Investerare står inför väsentliga risker med att investera i alla skuldsatta valutahandlade fonder (ETF), men särskilt 3x ETF: er, på grund av den högre graden av hävstång som används. Levererade ETF: er kan vara användbara för kortsiktiga handelsändamål. De flesta investerare underskattar emellertid nackdelarna med skuldsatta ETF: er. De är inte lämpliga för långsiktiga investeringar. Tänk på dessa nyckelrisker innan du investerar i 3x ETF.
Compounding
Effekten av sammansättning är en stor risk för hävda ETF: er. Compounding är den kumulativa effekten av att tillämpa vinster och förluster på ett huvudsakligt kapitalbelopp över tid. Detta matematiska koncept kan orsaka betydande vinster eller förluster i hävstångsfria ETF: er.
Antag till exempel att en investerare har placerat $ 100 i en 3x-fond. Indexet som fonden spårar upp 5% per dag under två på varandra följande handelsdagar. Den dagliga procentuella ökningen för 3x-fonden är 15% per dag. Investeringen är värd $ 115 efter den första dagen, och den är värd $ 132, 25 efter avslutad handel den andra dagen. Investeringen ökar därför med 32, 25% under de två dagarna istället för bara 30%. Detta är en högre avkastning än en investerare kan förvänta sig. Medan denna högre vinst kan vara en tillfällig fördel, ger sammansättning vanligtvis inte ett positivt resultat.
Börjar med samma initiala $ 100, antar att priset på referensindexet går upp 5% en dag och ner 5% nästa handelsdag. 3x går upp 15% och ned 15% på på varandra följande dagar. Efter den första dagen av handeln är den initiala $ 100-investeringen värd $ 115. Nästa dag efter att handeln har stängts är den initiala investeringen nu värd $ 97, 75. Detta motsvarar en förlust på 2, 25% på en investering som skulle följa riktmärket utan att använda hävstångseffekten. Volatilitet i en hävstångsfond kan snabbt leda till förluster för en investerare.
Dagliga återställningar
De flesta säkrade ETF: er återställer sin exponering för det underliggande referensindex dagligen. Dessa ETF: er följer vanligtvis de dagliga rörelserna i sina jämförelseindex. Exponeringen återställs dagligen, vilket kan påverka avkastningen över flera handelssessioner. I rörelser som svänger uppåt och nedåt är avkastningen för hävstångsfaktorer mindre än vad investerare förväntar sig. Detta är relaterat till begreppet sammansättning. Medan hävda ETF: er kan fungera bra på riktningsmarknader, presterar de inte bra på hackiga marknader. Marknaderna är ofta hackiga, vilket minskar effektiviteten hos hävstångsfonder.
Användning av derivat
Många 3x ETF: er använder derivat för att tillhandahålla sina dagliga föreställningar. Dessa fonder kan använda terminsavtal, swappar eller optioner för att ge den ökade exponeringen för det referens som spåras. Byteavtal är kundanpassade avtal med en motpart för utbyte av kassaflöden över tid, baserat på rörelsen i indexet.
Till exempel, i ett swapavtal för ett aktieindex, betalar en part i allmänhet likvida medel som indexavkastningen, medan den andra parten betalar en rörlig ränta. Investerare står inför risken för att motparten i avtalet faller ut. Även om sannolikheten för fallissemang troligen är minimal, bör investerarna fortfarande vara medvetna om denna möjlighet.
Höga kostnadsförhållanden
3x ETF: er har också mycket höga kostnadsförhållanden, vilket gör dem oattraktiva medel för långsiktiga investerare. Till exempel har VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN en utgiftskvot på 1, 35%. Jämför detta med Vanguard Total Stock Market ETF, som har en mindre kostnadskvot på 0, 05%. Detta är en skillnad på 1, 3%. För en investering på 50 000 dollar som hålls under ett år i varje ETF skulle detta motsvara 675 USD i kostnadsavgifter för VelocityShares 3x Long råolja ETN. Dessa höga kostnadsförhållanden har en betydande inverkan på investeringsavkastningen över tid.
