan vad de vill göra och hur mycket pengar de samlar in, " förklarar Gray och tillägger att det motsatta gäller också. Med andra ord, ju tydligare ett företags fokus är, desto bättre är utsikterna.
Slutligen måste investerare titta på själva tekniken. "Om det bara är en idé, en vitbok, utan att bygga något, kommer du bara att fastna och tro på laget, och om så är fallet är det bättre att vara ett riktigt bra team, " säger Gray. "Om ett team har byggt en produkt, hur fungerar det?"
Det finns en förbehåll för denna bedömning. Brukhman säger kryptokurser är bland de minst intressanta applikationerna av blockchain. "Vi har inte riktigt bra grepp om det", säger han, med hänvisning till hur marknader kan störas av kryptokurser.
Så vilka kryptokurser kommer att överleva?
En bra plats att börja är de 20 mest handlade kryptokurserna. Det är lätt nog att bestämma några framstående överlevande i denna lista, om och när en krasch inträffar på cryptocurrency marknader. Bitcoin är den ursprungliga cryptocurrency och växer snabbt som en butik med värde. Dess blockchain och codebase skapade också avläggare, som Litecoin och Bitcoin Cash. Båda fiskar för att bli det föredragna cryptocurrency för dagliga transaktioner. Ethereums värld av decentraliserade applikationer eller Dapps får snabbt dragkraft och ansvarar för en mängd symboler, till exempel Populous, som är byggda från dess plattform.
Andra, till exempel Dash, har också tagit liknande påståenden och har ristat ut nischer på tillväxtmarknader som Zimbabwe och utvecklade ekonomier som Spanien. NEO kan visa sig vara den mörka hästen. Det riktar sig till den smarta ekonomin och arbetar nära med den kinesiska regeringen för att växa cryptosekosystemet i landet. Det har också meddelat ett strategiskt partnerskap med Microsoft Kina och har arbetat med det japanska ekonomiministeriet.
Att röra sig nedför listan visar dock kryptokurser där investerare kommer att behöva högre risktolerans. Till exempel har TRON, en cryptocurrency som krånglade nyligen, inte en produkt på plats och dess grundare är relativt oerfaren. På liknande sätt hävdar Request Network att vara handelns framtid, men själva visionen är faktiskt en ny pivot från en för en online-aggregeringstjänst för pengar. Cryptocurrency vitbok tillkännager fall med flera användningsområden för sitt mynt, från Internet of Things till online-betalningar och implementering av affärslogik för statliga lagar. Men uppstarten har mycket dyrbart att visa genom partnerskap eller erfarenhet inom dessa områden.
