Strimmen är över. Nio månader i följd med kvartalsvinster för S&P 500-indexet har slutat när ett tumult första kvartal 2018 stängdes. Det kan vara svårt för vissa människor att acceptera detta, men det kunde ha varit mycket värre. Både S&P 500 och DJIA föll i en korrigering under de senaste 90 dagarna, men båda lyckades klöva sig ut som Leonardo DiCaprio i The Revenant. Letar du efter skäl till avyttringen och volatiliteten? Det finns gott om, och vi har hört, läst och skrivit många av dem:
Det är kanske inte i någons intresse att försöka förutsäga vad marknaderna kan vara uppe under det kommande kvartalet, men de saker som vi vet kan hjälpa investerare att stödja vad som ligger framöver:
Förvänta dig mer volatilitet
Det har skett 20 drag på 1% eller mer i S&P 500 under de senaste två månaderna. Det fanns bara 10 under de senaste 12 månaderna. För att vara säker, 2017 var en utomordentligt tyst marknad - den lugnaste i senaste historien - men 2018 agerar som en tvååring som rycktes ut från en leksaksaffär innan han är redo att åka. Detta diagram, med tillstånd av Michael Batnick, målar bilden:
Vårt eget Investopedia Angstindex, som spårar ökad sökvolym av rädsla-baserade termer, berättar för oss att ångesten som våra läsare känner handlar om marknaderna, inte ekonomin eller deras personliga ekonomi. Den makroekonomiska bilden är ganska stabil. Vi växer, om än måttligt.
Politisk instabilitet går inte någonstans
Som sagt, det fanns många ögonblick av politiskt kaos som borde ha tappat marknaderna förra året, men det fortsatte att slipa högre. Investerare som bokade vackra vinster 2017 kanske inte är lika tålmodiga i år. De har redan visat tecken på deras förkortade säkring och vi har ett val på halvtid som kommer i november.
Gränsen mellan aktiv och passiv investering blir suddigare
Den anmärkningsvärda tillväxten av ETF: er - som SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) och Invesco QQQ Trust (QQQ) - kan ha lust några av oss att tro att dessa produkter var att köpa -och håll passiva indexinvesterare som var glada att stoppa dem på sina 401k- eller mäklarkonton och fiska. Det är inte fallet längre. Under korrektionen i februari sålde den normalt stabila SPY ut 9% under några dagar. Det hade inte hänt på dess 25 år, enligt Jim Ross från sponsorn State Street Global Advisors. Fler institutionella investerare använder ETF: er för en mängd olika syften, inklusive säkring och total portföljutjämning. Enligt Deutsche Bank stod institutionerna för 57% av ETF-ägandet från och med 2016. Räknar med att antalet kommer att öka när ETF-marknaden fortsätter att växa. Uppfattningen att börshandlade produkter är för passiva investerare är helt enkelt inte sant.
Teknik är inte längre topphunden
Oavsett Facebooks (FB) senaste problem angående användarnas integritet och påstådda störningar från utländska regeringar har det skett en tydlig rotation av tekniken de senaste veckorna. Invesco QQQ ETF har sjunkit mer än 6% sedan mitten av mars eftersom Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) och Apple (AAPL) - dess största komponenter - har drabbats av någon svaghet. Men bortom Big Five har försäljningen inom teknik varit utbredd och obeveklig trots deras fortsatta dominans av våra liv. Med tanke på vikten av dessa företag på S&P 500 och Nasdaq, kan den övergripande marknadssvagheten fortsätta så länge investerare avskaffar dessa aktier.
Fler hastighetshöjningar kommer
Den nya FOMC-ordföranden Jerome Powell har i princip lagt upp tempoet för de kommande vandringarna, så låtsas inte bli förvånad. Högre räntor påverkar avkastningen, period. Justera därefter.
Så vad ska en investerare göra?
Balansera din portfölj om du inte redan har gjort det. Ta lite risk från bordet om du känner att du lutade för långt in i aktier, särskilt tekniska. Se till att du har en kontantdyna. Om du inte har tagit bort tre till sex månaders besparingar för fall, bör du göra det idag. Glöm 2017. Det var ett otroligt år för aktiemarknader och vissa kryptokurser. Det var roligt och galen, men det är över.
Vintern är över, även om det inte känns som det i nordost. Djurens andar är vakna och hungriga - var medveten. Det kommer att vara eld… håll dig säker.
Caleb Silver - chefredaktör
