Vad är en underliggande alternativsäkerhet?
En underliggande optionssäkerhet är en aktie, index, obligation, valuta eller råvara som en options värde bygger på. Det är den primära komponenten i hur alternativet får sitt värde. Detta är anledningen till att optioner klassas som derivat. De härleder sitt värde från prestanda eller prissättning av en underliggande säkerhet.
Förstå underliggande alternativ värdepapper
Exempelvis ger en köpoption på Apple-aktien innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa Apple-aktier till ett pris som anges i optionskontraktet. I detta fall är Apple-aktien den underliggande optionens säkerhet.
Det finns många ofta använda derivat inklusive alternativ, men de har alla en sak gemensamt. Deras värde är baserat på en underliggande säkerhet eller underliggande tillgång. Prisrörelser i den underliggande säkerheten kommer nödvändigtvis att påverka prissättningen av optionerna baserade på den.
I optioner och all derivatterminologi benämns ofta den underliggande säkerheten helt enkelt som "det underliggande." En underliggande säkerhet kan vara alla tillgångar, index, finansiella instrument eller till och med ett annat derivat. Handlare använder optioner för att antingen spekulera eller säkra sig mot framtida prisrörelser för den underliggande optionen. Alternativ som används i kombination kan ytterligare förfina strategiens egenskaper för att tillgodose specifika behov, vilket möjliggör höganpassad riskhantering.
Påverkan av det underliggande alternativets säkerhet
Den underliggande säkerhetens roll är bara att vara sig själv. Om det inte fanns några alternativ skulle handlare helt enkelt köpa och sälja det underliggande. Men när det gäller optioner är det underliggande objektet som måste levereras av en part i optionskontraktet och accepteras av den andra parten. Undantaget är när det underliggande är ett index, där endast kontanter växlas vid slutet av optionskontraktet.
Det underliggande är också avgörande för prissättningen av optioner. Förhållandet mellan det underliggande och dess alternativ är inte linjärt, även om vissa alternativstrategier kan säkra bort vissa alternativkarakteristika för att simulera en linjär relation. I modeller för prissättning av alternativ finns det flera egenskaper som beskriver graden av icke-linearitet. Dessa kallas grekerna eftersom de representeras av olika grekiska bokstäver.
Till exempel, desto mer avlägsen strejkpriset för ett alternativ utan pengar är från det aktuella priset på den underliggande optionen, desto mindre ändras optionskursen per rörelseenhet i det underliggande. I detta fall har alternativet ett lågt delta-värde. Detsamma gäller för alternativ som har mycket tid kvar till förfall. Detta mäts med theta. När utgången närmar sig ökar tidsförfall exponentiellt.
Omvänt kommer alternativ som är i pengarna och mycket nära utgången att röra sig nästan i låssteg med den underliggande optionens säkerhet.
