Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) kommer att möta investerares oro över framtida tillväxt när det rapporterar resultatet för fjärde kvartalet under de kommande veckorna. Chipmakarens intrång mot större rival Intel Corp. (INTC) inom viktiga produktlinjer förra året uppmuntrade investerare, men AMD blev besviken när den missade intäkterna från tredje kvartalet i oktober. Att minska den globala efterfrågan på chips har nu lett till att analytiker kraftigt minskar sina förväntningar på AMD när de rapporterar senare denna månad.
Avmattningen utgör en stor utmaning för AMD: s Taiwan-födda VD, Dr Lisa Su. Under hennes ledning steg AMD: s aktier tiofaldigt till en höjdpunkt i september förra året, men de har sjunkit med en tredjedel sedan dess.
Lägre förväntningar
Det kommande kvartalets resultat kan vara mycket blandat. Enligt data från YCharts uppskattar analytiker att intäkterna ökade med 6% under det fjärde kvartalet medan intäkterna minskade med 2%. Analytiker har minskat sina uppskattningar sedan oktober efter att chipmakaren gav ut svagare än förväntat vägledning för fjärde kvartalet.
Företaget beräknade att intäkterna från fjärde kvartalet skulle uppgå till 1, 45 miljarder dollar jämfört med uppskattningar på 1, 6 miljarder dollar. Dessutom prognostiserade AMD bruttomarginal på 41% - en kritisk metrisk följt av investerare. För att få intäkter kommer företaget att luta sig starkt på försäljningen av produkter inklusive dess Ryzen desktopchip och dess EPYC-processorer som används i servrar och andra maskiner. Dessa produkter är kärnan i företagets verksamhet. Samtidigt förväntar sig analytiker att vinsten per aktie kommer att stiga 6%.
Sliter Persist
AMD: s tredje kvartal visade också tecken på stor svaghet. Intäkterna på 1, 6 miljarder dollar var ungefär 3% av uppskattningar, främst orsakade av lägre än förväntad försäljning av grafikbearbetningsenheter (GPU) som härrörde från en minskning av blockchainrelaterad efterfrågan. Företaget konstaterade i konferenssamtalet för tredje kvartalet att blockchainrelaterad försäljning utgjorde höga enstaka siffror av totala intäkter under tredje kvartalet 2017, men sjönk sedan till en nästan försumbar nivå förra kvartalet. Företagets sida av verksamheten såg också en intäkter på 5% till 715 miljoner dollar.
Ett område som kan hjälpa AMD är bärbara datorer. Enligt en artikel i Toms hårdvara, som citerar DigiTimes, skulle Intels leveransfrågor kunna erbjuda AMD chansen att fånga upp till 20% av den totala marknadsandelen för bärbara datorer, upp från dess nuvarande andel på upp till 15%.
Investerare kommer att titta noga på bruttomarginalerna för det fjärde kvartalet. Den goda nyheten är att AMD: s marginaler har ökat stadigt sedan det fjärde kvartalet 2016 och ökade från ungefär 32% till 40% under det sista kvartalet.
Investerare verkar vara försiktiga
Optionsmarknaden prissätter i en enorm volatilitet för aktien efter kvartalsresultatet. De alternativ som ställts in för att löpa ut den 15 februari innebär att aktien stiger eller sjunker 17, 5% från strejkursen på 20 dollar. Det skulle placera aktien i ett handelsintervall på $ 16, 50 och $ 23, 50 vid utgången. Implicerad volatilitet är exceptionellt hög med 74% och är nästan fem gånger högre än S&P 500: s implicerade volatilitet på 15%.
Optionshandlare verkar vara osäkra när de väljer en riktning för aktierna. Satsningen är till och med på $ 20 strejkpriset, med antalet satsningar på 11 500 öppna kontrakt till 12 800 öppna kontrakt.
Det tekniska diagrammet visar att aktien har funnits i ett handelsintervall sedan oktober. Det sortimentet sätter upp en teknisk supportnivå till ett pris av cirka $ 16, 50 och en teknisk resistensnivå till cirka 23 $. Diagrammet visar också att det relativa styrkaindexet börjar stiga, och det kan tyder på att hausseartat momentum återgår till aktien.
En titt framåt
Den neutrala ställningen för de tekniska diagrammen, optionerna och höga volatilitetsnivåer tyder på att det råder stor osäkerhet kring AMD: s kommande resultat. Det kanske beror på att investerare var förblindade av förra kvartalets svaga resultat och vägledning, och också på grund av branschens baisseartade utsikter.
