Innehållsförteckning
- Buffett: En kort historia
- Buffetts filosofi
- Buffetts metod
- 1. Företagets resultat
- 2. Företagets skuld
- 3. Vinstmarginaler
- 4. Är företaget offentligt?
- 5. Varuberoende
- 6. Är det billigt?
- Poängen
Vem har inte hört talas om Warren Buffett - en av världens rikaste människor, som konsekvent rankas högt på Forbes lista över miljardärer? Hans nettovärde noterades till 82 miljarder dollar i mitten av 2019. Buffett är känd som affärsman och filantrop. Men han är förmodligen mest känd för att vara en av världens mest framgångsrika investerare. Det är därför det inte är förvånande att Warren Buffetts investeringsstrategi har nått mytiska proportioner. Buffé följer flera viktiga principer och en investeringsfilosofi som följs allmänt över hela världen. Så vad är hemligheterna för hans framgång? Läs vidare för att ta reda på mer om Buffetts strategi och hur han lyckats samla en sådan förmögenhet från sina investeringar.
Key Takeaways
- Buffett följer Benjamin Graham School of Value Investing, som letar efter värdepapper vars priser är orättvist låga baserat på deras inre värde. Istället för att fokusera utbud och efterfrågan komplikationer på aktiemarknaden, ser Buffett på företag som en helhet. Några av faktorerna Buffett överväger är företagsresultat, företagsskuld och vinstmarginaler. Andra överväganden för värdepapper som Buffett inkluderar om företag är offentliga, hur beroende de är på råvaror och hur billiga de är.
Buffett: En kort historia
Warren Buffett föddes i Omaha 1930. Han utvecklade ett intresse för näringslivet och investerade i en tidig ålder inklusive på aktiemarknaden. Buffet började sin utbildning vid Wharton School vid University of Pennsylvania innan han flyttade tillbaka för att åka till University of Nebraska, där han fick en grundexamen i företagsekonomi. Buffett gick senare till Columbia Business School där han fick sin examen i ekonomi.
Buffett började sin karriär som en investeringssäljare i början av 1950-talet men bildade Buffett Partnership 1956. Mindre än 10 år senare, 1965, hade han kontroll över Berkshire Hathaway. I juni 2006 tillkännagav Buffett sina planer på att donera hela sin förmögenhet till välgörenhet. Sedan tillkännagav Buffett och Bill Gates 2010 att de bildade kampanjen The Giving Pledge för att uppmuntra andra rika individer att bedriva filantropi.
2012 meddelade Buffett att han fick diagnosen prostatacancer. Han har sedan framgångsrikt slutfört sin behandling. Senast började Buffett samarbeta med Jeff Bezos och Jamie Dimon för att utveckla ett nytt sjukvårdsföretag med inriktning på anställdas hälsovård. De tre har tappat Brigham & Women's doctor Atul Gawande för att fungera som verkställande direktör (CEO).
Warren Buffett: InvestoTrivia del 3
Buffetts filosofi
Buffett följer Benjamin Graham-skolan för värdeinvesteringar. Värdeinvesterare letar efter värdepapper med priser som är orättvist låga baserat på deras inre värde. Det finns inte ett allmänt accepterat sätt att bestämma inre värde, men det uppskattas ofta genom att analysera ett företags grunder. Liksom fyndjägare söker värdet investerare efter aktier som tros vara undervärderade av marknaden, eller aktier som är värdefulla men inte erkända av majoriteten av andra köpare.
Buffett tar detta värdeinvesteringar till en annan nivå. Många värdeinvesterare stöder inte den effektiva marknadshypotesen (EMH). Denna teori antyder att aktier alltid handlar till sitt verkliga värde, vilket gör det svårare för investerare att antingen köpa aktier som är undervärderade eller sälja dem till uppblåsta priser. De litar på att marknaden så småningom kommer att börja gynna de kvalitetslager som under en tid undervärderades.
Investerare som Buffett litar på att marknaden så småningom kommer att gynna kvalitetslager som undervärderades under en viss tid.
Buffett är emellertid inte upptagen med komplikationerna på utbud och efterfrågan på aktiemarknaden. Han är faktiskt inte riktigt upptagen med aktiemarknadens aktiviteter alls. Detta är implikationen i denna parafras av hans berömda citat: "På kort sikt är marknaden en popularitetstävling. På lång sikt är det en vägningsmaskin."
Han ser på varje företag som helhet, så han väljer aktier enbart baserat på deras totala potential som företag. Genom att hålla dessa aktier som ett långsiktigt spel, söker Buffett inte kapitalvinst utan ägande i kvalitetsföretag extremt kapabla att generera resultat. När Buffett investerar i ett företag är han inte bekymrad över om marknaden så småningom kommer att erkänna dess värde. Han är bekymrad över hur väl det företaget kan tjäna pengar som ett företag.
Buffetts metod
Warren Buffett hittar ett lågt pris genom att ställa sig några frågor när han utvärderar förhållandet mellan en bestands nivå av excellens och dess pris. Kom ihåg att det inte är de enda saker han analyserar utan snarare en kort sammanfattning av vad han letar efter i sin investeringsstrategi.
1. Företagets resultat
Ibland kallas avkastning på eget kapital (ROE) som aktieägarens avkastning på investeringar. Det avslöjar hur högt aktieägarna tjänar inkomster på sina aktier. Buffett tittar alltid på ROE för att se om ett företag konsekvent har presterat bra jämfört med andra företag i samma bransch. ROE beräknas enligt följande:
ROE = Nettoresultat ÷ Aktieägares eget kapital
Att titta på ROE på bara det senaste året räcker inte. Investeraren bör se ROE från de senaste fem till tio åren för att analysera historiska resultat.
2. Företagets skuld
Skuldsättningsgraden (D / E) är en annan viktig egenskap som Buffett överväger noggrant. Buffett föredrar att se en liten mängd skuld så att inkomsttillväxt genereras från eget kapital i motsats till lånade pengar. D / E-förhållandet beräknas enligt följande:
Skuldsättningsgrad = Summa skulder ÷ Eget kapital
Denna kvot visar andelen eget kapital och skuld som företaget använder för att finansiera sina tillgångar, och ju högre kvoten är, desto mer är skulden - snarare än eget kapital - finansiering av företaget. En hög skuldnivå jämfört med eget kapital kan resultera i rörliga intäkter och stora räntekostnader. För ett strängare test använder investerare ibland bara långfristig skuld istället för totala skulder i beräkningen ovan.
3. Vinstmarginaler
Ett företags lönsamhet beror inte bara på att ha en god vinstmarginal, utan också av att konsekvent öka den. Denna marginal beräknas genom att dela nettoresultatet med nettoomsättningen. För en bra indikation på historiska vinstmarginaler bör investerare titta tillbaka minst fem år. En hög vinstmarginal indikerar att företaget driver sin verksamhet bra, men ökande marginaler innebär att ledningen har varit extremt effektiv och lyckats med att kontrollera kostnaderna.
4. Är företaget offentligt?
Buffett betraktar vanligtvis bara företag som har funnits i minst 10 år. Som ett resultat skulle de flesta teknikföretag som har haft sina initiala offentliga erbjudanden (IPO) under det senaste decenniet inte komma på Buffett's radar. Han sa att han inte förstår mekaniken bakom många av dagens teknikföretag och bara investerar i ett företag som han helt förstår. Värdeinvestering kräver att man identifierar företag som har stått tidens test men som för närvarande är undervärderade.
Underskatta aldrig värdet av historiska prestationer. Detta visar företagets förmåga (eller oförmåga) att öka aktieägarvärdet. Kom dock ihåg att ett akties tidigare resultat inte garanterar framtida resultat. Värdeinvesterarens jobb är att bestämma hur väl företaget kan prestera som det gjorde tidigare. Att fastställa detta är naturligtvis svårt. Men uppenbarligen är Buffett väldigt bra på det.
En viktig punkt att komma ihåg om offentliga företag är att Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att de lämnar in regelbundna finansiella rapporter. Dessa dokument kan hjälpa dig att analysera viktiga företagsdata - inklusive nuvarande och tidigare resultat - så att du kan fatta viktiga investeringsbeslut.
5. Varuberoende
Du kanske till en början tänker på denna fråga som en radikal inställning till att begränsa ett företag. Buffett ser dock denna fråga som en viktig fråga. Han tenderar att hålla sig borta (men inte alltid) från företag vars produkter inte kan skiljas från konkurrenterna, och de som bara förlitar sig på en råvara som olja och gas. Om företaget inte erbjuder något annat än ett annat företag inom samma bransch, ser Buffett lite som skiljer företaget. Någon egenskap som är svår att replikera är vad Buffett kallar ett företags ekonomiska vallgrad eller konkurrensfördel. Ju bredare vallgraden är, desto tuffare är det för en konkurrent att få marknadsandelar.
6. Är det billigt?
Det här är kickaren. Att hitta företag som uppfyller de övriga fem kriterierna är en sak, men att avgöra om de är undervärderade är den svåraste delen av värdeinvesteringar. Och det är Buffetts viktigaste skicklighet.
För att kontrollera detta måste en investerare fastställa ett företags inre värde genom att analysera ett antal affärsgrunder inklusive resultat, intäkter och tillgångar. Och ett företags inre värde är vanligtvis högre (och mer komplicerat) än dess likvidationsvärde, vilket är vad ett företag skulle vara värt om det bryts upp och säljs idag. Avvecklingsvärdet inkluderar inte immateriella tillgångar som värdet på ett varumärke, vilket inte direkt anges i bokslutet.
När Buffett bestämmer det egna värdet på företaget som helhet jämför han det med det nuvarande marknadsvärde - det aktuella totala värdet eller priset. Om hans inneboende värdemätning är minst 25% högre än företagets börsvärde, ser Buffett företaget som ett värde som har värde. Låter enkelt, eller hur? Buffets framgång beror emellertid på hans oöverträffade färdigheter i att exakt bestämma detta inneboende värde. Medan vi kan beskriva några av hans kriterier, har vi inget sätt att veta exakt hur han fick så exakt behärskning av beräkningsvärdet.
Poängen
Som du säkert har märkt, är Buffetts investeringsstil som shoppingstilen för en fyndjägare. Det återspeglar en praktisk jordnära attityd. Buffett behåller denna inställning på andra områden i sitt liv: Han bor inte i ett enormt hus, han samlar inte in bilar och han tar inte en limousin för att arbeta. Den värdeinvesterande stilen är inte utan kritikerna, men oavsett om du stöder Buffett eller inte, är beviset i pudding.
